Box Spread - přehled, příklady, použití v obchodování s futures

Box spread je strategie obchodování s opcemi, která kombinuje medvědí put a bull call spread. Aby byla šíření účinná:

  • Data vypršení platnosti a realizační ceny Strike Price Realizační cena je cena, za kterou držitel opce může uplatnit opci na nákup nebo prodej podkladového cenného papíru, v závislosti na tom, zda drží opci na koupi nebo prodejní opci. Jednou z možností je smlouva s právem realizovat smlouvu za konkrétní cenu, která se označuje jako realizační cena. protože každá pomazánka musí být stejná
  • Spready jsou výrazně podhodnoceny, pokud jde o data vypršení platnosti

Rozpětí pole - schéma

Zdroj

Krabicové spready jsou vertikální a téměř zcela bez rizika. (Vertikální spready se šíří se stejnými daty vypršení platnosti, ale s různými realizačními cenami). Někdy označované jako neutrální strategie, spready boxů vydělávají na splátkách býků a spready medvěda. Zisk pro obchodníka bude vždy rozdíl mezi celkovou cenou opcí a rozpětím mezi realizačními cenami, což určuje hodnotu expirace spready opcí.

Příklad krabicové spready

Zvažte společnost A, která obchoduje za 25 USD za akcii. Aby bylo možné provést splátkový prodej, musí investor koupit hovor v penězích (ITM) a dát a poté otočit a prodat hovor a prodej mimo peníze (OTM).

Společnost A kupuje:

  • 20 (ITM) volání za debet 650 $
  • 30 (ITM) dává za debet 600 $

Společnost A prodává:

  • 30 (OTM) volání za kredit 150 $
  • 20 (OTM) dává kredit 150 $

Před přidáním provizí jsou celkové náklady obchodníka následující:

650 $ - 150 $ (rozpětí volání) = 500 $

600 $ - 150 $ (spready) = 450 $

Celkové náklady na rozšíření pole jsou tedy $950.

Rozpětí realizační ceny je rozdíl mezi nejvyšší a nejnižší realizační cenou. U výše uvedeného příkladu by rozpětí bylo 30 - 20 = 10. Krabice má čtyři nohy. Každá opční smlouva obsahuje 100 akcií:

100 akcií x 10 $ = 1 000 $

Celková hodnota vypršení platnosti šíření pole je $1,000.

Zisk (před transakčními náklady Transakční náklady Transakční náklady jsou vzniklé náklady, které nehromadí žádný účastník transakce. Jde o utopené náklady vyplývající z ekonomického obchodu na trhu. V ekonomii je teorie transakčních nákladů založena na předpokladu že lidé jsou ovlivněni konkurenčním vlastním zájmem.) pro strategii možností šíření je pak 1 000–950 $ = 50 $.

Box spready v obchodování s futures

Box spready lze také použít při obchodování s futures Futures kontrakt Futures kontrakt je dohoda o koupi nebo prodeji podkladového aktiva k pozdějšímu datu za předem stanovenou cenu. Je také známý jako derivát, protože budoucí smlouvy odvozují jeho hodnotu od podkladového aktiva. Investoři si mohou koupit právo koupit nebo prodat podkladové aktivum později za předem stanovenou cenu. . Tato strategie obsahuje rovnoměrně rozmístěné nebo po sobě jdoucí smlouvy, postavené ze dvou spready motýlů. Box spready v obchodování s futures se běžně označuje jako dvojitý motýl.

Obecná teorie spočívá v tom, že spready se při obchodování s futures výrazně nepohybují, protože nejsou směrové. Místo toho obvykle obchodují v řadě. Při práci s futures rozpětí vyvíjí přirozenou zajišťovací skladbu z charakteristik Pascalova trojúhelníku.

Ve většině případů se šíření boxu zabývá dlouhým boxem, kde se kupují hovory a puty ITM a hovory OTM a puty se prodávají. Pokud jsou celkové náklady na krabici větší než rozpětí mezi realizačními cenami, pak by krátká krabička byla výhodná. Jednoduše obrátí proces pro obchodníky, když se ITM hovory a prodávané hovory prodávají a OTM hovory a kupy se kupují.

Krabice je v zásadě strategií možností arbitráže. Pokud jsou celkové náklady na zavedení rozpětí opcí menší než expirační hodnota rozpětí realizační ceny, pak může obchodník uzamknout malý zisk rovný rozdílu mezi těmito dvěma čísly.

Související čtení

Finance nabízí analytika pro finanční modelování a oceňování (FMVA) ™ Certifikace FMVA®. Připojte se k více než 350 600 studentům, kteří pracují pro společnosti jako Amazon, J.P. Morgan a certifikační program Ferrari pro ty, kteří chtějí posunout svou kariéru na další úroveň. Chcete-li se neustále vzdělávat a rozvíjet svou kariéru, budou užitečné následující zdroje:

  • Arbitrage Free Term Structure Modely Arbitrage Free Term Structure Modely Arbitrage Free Term Structure Modely (také známé jako No-Arbitrage Modely) se používají ke generování skutečného stochastického procesu generování úrokové sazby
  • Tržní riziková prémie Tržní riziková prémie Tržní riziková prémie je další výnos, který investor očekává od držení rizikového tržního portfolia namísto bezrizikových aktiv.
  • Kalkulačka Sharpe Ratio Calculator Sharpe Ratio Calculator Kalkulačka Sharpe Ratio Calculator umožňuje měřit návratnost investice podle rizika. Stáhněte si šablonu Finance's Excel a kalkulačku Sharpe Ratio. Sharpe Ratio = (Rx - Rf) / StdDev Rx. Kde: Rx = očekávaný výnos portfolia, Rf = bezriziková míra návratnosti, StdDev Rx = standardní odchylka výnosnosti / volatility portfolia
  • Rozpětí swapu Rozpětí swapu Rozpětí swapu je rozdíl mezi swapovou sazbou (sazba fixní části swapu) a výnosem státního dluhopisu s podobnou splatností. Vzhledem k tomu, že státní dluhopisy (např. Cenné papíry amerického ministerstva financí) jsou považovány za bezrizikové cenné papíry, rozpětí swapů obvykle odrážejí úrovně rizika vnímané stranami zapojenými do dohody o swapu.

Poslední příspěvky