Transakce za nezávislých podmínek - definice, spravedlivá tržní hodnota, příklad

Nezávislá transakce, známá také jako nezávislý princip (ALP), označuje transakci mezi dvěma nezávislými stranami, ve které obě strany jednají ve svém vlastním zájmu. Kupující i prodávající jsou nezávislí, mají stejnou vyjednávací sílu, nejsou pod tlakem nebo nátlakem. Nátlak nátlak označuje akt používání hrozeb nebo psychologického tlaku k tomu, aby někoho donutil chovat se způsobem, který je v rozporu s jeho přáním. Ve smluvním právu od protistrany a jednají ve svém vlastním zájmu, aby dosáhli co nejvýhodnějšího řešení.

Transakce na délku paže

Spravedlivá tržní hodnota v transakci za obvyklých podmínek

Vzhledem k tomu, že obě strany jednají nezávisle a ve svém vlastním zájmu, je tržní transakce transakcí, která úzce odpovídá reálné tržní hodnotě protiplnění. Úvaha Pojem „protiplnění“ je v anglickém právu pojem, který odkazuje na cenu zaplacenou směnou za splnění slibu. Jeho hlavní charakteristikou je, že slibovatel musí dát slib něčeho, co má hodnotu, a slibovaný musí dát něco hodnotného výměnou. Jednoduše řečeno, cokoli hodnotného, ​​co slibuje jedna strana druhé, lze považovat za protihodnotu. .

Vezměme si například kupujícího a prodávajícího, kteří jednají nezávisle a navzájem se neznají. V takovém scénáři chce každá strana cenu, která maximalizuje jejich blahobyt. Kupující by vystavil nabídku co nejnižší, zatímco prodejce by vystavil nabídku co nejvyšší.

Každá strana by pak použila informace, které měla k dispozici, aby vyjednávala a nakonec dosáhla dohody. Cena, s níž jsou kupující a prodávající ochotni obchodovat, by se tedy těsně shodovala se spravedlivou tržní hodnotou. Fair Value Reálná hodnota se vztahuje ke skutečné hodnotě aktiva - produktu, akcie nebo cenného papíru - na které se dohodne prodávající a kupujícím. Reálná hodnota se vztahuje na produkt, který se prodává nebo s ním obchoduje na trhu, kam patří, nebo za normálních podmínek - a nikoli na produkt, který je likvidován. protiplnění.

Příklad transakce na délku paže

Colin se snaží prodat svůj dům, když se stěhuje do jiné země. Jeho starší bratr John shodou okolností hledá dům ke koupi. Před přijetím nabídek dostane Colin hodnocení Hodnocení Hodnocení je v zásadě způsob, jak provést nezaujatou analýzu nebo vyhodnocení aktiva, firmy nebo organizace nebo vyhodnotit výkon podle dané sady standardů nebo kritérií. Hodnocení provádí kvalifikovaný odhadce a obvykle se provádí vždy, když se má prodat nemovitost nebo aktivum a je třeba určit jeho hodnotu pro dům a určuje, že tržní hodnota domu je 1 000 000 $. Colin obdrží nabídku od cizince za 950 000 $ a od Johna, který má nedostatek hotovosti, pouze za 600 000 $.

Pokud Colin prodá dům cizinci, byla by to transakce za tržních podmínek, protože obě strany jsou nezávislé a jednají ve svém vlastním zájmu.

Pokud Colin prodá dům Johnovi, nejedná se o nezávislou transakci, protože obě strany nejsou nezávislé - Colin je ovlivněn Johnem, protože ten je členem rodiny. Kromě toho je nabídková cena Johna ve výši 600 000 $ výrazně nižší než stanovená tržní hodnota domu podle hodnocení.

Ačkoli je Johnův blahobyt maximalizován kvůli tomu, že si může dům koupit za jeho nabídkovou cenu, Colin nepůsobí ve svém vlastním zájmu, aby dosáhl nejlepší ceny.

Důležitost transakce na délku paže: Aphria Inc.

Veřejné společnosti, které neprovádějí transakce „za obvyklých podmínek“, jsou investory odsuzovány, což často vede k výraznému poklesu jejich ceny akcií. Pozoruhodným příkladem, který se v roce 2018 dostal na titulní stránky, byla společnost Aphria Inc. ze zprávy o krátkém prodeji vydané společností Quintessential Capital Management.

Gabriel Grego, zakladatel společnosti Quintessential Capital Management, vydal ve spolupráci s Hindenburg Research zprávu, ve které uvedl, že Aphria, mimo jiné, přeplácela, aby získala zahraniční aktiva, která byla v podstatě bezcenná. Grego nazval Aphriu „černou dírou pro peníze akcionářů“.

Dopad zprávy, který naznačuje, že akvizice aktiv společnosti Aphria v Latinské Americe nebyla na dosah ruky, způsobil, že akcie společnosti Aphria se propadly. Akcie společnosti poklesly za dvoudenní období o 40%.

Po zveřejnění zprávy Aphria obvinění popřela a vydala vyvrácení, v němž uvedla, že transakce „byly sjednávány za obvyklých podmínek mezi dvěma veřejně obchodovanými společnostmi, z nichž každá si ponechala profesionální finanční poradce“.

Od té doby se akcie Aphrie zotavily z útoku na krátký prodej a zvláštní výbor nezávislých ředitelů, který tato obvinění přezkoumal, dospěl k závěru, že transakce byly skutečně provedeny za obvyklých podmínek.

Související čtení

Finance nabízí analytika pro finanční modelování a oceňování (FMVA) ™ Certifikace FMVA®. Připojte se k více než 350 600 studentům, kteří pracují pro společnosti jako Amazon, J.P. Morgan a certifikační program Ferrari pro ty, kteří chtějí posunout svou kariéru na další úroveň. Chcete-li se neustále učit a rozvíjet svou kariéru, budou užitečné následující finanční zdroje:

  • Asymetrické informace Asymetrické informace Asymetrické informace jsou, jak tento termín naznačuje, nerovné, nepřiměřené nebo nepravidelné informace. Obvykle se používá v souvislosti s nějakým typem obchodního nebo finančního ujednání, kdy jedna strana vlastní více nebo podrobnější informace než druhá strana.
  • Konečná kupní smlouva Konečná kupní smlouva Konečná kupní smlouva (DPA) je právní dokument, který zaznamenává podmínky mezi dvěma společnostmi, které uzavírají smlouvu o fúzi, akvizici, odprodeji, společném podnikání nebo nějaké formě strategického spojenectví. Jedná se o vzájemně závaznou smlouvu
  • Vyjádření zájmu (EOI) Vyjádření zájmu (EOI) Vyjádření zájmu (EOI) je jedním z počátečních transakčních dokumentů sdílených kupujícím s prodávajícím v potenciální fúzi a akvizici. EOI naznačuje vážný zájem kupujícího, že by jeho společnost měla zájem zaplatit určité ocenění a získat společnost prodejce prostřednictvím formální nabídky.
  • Dlouhé a krátké pozice Dlouhé a krátké pozice V investování představují dlouhé a krátké pozice směrové sázky investorů, že cenný papír buď stoupne (pokud je dlouhý), nebo dolů (pokud je krátký). Při obchodování s aktivy může investor zaujmout dva typy pozic: dlouhou a krátkou. Investor může buď koupit aktivum (v dlouhodobém horizontu), nebo jej prodat (v krátkodobém horizontu).

Poslední příspěvky