Pasti likvidity je situace, kdy expanzivní měnová politika (zvýšení peněžní zásoby) není schopna zvyšovat úrokové sazby, a tudíž nevede k ekonomickému růstu (zvýšení produkce). V případě deflace Deflace Deflace je pokles obecné cenové hladiny zboží a služeb. Jinými slovy, deflace je záporná inflace. Když k tomu dojde, hodnota měny v průběhu času roste. Lze tedy koupit více zboží a služeb za stejnou částku peněz. nebo recese, jednotlivci drží peníze, které vlastní, za dané úrokové sazby, protože se obávají takových negativních událostí.
Past na likviditu existuje ve třech hlavních situacích:
- Když je nominální úroková sazba nulová
- Ekonomika je v současné době v recesi nebo ekonomické krizi Ekonomická deprese Ekonomická deprese je událost, kdy je ekonomika ve stavu finančních otřesů, často je výsledkem období negativní aktivity založené na míře hrubého domácího produktu (HDP) země. . Je to mnohem horší než recese, s výrazným poklesem HDP, a obvykle trvá mnoho let.
- Měnová politika je neúčinná a nedokáže dále snižovat úrokovou sazbu
Grafické znázornění pastí likvidity
Past na likviditu obvykle existuje, když krátkodobá úroková sazba Úroková sazba Úroková sazba se vztahuje k částce účtované věřitelem dlužníkovi za jakoukoli formu zadaného dluhu, obecně vyjádřenou jako procento jistiny. je na nulovém procentu. Křivka poptávky se stává elastickou a úroková sazba je příliš nízká a nemůže dále klesat. Jakékoli kroky vlády k podpoře expanze nebudou fungovat, protože peněžní zásoba bude držena ve formě hotovostních zůstatků, což znemožňuje vládě používat úrokové sazby jako ekonomický stimul. Koncept je znázorněn na následujícím obrázku:
Snížení úrokových sazeb obvykle podporuje výdaje, ale v pasti likvidity změna peněžní zásoby nemění výdajové návyky. Proto je použití měnové politiky neúčinné (jak je vidět výše).
Co se stane v pasti likvidity?
Pokud existuje past na likviditu, je ekonomika v recesi, která může vyústit v deflaci. Pokud bude deflace přetrvávat, může to vést ke zvýšení reálné úrokové sazby. Poškozuje investice a rozšiřuje produkční mezeru - ekonomika jde do začarovaného kruhu. Pokud bude recese také přetrvávat, deflace dále sníží produkci a měnová politika je neúčinná.
Během Velké hospodářské krize Velká hospodářská krize Velká hospodářská krize byla celosvětová hospodářská krize, která probíhala od konce 20. do 30. let. Po celá desetiletí probíhaly debaty o tom, co způsobilo ekonomickou katastrofu, a ekonomové zůstávají rozděleni do několika různých myšlenkových směrů. v USA byla míra inflace v ekonomice –6,7% a ceny se vrátily na normální předkrizovou úroveň až v roce 1943. Také během japonského propadu roku 1995 pokračovala deflace až do roku 2005 s průměrnou mírou inflace na –0,2%.
Hlavním důvodem deflace v ekonomice jsou selhání finančního systému. Finanční propady mohou prohloubit past na likviditu, protože deflace zvyšuje skutečnou hodnotu dluhu. Dlužníci již nejsou schopni splácet svůj dluh a banky a další finanční instituce trpí poklesem, protože půjčky nejsou spláceny.
Velká hospodářská krize i japonský propad byly výsledkem finančních selhání. V takových případech vláda přijala politiku úvěrové krize. Za účelem zlepšení stávajících ekonomických podmínek se banky pokusily omezit nové půjčky a odepsat stávající.
Politika úvěrové krize však vedla k začarovanému cyklu, protože snižovala investice a výstup, protože banky byly také opatrnější při poskytování úvěrů investorům. Past na likviditu může existovat, když nominální úroková sazba nedosáhne nuly, protože riziko držení aktiv zvyšuje šance na ztrátu aktiva, jakmile bude riziko začleněno.
Jak zmírnit dopady pasti na likviditu?
Jelikož tradiční měnová politika je neúčinná, když v ekonomice existuje past likvidity, vlády hledají nekonvenčnější metody, jak ekonomiku z pasti dostat. Jedním z efektivnějších řešení je kvantitativní uvolňování. To je místo, kde centrální banky stanoví vysokou úrokovou sazbu a zvyšují likviditu v ekonomice, aby dosáhly této sazby.
Mnoho vědců tvrdí, že hlavním důvodem Velké hospodářské krize byla peněžní kontrakce zavedená Federální rezervní bankou v roce 1927. Podle ekonoma Miltona Friedmana by vhodnější reakcí na krizi bylo peněžní uvolňování nebo „peněžní darování“, jak nazýval to. V letech 1933 až 1941 vzrostl americký akciový trh o 140%, zejména díky expanzivní měnové politice.
V roce 1999 také Japonsko použilo politiku kvantitativního uvolňování poté, co byla cílová sazba politiky nastavena na nulu. Cílem kvantitativního uvolňování bylo zpřístupnit rezervy domácím bankám.
Keynesiánští ekonomové Keynesiánská ekonomická teorie Keynesiánská ekonomická teorie je ekonomická myšlenková škola, která obecně uvádí, že je zapotřebí vládní intervence, aby pomohla ekonomikám dostat se z recese. Myšlenka vychází z hospodářských cyklů rozmachu a rozpadu, které lze očekávat od ekonomik volného trhu a pozic, které vláda jako „protiváhu“ argumentuje, že nejlepším způsobem, jak zmírnit dopady pasti likvidity, je expanzivní fiskální politika . Prezident Franklin Roosevelt použil takovou fiskální politiku během New Deal v roce 1933. Vláda zvýšila výdaje prostřednictvím programu veřejných prací (např. Tennessee Valley Authority). Japonská vláda také během deseti let utratila na veřejné programy 100 bilionů jenů.
Další zdroje
Finance je oficiálním poskytovatelem certifikace FMVA (Financial Modeling and Valuation Analyst) FMVA®. Připojte se k více než 350 600 studentům, kteří pracují pro společnosti jako Amazon, J.P. Morgan a certifikační program Ferrari, jejichž cílem je transformovat kohokoli na špičkového finančního analytika.
Abychom se dál učili a rozvíjeli své znalosti finanční analýzy, velmi doporučujeme další finanční zdroje uvedené níže:
- Kontrakční měnová politika Kontrakční měnová politika Kontrakční měnová politika je druh měnové politiky, jehož cílem je snížit míru měnové expanze v boji proti inflaci. Růst inflace je považován za primární ukazatel přehřáté ekonomiky. Tato politika snižuje peněžní zásobu v ekonomice
- Ekonomický kolaps Ekonomický kolaps Ekonomický kolaps označuje období národního nebo regionálního ekonomického kolapsu, kdy je ekonomika v tísni po dlouhou dobu, která se může pohybovat od několika let do několika desetiletí. Během období ekonomické tísně je země charakterizována sociálním chaosem, sociálními nepokoji, bankroty, sníženým objemem obchodu
- Fiskální politika Fiskální politika Fiskální politika se týká rozpočtové politiky vlády, která zahrnuje vládu, která manipuluje s úrovní výdajů a daňových sazeb v ekonomice. Vláda používá tyto dva nástroje ke sledování a ovlivňování ekonomiky. Jedná se o sesterskou strategii měnové politiky.
- Reaganomika Reaganomika Reaganomika označuje hospodářskou politiku, kterou navrhl americký prezident Ronald Reagan během jeho prezidentování v 80. letech. Tyto politiky byly zavedeny v boji proti dlouhému období pomalého ekonomického růstu, vysoké nezaměstnanosti a vysoké inflace, ke kterému došlo za prezidentů Geralda Forda a Jimmyho Cartera.
