Varianční swap označuje mimoburzovní finanční derivát, který umožňuje držiteli spekulovat o budoucí volatilitě daného podkladového aktiva. Držitelé používají rozptylové swapy k zajištění své expozice vůči rozsahu možných cenových pohybů podkladových cen, jako jsou směnné kurzy, úrokové sazby Plovoucí úroková sazba Plovoucí úroková sazba označuje proměnlivou úrokovou sazbu, která se mění po dobu trvání dluhového závazku. Je to opak pevné sazby. nebo akciový index. Hlavní výhodou variačních swapů je to, že nevyžaduje, aby investor podstoupil směrovou expozici vůči podkladovému aktivu.
souhrn
- Varianční swap označuje over-the-counter Over-the-Counter (OTC) Over-the-Counter (OTC) je obchodování s cennými papíry mezi dvěma protistranami prováděné mimo formální burzy a bez dohledu burzovního regulátora. OTC obchodování se provádí na mimoburzovních trzích (decentralizované místo bez fyzického umístění) prostřednictvím dealerských sítí. finanční derivát, který umožňuje držiteli spekulovat o budoucí volatilitě daného podkladového aktiva.
- Hlavní výhodou variačních swapů je to, že nevyžaduje, aby investor podstoupil směrovou expozici vůči podkladovému aktivu.
- Fungují způsobem, který připomíná obyčejný vanilkový swap.
Co je to varianta?
Rozptyl je míra míry rozdílu mezi očekávanou cenou a skutečnou cenou aktiva v čase. Volatilita je další běžněji používané opatření, které se používá k provádění stejné funkce na finančních trzích a v médiích.
Volatilita je odvozena z rozptylu aktiva. Obecně lze v procentním vyjádření očekávat, že aktivum s vyšší volatilitou bude obchodováno častěji.
Jak fungují variační swapy
Funkce Variance Swap funguje způsobem, který připomíná obyčejný vanilkový swap.
V transakci dvou stran má jedna strana platit částku, která je založena na rozptylu cenových pohybů podkladového aktiva. Druhá strana musí zaplatit pevnou částku, která se také nazývá realizační cena. Realizační cena je předem určena, tj. Je uvedena na začátku smlouvy.
Realizační cena je obvykle nastavena tak, že čistá současná hodnota Čistá současná hodnota (NPV) Čistá současná hodnota (NPV) je hodnota všech budoucích peněžních toků (kladných i záporných) po celou dobu životnosti diskontované na současnost. Analýza NPV je formou vlastního ocenění a používá se značně napříč financemi a účetnictvím pro stanovení hodnoty podniku, investiční bezpečnost, výplata se rovná nule. Čistá současná hodnota aktiva určila aktuální hodnotu aktiva po zvážení budoucího peněžního přílivu, který bude podle tohoto aktiva generován.
Matematický výraz
Na konci smlouvy je výplata dostupná pro obě strany danou částkou vynásobenou skutečnou odchylkou a danou hodnotou volatility. Pokud je tedy vyjádřeno matematicky, je varianční swap aritmetickým průměrem rozdílů od střední hodnoty po jejím načtení na druhou. Rozptyl je druhou mocninou směrodatné odchylky Směrodatná odchylka Ze statistického hlediska je směrodatná odchylka souboru dat měřítkem velikosti odchylek mezi hodnotami obsažených pozorování.
Výhody variačních swapů
- Kontrakty opcí fungují podobným způsobem jako rozptylové swapy, ale nesou několik směrových rizik. Mohou tedy vyžadovat zajištění delta. Ceny kontraktů závisí na mnoha externích faktorech, jako je implicitní volatilita, čas a datum vypršení platnosti Datum vypršení platnosti (deriváty) Datum vypršení platnosti v derivátech označuje datum, do kterého vyprší platnost opcí nebo futures. Jinými slovy, datum vypršení platnosti je poslední den. Dodatečné riziko je u variačních swapů vyloučeno, protože jediným externím faktorem je volatilita podkladového aktiva.
- Výplata rozptylového swapu je obvykle vyšší než výplata swapu volatility. Je to proto, že na rozdíl od swapu volatility je základem rozptylového swapu rozptyl místo standardní odchylky.
- Varianty swapů jsou levnější alternativou k opcím, protože ekvivalenty opcí zahrnují nákup pásu opcí.
- V situaci, kdy je skutečná volatilita podkladového aktiva významnější než realizační cena, je výplata dlouhému držiteli v den splatnosti vždy pozitivní.
Nevýhoda variačních swapů
Jakékoli neočekávané skoky v ceně podkladového aktiva mohou vychýlit rozptyl podkladového aktiva, což může přinést neočekávané výsledky.
Potenciální uživatelé variačních swapů
1. Uživatelé trhu
Směroví obchodníci mohou pomocí těchto nástrojů spekulovat o úrovni volatility aktiva. Je to proto, že rozptylové swapy jim umožňují získat přístup k potenciálně výnosným obchodním expozicím. Obchodníci s rozpětí mohou také vsadit na rozdíl mezi skutečnou volatilitou a implikovanou volatilitou Implikovaná volatilita (IV) Implikovaná volatilita - nebo jednoduše IV - používá cenu opce k výpočtu toho, co trh říká o budoucí volatilitě opce podkladového aktiva aktivum. Hedger obchodníci mohou používat swapy k pokrytí krátkých volatilních pozic.
2. Ostatní uživatelé
Investoři mohou použít varianční smlouvy jako zajišťovací nástroj, aby se zajistili proti klesajícím podmínkám likvidity. Pojišťovací společnosti a společnosti obchodující s opcemi mohou chtít vyrovnat své expozice vůči volatilitě na trzích.
Vyšší volatilita souvisí s nárůstem obchodní aktivity, což je obvykle výhodné pro firmy obchodující s opcemi. Konvertibilní dluhopisové fondy mohou použít to samé k zajištění proti možnému poklesu volatility.
Související čtení
Finance je oficiálním poskytovatelem globálního Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ Certifikace CBCA ™ Certifikace Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ je celosvětovým standardem pro úvěrové analytiky, který zahrnuje finance, účetnictví, kreditní analýzu, analýzu peněžních toků , modelování smluv, splácení půjček atd. certifikační program, jehož cílem je pomoci komukoli stát se finančním analytikem světové úrovně. K dalšímu rozvoji vaší kariéry budou užitečné další finanční zdroje uvedené níže:
- Strike Price Strike Price Striktní cena je cena, za kterou držitel opce může uplatnit opci na nákup nebo prodej podkladového cenného papíru, v závislosti na tom, zda drží kupní opci nebo prodejní opci. Jednou z možností je smlouva s právem realizovat smlouvu za konkrétní cenu, která se označuje jako realizační cena.
- Forex obchodování - Jak obchodovat na devizovém trhu Forex obchodování - Jak obchodovat na devizovém trhu Forex obchodování umožňuje uživatelům vydělávat na zhodnocení a znehodnocení různých měn. Obchodování na Forexu zahrnuje nákup a prodej měnových párů na základě relativní hodnoty každé měny vůči jiné měně, která tento pár tvoří.
- Vanilková opce Vanilková opce Pojem „vanilková opce“ označuje typ finančního nástroje, který umožňuje jeho držitelům buď koupit, nebo prodat podkladovou aktivu, která je podkladovým aktivem.
- VIX VIX Chicago Board Options Exchange (CBOE) vytvořila VIX (CBOE Volatility Index) pro měření 30denní očekávané volatility amerického akciového trhu, někdy nazývané „index strachu“. VIX je založen na cenách opcí v indexu S&P 500
