Zápas proxy, také známý jako soutěž proxy nebo bitva o proxy, odkazuje na situaci, ve které se skupina akcionářů ve společnosti spojí ve snaze postavit se proti a hlasovat pro současné vedení nebo představenstvo. Jinými slovy, proxy proxy je bitva mezi akcionáři a vrcholovým vedením o kontrolu nad společností. Je to také strategie běžně používaná při nepřátelských převzetích. Hostile Takeover Nepřátelským převzetím při fúzích a akvizicích (M&A) je akvizice cílové společnosti jinou společností (označovanou jako nabyvatel) přímým přístupem k akcionářům cílové společnosti, buď podáním nabídky nebo hlasováním na základě plné moci. Rozdíl mezi nepřátelským a přátelským.
Jak funguje proxy?
Zástupné boje jsou obvykle iniciovány nespokojenými akcionáři společnosti. V bitvě o zmocnění se akcionáři sejdou s ostatními akcionáři, aby využili své hlasy k nátlaku na vedení a představenstvo Představenstvo Představenstvo Představenstvo je v podstatě skupina lidí, kteří jsou voleni, aby zastupovali akcionáře. Každá veřejná obchodní společnost je ze zákona povinna instalovat představenstvo; neziskové organizace a mnoho soukromých společností - i když se to nevyžaduje - také zřizují správní radu. provádět změny ve společnosti. Akcionáři obvykle tlačí na představenstvo hlasováním proti nim na výroční valné hromadě (AGM).
Například v boji zástupců Guyany Goldfields se svými akcionáři společnost prohrála bitvu se zástupci, což mělo za následek jmenování dvou nových nezávislých ředitelů do představenstva a dvou dalších dlouholetých nezávislých ředitelů.
Boj o proxy je obvykle obtížné vyhrát, protože společnosti obvykle zavádějí různé taktiky správy a řízení společností, jako jsou rozložené představenstva. Staggered Board Rozložené představenstvo, známé také jako utajované představenstvo, označuje představenstvo, které se skládá z různých tříd ředitelů. V rozloženém představenstvu a obsahuje omezující požadavky ve svých stanovách. Většina bitev se zástupci akcionářů je proto neúspěšná.
Důvody a příklady zápasů proxy
Existuje mnoho důvodů pro boj se zástupci, ale hlavní důvod spočívá v nespokojenosti akcionářů se současnou správou a řízením společnosti a obchodními rozhodnutími. Níže jsou uvedeny skutečné příklady toho, proč akcionáři vedou bitvy se zástupci.
Hyundai Motor Group vs. Elliott Management
Americký zajišťovací fond Elliott Management Corporation nebyl spokojen s dividendovým plánem společnosti Hyundai Motor Group a jejím odvoláním na restrukturalizaci společností, o nichž se Elliott domníval, že jim chybí obchodní důvody a mají nepříznivý dopad na akcionáře.
Luby’s vs. Bandera Partners
Aktivistický investor Bandera Partners prosazoval, aby provozovatel restaurace Luby’s změnil svou těžkou dluhovou strukturu a zvrátil klesající výnosy a provoz stejného obchodu. Společnost Bandera Partners nebyla spokojena s tím, jak se vedení společnosti orientovalo.
Guyana Goldfields vs. akcionáři
Akcionáři Guyany Goldfields nebyli spokojeni se způsobem, jakým vedení řídilo podnikání. Společnost na těžbu zlata čelila obrovskému tlaku akcionářů kvůli špatnému výkonu - množství zlata v prokázaných a pravděpodobných rezervách v dole Aurora v Guyaně pokleslo o 1,7 milionu uncí ve srovnání s odhady managementu z předchozího roku.
Campbell Soup vs. třetí bod
Aktivistický investor Third Point zaslal předsedovi představenstva společnosti Campbell Soup dopis, v němž obvinil vedení z problémů ve společnosti a obvinil vedení ze špatného hospodaření, špatně navržených strategií a špatných obchodních rozhodnutí.
Jak je patrné v každém z výše uvedených příkladů, běžným katalyzátorem boje proxy je nespokojenost managementu ze strany akcionářů.
Grafické znázornění boje proxy
Následující vizuálně znázorňuje běžnou bitvu se proxy serverem:
Dodatečné zdroje
Finance je oficiálním poskytovatelem certifikace FMVA (Financial Modeling and Valuation Analyst) FMVA®. Připojte se k více než 350 600 studentům, kteří pracují pro společnosti jako Amazon, J.P. Morgan a certifikační program Ferrari, jejichž cílem je transformovat kohokoli na špičkového finančního analytika.
Abychom se dál učili a rozvíjeli své znalosti finanční analýzy, velmi doporučujeme další finanční zdroje uvedené níže:
- Aktivista akcionář Aktivista akcionář Aktivista akcionář je akcionář korporace, která se pokouší použít svůj majetkový podíl ve společnosti k dosažení určitých cílů. Hlavním cílem aktivistických akcionářů je přinést změnu uvnitř nebo pro společnost. Mají v úmyslu ovlivnit chování společnosti
- Neodvolatelný zástupce Neodvolatelný zástupce Neodvolatelný zástupce je vykonatelná pravomoc udělená vlastníkem jiné straně k nezávislému výkonu jeho hlasovacích práv, aniž by bylo nutné pokaždé vyžadovat jeho souhlas. Většina zástupců je obvykle odvolatelná, ale některé dohody mohou zahrnovat konkrétní klauzule, které vyžadují, aby byl proxy server po určité období neodvolatelný.
- Pre-offer Defense Mechanism Pre-Offer Defense Mechanism Pre-offer Defense Mechanism je obecný termín pro širokou skupinu obranných strategií v M&A transakcích. Mechanismus obrany před nabídkou je v zásadě preventivní strategie podniknutá cílovou společností, aby se chránila před možnou nabídkovou nabídkou od nepřátelského nabyvatele.
- Hlasovací trust Hlasovací trust Trustovací hlasovací systém je uspořádání, při kterém jsou hlasovací práva akcionářů převedena na správce na určité období. Akcionáři tedy jsou
