Důvěrné informační memorandum (CIM) je dokument používaný při fúzích a akvizicích Proces akvizic fúzí a fúzí Tato příručka vás provede všemi kroky procesu fúzí a akvizic. Zjistěte, jak se dokončují fúze, akvizice a dohody. V této příručce načrtneme proces akvizice od začátku do konce, různé typy nabyvatelů (strategické vs. finanční nákupy), důležitost synergií a transakční náklady pro zprostředkování důležitých informací o podniku, který je na prodej, včetně jeho operací , finanční výkazy Tři finanční výkazy Tři finanční výkazy jsou výkaz zisku a ztráty, rozvaha a výkaz peněžních toků. Těmito třemi základními prohlášeními jsou složitě manažerský tým a další data pro potenciálního kupujícího.
Tato příručka rozdělí všechny různé oddíly, které jsou součástí většiny CIM, a poskytne šablonu ke stažení, kterou lze upravit a vytvořit tak vlastní CIM.
Kdo připravuje nabídkové memorandum?
Když některá společnost projde prodejním procesem, najme si investičního bankéře nebo poradenskou společnost pro fúze a akvizice. Prvním krokem bankéře je pochopit společnost a shromáždit co nejvíce informací od vrcholového managementu, aby přišel s profilem společnosti.
Bankéř připraví CIM a použije jej jako marketingový dokument, jehož cílem je, aby společnost vypadala atraktivně, protože cílem je „nejen prodat, ale prodat za maximální hodnotu.„Důvod investiční bankéř Co dělají investiční bankéři? Co dělají investiční bankéři? Investiční bankéři mohou pracovat 100 hodin týdně prováděním výzkumu, finančního modelování a vytváření prezentací. Přestože investiční bankovnictví zahrnuje některé z nejžádanějších a finančně nejzajímavějších pozic v bankovním sektoru, je také jednou z nejnáročnějších a nejobtížnějších kariérních cest. jejich klienta (prodávajícího) a jejich provize vychází z prodejní ceny.
Obsah memoranda o důvěrných informacích
Ukázkový obsah memoranda o nabídce:
- Shrnutí
- Investiční práce
- Přehled trhu
- Přehled cílové společnosti
- Produkty a služby
- Výnosový profil
- Profil zaměstnance
- Profil zákazníka
- Finanční účetnictví - historické a projekce
- Struktura managementu
Níže podrobná analýza každé části…
#1. Shrnutí
Toto je 1-2stránkové shrnutí celého memoranda. Obsahuje alespoň následující:
- Klíčové obchodní produkty a nabídky služeb společnosti
- Finanční přehled - výnosy, marže EBITDA Marže EBITDA marže EBITDA marže = EBITDA / výnosy. Jedná se o poměr ziskovosti, který měří zisky, které společnost vytváří před zdaněním, úroky, odpisy a amortizací. Tato příručka obsahuje příklady a šablonu ke stažení, Průvodci oceňováním peněžních toků, kteří se zdarma seznámí s nejdůležitějšími koncepty vlastním tempem. Tyto články vás naučí osvědčené postupy v oblasti oceňování podniků a jak hodnotit společnost pomocí srovnatelné analýzy společností, modelování diskontovaných peněžních toků (DCF) a precedenčních transakcí, jak se používají v investičním bankovnictví, výzkumu kapitálu, ziskovosti
- Povaha transakce
- Odůvodnění investice
# 2 Investiční práce
Tato část CIM obsahuje podrobně investiční důvody - tj. Proč by se „cílová společnost“ pro nabyvatele skvěle hodila. Typicky může zahrnovat následující (jako hypotetické příklady):
- Společnost funguje jako platforma pro vstup na trh a růst
- Druh partnerství, které má s předními hráči, poskytuje nejlepší služby ve své třídě a příležitost na nich stavět pro nabyvatele
- Obrovská příležitost od optimalizace procesů, křížového prodeje, optimalizace nákladů, automatizace atd.
- Blue-chip klienti a dlouhodobý vztah s nimi
- Silná kniha objednávek
- Zkušenosti s řízením a silnými schopnostmi v obchodní expanzi
- Silná lokální pozice s mezinárodní oporou
- Potenciál synergií M&A Synergies M&A Synergies nastává, když je hodnota sloučené společnosti vyšší než součet dvou jednotlivých společností. 10 způsobů, jak odhadnout provozní synergie v dohodách o fúzích a akvizicích, je: 1) analyzovat počet zaměstnanců, 2) hledat způsoby, jak konsolidovat dodavatele, 3) vyhodnotit jakékoli úspory v ústředí nebo nájemném 4) odhadnout hodnotu ušetřenou sdílením
# 3 Přehled trhu
Pro nabyvatele je bezpodmínečně nutné znát velikost trhu a aktuální trendy na trhu. Povinností bankéře je poskytnout přehled o trhu a posílit případ společnosti. Investiční bankéř Co dělají investiční bankéři? Co dělají investiční bankéři? Investiční bankéři mohou pracovat 100 hodin týdně prováděním výzkumu, finančního modelování a vytváření prezentací. Přestože investiční bankovnictví zahrnuje některé z nejžádanějších a finančně nejzajímavějších pozic v bankovním sektoru, je také jednou z nejnáročnějších a nejobtížnějších kariérních cest, Průvodce IB připravuje přehled trhu z důvěryhodných zdrojů dat, jako je Světová banka, Gartner „IDC, Forrester, Bloomberg, Reuters atd. Důvěryhodné zdroje poskytují spolehlivost datovým bodům a pomáhají nabyvateli lépe porozumět trhu a formulovat správnou strategii.
Přehled trhu obsahuje prvky jako:
- Velikost trhu
- Nejlepší hráči v různých obchodních segmentech
- Trend různých produktových řad
- Růstové trendy na trhu a hnací faktory za nimi
- Mapování konkurentů s „hodnocením cíle“
Ukázkový snímek přehledu trhu:
Chcete-li se dozvědět více, spusťte naše kurzy investičního bankovnictví hned teď!
# 4 Přehled společnosti
Obsahuje základní podrobnosti o společnosti, například:
- Rok založení
- Popis společnosti
- Obchodní segmenty a jejich schopnosti
- Výnosy, EBITDA EBITDA EBITDA nebo zisk před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací jsou zisky společnosti před provedením některého z těchto čistých odpočtů. EBITDA se zaměřuje na provozní rozhodnutí podniku, protože zkoumá ziskovost podniku ze základních operací před dopadem kapitálové struktury. Vzorec, příklady a čistý příjem
- Podrobnosti o zaměstnanci
- Zákazníci, klienti a uživatelé
- Místo ústředí s různými kancelářskými místy
- Poslední zprávy o společnosti
# 5 Produkty a služby
Tato část obsahuje podrobnou analýzu produktů a služeb nabízených společností v jejích každodenních obchodních operacích.
U kategorií produktů společnost zahrne seznam produktů, které nabízí v různých segmentech, rozlišující faktory produktů, cílový segment každého produktu atd.
Z pohledu služeb ukazuje různé nabídky služeb společnosti, možnosti společnosti, komplexní proces nabízených služeb, modely výnosů, jako jsou projekty s pevnou cenou, nebo ty založené na čase a materiálu atd.
Příklad možnosti služby:
# 6 Výnosový profil
Ukazuje tržby Tržby z prodeje Tržby z prodeje jsou příjmy, které společnost získala z prodeje zboží nebo poskytování služeb. V účetnictví mohou být výrazy „prodej“ a „výnos“ zaměňovány a často se používají zaměnitelně, což znamená totéž. Výnosy nemusí nutně znamenat přijatou hotovost. profil společnosti z různých hledisek, což je pro nabyvatele velmi důležité. Zobrazuje mix výnosů podle zeměpisných, produktových, obchodních segmentů atd. Zobrazením informací tímto způsobem mohou kupující zjistit, odkud hlavní příjmy pocházejí a zda jsou v souladu s jejich obchodní strategií.
Příklad typického výnosového profilu:
Zjistěte více v našich kurzech podnikových financí hned teď!
# 7 Profil zaměstnance
Segregace zaměstnanců se zobrazuje tak, aby kupující měl věrnou představu o stávajícím personálním mixu a mohl plánovat změny, které jim pomohou dosáhnout optimalizace nákladů nebo jakékoli strategie, kterou plánují provést.
Profil zaměstnance lze zobrazit několika způsoby, včetně funkcí, kvalifikací, zeměpisu, pyramidy atd.
Je důležité mít plné profily všech klíčových zaměstnanců.
# 8 Zákaznický profil
Pro každého nabyvatele by bylo důležité vědět, jakým zákazníkům bude společnost v budoucnu sloužit. Mezi oblíbené otázky, které by akviziční společnost měla zajímat, patří - budou zákazníci velkými podnikovými zákazníky nebo příliš mnoha malými zákazníky, kolik let vztahů se zákazníky, příspěvek na výdělky od nejlepších 5 nebo 10 zákazníků atd.
Reprezentativní sada zákazníků:
# 9 Finance - historické a projekce
Toto je možná nejdůležitější část z oceňovacích metod oceňování Při oceňování společnosti jako fungujícího podniku se používají tři hlavní metody oceňování: DCF analýza, srovnatelné společnosti a precedenční transakce. Tyto metody oceňování se používají v investičním bankovnictví, kapitálovém výzkumu, soukromém kapitálu, rozvoji společností, fúzích a akvizicích, spekulativních odkupech a finanční perspektivě, protože poskytuje podrobnou analýzu výkazu zisků a ztrát. Obsahuje aktuální finanční informace z minulých let i finanční projekce vedení cílové společnosti. Předpoklady takových projekcí jsou také psány tak, aby kupující rozuměl důvodům pro tyto projekce.
Jelikož cílová společnost připravuje projekce, pokusí se společnost ukázat ve velmi pozitivní pozici a zatraktivnit ji, aby dosáhla vyššího ocenění.
Příklad účtu zisků a ztrát cílové společnosti:
Chcete-li se dozvědět více, spusťte naše kurzy finančního modelování hned teď!
# 10 Struktura řízení
Stručný profil klíčových pracovníků společnosti, zdůraznění jejich rolí ve společnosti, let zkušeností, předchozích pracovních zkušeností atd.
Tato část je nesmírně důležitá a je také jednou z nejdůležitějších částí. Obvykle zahrnuje fotografie, jména, tituly a popisy toho, co dělají, jejich pozadí a nároky na slávu.
V této části může být užitečný také organizační diagram, který ilustruje hierarchii a strukturu hlášení.
Co není důvěrné informační memorandum
Jak bylo diskutováno výše, typický CIM bude zahrnovat všechny výše uvedené informace.
Důležité je ale také vědět, o co nejde. CIM NENÍ:
- To NENÍ Pitch Book. Kniha Pitch Book obsahuje pověření bankéře (spíše než Target) a je používána bankéři jako marketingový materiál k získávání obchodů.
- Nejedná se o právně závaznou smlouvu mezi kupujícím a prodávajícím.
- NEOBSAHUJE žádné konkrétní informace o přesném ocenění Metody oceňování Při oceňování společnosti jako podniku se používají tři hlavní metody oceňování: DCF analýza, srovnatelné společnosti a precedenční transakce. Tyto metody oceňování se používají v investičním bankovnictví, kapitálovém výzkumu, soukromém kapitálu, rozvoji společností, fúzích a akvizicích, pákových odkupech a financích. Investiční bankéři nenastavují prodejní cenu ve fázi CIM. Místo toho hledají potenciální kupce, kteří by mohli podat nabídky, a snaží se pro společnost dosáhnout maximálního ocenění.
Případová studie CIM
V roce 2011 společnost Google koupila společnost Motorola. Jaké informace tedy Google dostal, aby se rozhodl koupit Motorola za neuvěřitelných 12,5 miliardy dolarů? Tyto věci, které nejsou ve veřejné doméně známé, ale jsou pro každou společnost velmi důležité, jsou obsaženy v dokumentu nazvaném Důvěrné informační memorandum (CIM).
V jakékoli dohodě o fúzích a akvizicích Sloučení fúzí Proces fúzí a akvizic Tato příručka vás provede všemi kroky procesu fúzí a akvizic. Zjistěte, jak se dokončují fúze, akvizice a dohody. V této příručce načrtneme akviziční proces od začátku do konce, různé typy nabyvatelů (strategické vs. finanční nákupy), význam synergií a transakční náklady, jakmile kupující a prodávající vstoupí do transakčního režimu, podepíší Smlouva o mlčenlivosti (NDA), která omezuje obě strany v používání důvěrných informací, které mají prostřednictvím CIM dostávat. Informace obsažené v dokumentu jsou důvěrné, protože poskytují podrobnou interní finanční analýzu společnosti Analýza účetní závěrky Jak provádět analýzu účetní závěrky. Tato příručka vás naučí provádět analýzu finančního výkazu výkazu zisku a ztráty, rozvahy a výkazu peněžních toků včetně marží, poměrů, růstu, likvidity, pákového efektu, míry návratnosti a ziskovosti. ; proto se dokument nazývá Důvěrné informační memorandum (CIM), Nabídkové memorandum nebo Informační memorandum (IM).
Šablona memoranda o důvěrných informacích
Zde je šablona, kterou si můžete stáhnout, abyste získali základní představu o tom, jak je uspořádáno nabídkové memorandum nebo memorandum o důvěrných informacích.
Tato šablona slouží pouze pro vzdělávací účely a pro jiné použití by se na ni nemělo žádným způsobem spoléhat.
Stáhněte si šablonu zdarma
Zadejte své jméno a e-mail do níže uvedeného formuláře a stáhněte si bezplatnou šablonu hned teď!
Více zdrojů
Toto byl návod, jak sepsat důvěrné informační memorandum (CIM). Šablona MS Word ke stažení by byla dobrým příkladem typů informací obsažených v nabídkovém memorandu.
Abychom se dál učili a zlepšovali svou kariéru, důrazně doporučujeme tyto další zdroje a šablony:
- Šablona dopisu o záměru (LOI)
- Šablona termínu
- Knihovna šablon transakcí Šablony Bezplatné obchodní šablony pro použití v osobním nebo pracovním životě. Šablony zahrnují Excel, Word a PowerPoint. Ty lze použít pro transakce, právní, finanční modelování, finanční analýzy, obchodní plánování a obchodní analýzy.
- Průvodce finančním modelováním Průvodce finančním modelováním zdarma Tato příručka pro finanční modelování zahrnuje tipy a osvědčené postupy aplikace Excel týkající se předpokladů, ovladačů, prognóz, propojení těchto tří výroků, analýzy DCF a dalších
