Páka - průvodce, příklady, vzorec pro finanční a provozní páku

Ve financích je páka strategie, kterou společnosti používají ke zvýšení aktiv, peněžních toků a výnosů, i když může také zvětšit ztráty. Existují dva hlavní typy pákového efektu: finanční a provozní. Aby se zvýšila finanční páka, může si společnost půjčit kapitál prostřednictvím vydávání cenných papírů s pevným výnosem. Obchodní a investiční příručky pro obchodování a investování Finance jsou navrženy jako zdroje pro samostudium, aby se naučily obchodovat svým vlastním tempem. Projděte si stovky článků o obchodování, investování a důležitých tématech, které finanční analytici mají vědět. Dozvíte se o třídách aktiv, cenách dluhopisů, riziku a výnosu, akciích a akciových trzích, ETF, hybnosti, technických nebo půjčování peněz přímo od věřitele. Provozní páku lze také použít ke zvětšení peněžních toků a výnosů a lze jej dosáhnout zvýšením výnosů nebo ziskových marží. Obě metody jsou doprovázeny rizikem, jako je insolvence, ale mohou být pro podnik velmi přínosné.

Co je pákový efekt - schéma

Finanční vliv

Když společnost využívá dluhové financování, zvyšuje se její finanční páka. Pro zvýšení výnosů je k dispozici více kapitálu za cenu úrokových plateb, které ovlivňují čistý zisk.

Příklad 1

Bob a Jim hledají koupi stejného domu, který stojí 500 000 $. Bob plánuje provést 10% zálohu a po zbytek platby si vzít hypotéku ve výši 450 000 USD (náklady na hypotéku jsou 5% ročně). Jim chce dnes koupit dům za 500 000 $ v hotovosti. Kdo realizuje vyšší návratnost investic, pokud od dnešního dne prodá dům za 550 000 $ ročně?

Finanční páka - příklad 1

Přestože Jim dosahuje vyššího zisku, Bob vidí mnohem vyšší návratnost investic, protože vydělal zisk 27 500 $ s investicí pouhých 50 000 $ (zatímco Jim vydělal 50 000 $ s investicí 500 000 $).

Příklad 2

Na stejném příkladu si Bob a Jim uvědomili, že dům mohou prodat za rok pouze za 400 000 $. Kdo uvidí větší ztrátu na své investici?

Finanční páka - příklad 2

Nyní, když se hodnota domu snížila, uvidí Bob mnohem vyšší procentuální ztrátu na své investici (-245%) a vyšší absolutní ztrátu v dolarech kvůli nákladům na financování. V tomto případě má pákový efekt za následek zvýšenou ztrátu.

Finanční pákový poměr

Poměr finanční páky je ukazatelem toho, kolik dluhu společnost používá k financování svých aktiv. Vysoký poměr znamená, že firma je vysoce páková (používá k financování svých aktiv velké množství dluhu). Nízký poměr znamená opak.

Finanční pákový poměr

Příklad

Rozvaha společností XYX Inc. a XYW Inc. je následující. Která společnost má vyšší poměr finanční páky?

Finanční pákový poměr - příklad 1

Finanční pákový poměr - příklad 2

XYX Inc.

  • Celková aktiva = 1100
  • Vlastní kapitál = 800
  • Ukazatel finanční páky = celková aktiva / vlastní kapitál = 1100/800 = 1,375x

XYW Inc.

  • Celková aktiva = 1050
  • Vlastní kapitál = 650
  • Ukazatel finanční páky = celková aktiva / vlastní kapitál = 1050/650 = 1,615x

Společnost XYW Inc. hlásí vyšší poměr finanční páky. To naznačuje, že společnost financuje vyšší část svých aktiv pomocí dluhu.

Provozní páka

Fixní provozní náklady v kombinaci s vyššími výnosy nebo ziskem dávají společnosti provozní páku, která zvyšuje nebo snižuje její provozní zisk.

Příklad

Výkaz zisku a ztráty společností XYZ a ABC je stejný. Provozní náklady společnosti XYZ jsou variabilní s 20% tržeb. Provozní náklady společnosti ABC jsou stanoveny na 20 USD.

Provozní páka

Která společnost uvidí vyšší čistý příjem, pokud se tržby zvýší o 50 $?

Pokud se tržby zvýší o 50 $, společnost ABC dosáhne vyššího čistého příjmu díky své provozní páce (její provozní náklady jsou 20 $, zatímco společnost XYZ je na 30 $).

Provozní páka - příklad 1

Která společnost dosáhne nižšího čistého příjmu, pokud tržby poklesnou o 50 $?

Když tržby poklesnou o 50 $, společnost ABC ztrácí více kvůli své provozní páce, která zvětšuje její ztráty (provozní náklady společnosti XYZ byly variabilní a upraveny na nižší výnosy, zatímco provozní náklady společnosti ABC zůstaly pevné).

Provozní páka - příklad 2

Provozní pákový vzorec

Vzorec provozní páky měří podíl fixních nákladů na jednotku variabilních nebo celkových nákladů. Při porovnávání různých společností by měl být použit stejný vzorec.

Provozní pákový vzorec

Příklad

Společnost A a společnost B vyrábějí sodovku ve skleněných lahvích. Společnost A vyrobila 30 000 lahví, z nichž každá stála 2 dolary. Společnost B vyrobila 45 000 lahví za cenu 2,50 USD za kus. Společnost A platí 20 000 $ na nájemném a společnost B platí 35 000 $. Obě společnosti platí roční nájem, což je jejich jediný fixní výdaj. Vypočítejte provozní pákový efekt každé společnosti pomocí obou metod.

Provozní pákový vzorec - příklad

Krok 1: Vypočítejte celkové variabilní náklady

  • Společnost A: 2 $ / láhev * 30 000 lahví = 60 000 $
  • Společnost B: 2,50 $ / láhev * 45 000 lahví = 112 500 $

Krok 2:Najděte fixní náklady

V našem příkladu jsou fixní náklady náklady na nájemné pro každou společnost.

  • Společnost A: 20 000 USD
  • Společnost B: 35 000 USD

Krok 3: Vypočítejte celkové náklady

  • Společnost A: Celkové variabilní náklady + Celkové fixní náklady = 60 000 $ + 20 000 $ = 80 000 $
  • Společnost B: Celkové variabilní náklady + Celkové fixní náklady = 112 500 $ + 35 000 $ = 147 500 $

Krok 4: Vypočítejte provozní páky

Metoda 1:

Provozní páka = fixní náklady / variabilní náklady

  • Společnost A: 20 000 $ / 60 000 $ = 0,333x
  • Společnost B: 35 000 $ / 112 500 $ = 0,311x

Metoda 2:

Provozní páka = fixní náklady / celkové náklady

  • Společnost A: 20 000 $ / 80 000 $ = 0,250x
  • Společnost B: 35 000 $ / 147 500 $ = 0,237x

Více zdrojů

Děkujeme, že jste si přečetli finanční vysvětlení pákového efektu. Finance je oficiálním poskytovatelem globálního certifikačního programu Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™. Certifikace FMVA® Připojte se k více než 350 600 studentům, kteří pracují pro společnosti jako Amazon, JP Morgan a Ferrari, jejichž cílem je pomoci komukoli stát se finančním analytikem světové úrovně. . K dalšímu rozvoji vaší kariéry budou užitečné další finanční zdroje uvedené níže:

  • Analýza účetní závěrky Analýza účetní závěrky Jak provést analýzu účetní závěrky. Tato příručka vás naučí provádět analýzu finančního výkazu výkazu zisku a ztráty, rozvahy a výkazu peněžních toků včetně marží, poměrů, růstu, likvidity, pákového efektu, míry návratnosti a ziskovosti.
  • Ratio Coverage Ratio Ratio Ratio Ratio se používá k měření schopnosti společnosti platit své finanční závazky. Vyšší poměr znamená větší schopnost plnit závazky
  • Průvodce finančním modelováním Průvodce bezplatným finančním modelováním Tato příručka pro finanční modelování zahrnuje tipy a osvědčené postupy aplikace Excel týkající se předpokladů, ovladačů, prognóz, propojení těchto tří výroků, analýzy DCF a dalších
  • Metody oceňování Metody oceňování Při oceňování společnosti jako podniku se používají tři hlavní metody oceňování: DCF analýza, srovnatelné společnosti a precedenční transakce. Tyto metody oceňování se používají v investičním bankovnictví, kapitálovém výzkumu, soukromém kapitálu, rozvoji společností, fúzích a akvizicích, pákových odkupech a financích

Poslední příspěvky