Poměr CAPE (také známý jako Shiller P / E nebo PE 10 Ratio) je zkratka pro Cyclically-Aupravený Prýže kEvarování Poměr. Poměr se vypočítá vydělením ceny akcií společnosti průměrem výnosů společnosti za posledních deset let, očištěným o inflaci.
Finanční analytici Finanční analytik světové úrovně Finanční analytik světové třídy má jedinečnou kombinaci dovedností, které jim umožňují mít obrovský pozitivní dopad na organizaci. Špičkové dovednosti dokážou analyzovat jak kvantitativní, tak kvalitativní data, porozumět podrobnému a obecnému myšlení, vyvažovat jednoduchost a složitost, pomocí cyklicky upraveného poměru ceny a výdělku k hodnocení dlouhodobé finanční výkonnosti při izolaci dopadu ekonomických cyklů.
Zjistěte více o finančním poměru pomocí kurzu Finance's Financial Analysis Fundamental Course
Poměr CAPE je variací poměru ceny k zisku (P / E) Poměr ceny a zisku Poměr ceny a zisku (poměr P / E) je vztah mezi cenou akcií společnosti a ziskem na akcii. Poskytuje investorům lepší představu o hodnotě společnosti. P / E ukazuje očekávání trhu a je cenou, kterou musíte zaplatit za jednotku současných (nebo budoucích) výnosů. Podobně jako u poměru P / E je cílem CAPE indikovat, zda je akcie podhodnocena nebo nadhodnocena.
Poměr CAPE umožňuje posoudit ziskovost společnosti v různých obdobích ekonomického cyklu. Poměr také zohledňuje ekonomické výkyvy, včetně expanze ekonomiky a recese. V zásadě poskytuje širší pohled na ziskovost společnosti tím, že vyhlazuje cyklické dopady ekonomiky.
Poměr CAPE odvodil Robert Shiller, americký ekonom a laureát Nobelovy ceny za ekonomii.
Poměr CAPE a selhání trhu
Extrémně vysoký poměr CAPE znamená, že cena akcií společnosti je podstatně vyšší, než by ukazovaly výnosy společnosti, a proto je nadhodnocena. Obecně se očekává, že trh nakonec napraví cenu akcií společnosti tím, že ji posune dolů na skutečnou hodnotu.
V minulosti se poměr CAPE ukázal jako důležitý pro identifikaci potenciálních bublin a propadů trhu. Historický průměr poměru indexu S&P 500 se pohybuje mezi 15–16, zatímco nejvyšší úrovně poměru překročily 30. Rekordně vysoké úrovně se v historii amerických finančních trhů vyskytly třikrát. První byl v roce 1929 před havárií na Wall Street, která signalizovala začátek Velké hospodářské krize. Velká hospodářská krize Velká hospodářská krize byla celosvětová hospodářská krize, která probíhala od konce 20. do 30. let. Po celá desetiletí probíhaly debaty o tom, co způsobilo ekonomickou katastrofu, a ekonomové zůstávají rozděleni do několika různých myšlenkových směrů. Druhý byl na konci 90. let před Dotcom Crash a třetí přišel v roce 2007 před finanční krizí 2007-2008.
Zjistěte více o finančním poměru pomocí kurzu Finance's Financial Analysis Fundamental Course
Poměr CAPE v prognózování
Předpokládá se vztah mezi poměrem CAPE a budoucími výdělky. Shiller dospěl k závěru, že nižší poměry naznačují vyšší návratnost pro investory v průběhu času.
Existují však kritiky týkající se použití poměru CAPE při prognózování výnosů. Hlavní obavou je, že poměr nebere v úvahu změny v pravidlech účetního výkaznictví. Například nedávné změny ve výpočtu výdělků podle GAAP GAAP GAAP nebo Obecně uznávaných účetních zásad jsou obecně uznávaným souborem pravidel a postupů určených k řízení podnikového účetnictví a finančního výkaznictví. GAAP je komplexní soubor účetních postupů, které byly vyvinuty společně Radou pro finanční účetní standardy (FASB) a narušují poměr a poskytují příliš pesimistický pohled na budoucí výnosy.
Související čtení
Finance nabízí analytika pro finanční modelování a oceňování (FMVA) ™ Certifikace FMVA®. Připojte se k více než 350 600 studentům, kteří pracují pro společnosti jako Amazon, J.P. Morgan a certifikační program Ferrari pro ty, kteří chtějí posunout svou kariéru na další úroveň. Další informace o souvisejících tématech najdete v následujících finančních zdrojích:
- Finanční ukazatele Finanční ukazatele
- Průvodce finančním modelováním Průvodce bezplatným finančním modelováním Tato příručka pro finanční modelování zahrnuje tipy a osvědčené postupy aplikace Excel týkající se předpokladů, ovladačů, prognóz, propojení těchto tří výroků, analýzy DCF a dalších
- Projektování řádkových položek rozvahy Projektování řádkových položek rozvahy Projektování řádkových položek rozvahy zahrnuje analýzu provozního kapitálu, PP&E, akciového kapitálu dluhu a čistého příjmu. Tato příručka popisuje způsob výpočtu
- Glosář finanční analýzy Poměry Glosář finanční analýzy Glosář pojmů a definic pojmů běžných poměrů finanční analýzy. Je důležité porozumět těmto důležitým pojmům.
