Poměr trhu k ceně knihy (cena za knihu) - vzorec, příklady, interpretace

Poměr Market to Book (nazývaný také poměr Price to Book) je metrika finančního ocenění používaná k vyhodnocení aktuální tržní hodnoty společnosti ve vztahu k její účetní hodnotě. Tržní hodnota je aktuální cena akcií všech nesplacených akcií (tj. Cena, kterou trh považuje za hodnotu společnosti). Účetní hodnota je částka, která by zůstala, pokud by společnost zlikvidovala všechna svá aktiva a splatila všechny své závazky. Účetní hodnota se rovná čistému jmění společnosti a vychází z rozvahy Rozvaha Rozvaha je jednou ze tří základních finančních výkazů. Tato prohlášení jsou klíčová jak pro finanční modelování, tak pro účetnictví. Rozvaha zobrazuje celková aktiva společnosti a způsob, jakým jsou tato aktiva financována prostřednictvím dluhu nebo vlastního kapitálu. Aktiva = pasiva + vlastní kapitál. Jinými slovy, tento poměr se používá k porovnání čistých aktiv podniku, která jsou k dispozici ve vztahu k prodejní ceně jeho akcií.

vzorec tržního podílu na trhu

Poměr trhů a knih obvykle používají investoři k prokázání toho, jak trh vnímá hodnotu konkrétní akcie. Používá se k oceňování pojišťovacích a finančních společností, realitních společností a investičních fondů. Pro společnosti s převážně nehmotným majetkem to nefunguje dobře. Tento poměr se používá k označení toho, kolik investují akciové investoři za každý dolar v čistých aktivech.

Poměr trhu k účetní hodnotě se vypočítá vydělením aktuální zavírací ceny akcií aktuální účetní hodnotou čtvrtletí na akcii.

Poměr trhů a knih

Vzorec Market to Book je:

Tržní kapitalizace / čistá účetní hodnota

nebo

Cena akcie / čistá účetní hodnota za akcii

kde čistá účetní hodnota = aktiva celkem - pasiva celkem

Interpretace poměru

Nízký poměr (méně než 1) může znamenat, že akcie jsou podhodnoceny (tj. Špatná investice), a vyšší poměr (větší než 1) může znamenat, že akcie jsou nadhodnoceny (tj. Mají dobrý výkon). Mnoho lidí tvrdí opak a vzhledem k nesrovnalostem v názorech může být pro společnost přínosem použití jiných metod oceňování akcií vedle nebo místo poměru cena / kniha.

Nízký poměr by také mohl naznačovat, že se společností něco není v pořádku. Tento poměr může také budit dojem, že platíte příliš mnoho za to, co by zbylo, kdyby společnost zkrachovala.

Poměr tržních knih pomáhá společnosti určit, zda je její hodnota aktiv srovnatelná s tržní cenou jeho akcií. Nejlepší je porovnat poměry trhu a knihy mezi společnostmi ve stejném odvětví.

Příklad výpočtu poměru ceny za knihu v aplikaci Excel

Poměr cena / kniha (nebo poměr trh / kniha) lze snadno vypočítat v aplikaci Excel, pokud jsou známa následující kritéria: cena akcie, počet akcií v oběhu, celková aktiva a celková pasiva. Odtud lze vypočítat tržní kapitalizaci a čistou účetní hodnotu. Market Cap se rovná ceně akcií krát nevyřízené akcie. Čistá účetní hodnota se rovná celkovým aktivům minus celkovým pasivům.

Příklad výpočtu poměru mezi trhem a knihou (cena za knihu)

Jak vidíte ve výše uvedeném příkladu, všechny předpoklady nebo pevné kódy jsou označeny modrým písmem a všechny vzorce jsou zobrazeny černě.

Akcie 1 mají vysokou tržní kapitalizaci v poměru k čisté účetní hodnotě aktiv, takže její poměr cena / kniha je 3,9x.

Stock 2 má nižší tržní strop než jeho účetní hodnota vlastního kapitálu, takže jeho poměr Market to Book je 0,9x.

Stáhněte si šablonu zdarma

Zadejte své jméno a e-mail do níže uvedeného formuláře a stáhněte si bezplatnou šablonu hned teď!

Jak je odvozen trh pro rezervaci vzorců?

Je možné ukázat, že Market to Book multiple je roven PE x ROE provedením nějaké finanční analýzy. Je proto poháněn návratností kapitálu a hnacím motorem PE násobku poměru cenových výnosů. Poměr cenových výnosů (poměr P / E) je vztah mezi cenou akcií společnosti a ziskem na akcii. Poskytuje investorům lepší představu o hodnotě společnosti. P / E ukazuje očekávání trhu a je cenou, kterou musíte zaplatit za jednotku současných (nebo budoucích) výnosů.

Lze také ukázat, že násobek PE je řízen (1 - g / ROE) / (r - g), kde r jsou náklady na kapitál, g je míra růstu a ROE je návratnost kapitálu Návratnost kapitálu (ROE) ) Návratnost kapitálu (ROE) je míra ziskovosti společnosti, která bere roční výnos společnosti (čistý příjem) dělený hodnotou jejího celkového vlastního kapitálu (tj. 12%). ROE kombinuje výkaz zisku a ztráty a rozvahu, protože čistý zisk nebo zisk se porovnává s vlastním kapitálem akcionářů. .

Protože MB násobkem je PE x ROE, znamená to, že MB násobkem je (ROE - g) / (r - g). Pokud předpokládáme nulové tempo růstu, z rovnice vyplývá, že tržní hodnota vlastního kapitálu by se měla rovnat účetní hodnotě vlastního kapitálu, pokud ROE = r.

Násobek MB bude vyšší než 1, pokud společnost poskytne ROE vyšší než náklady na kapitál (r).

Dodatečné zdroje

Toto byl průvodce poměrem trhu a knih a vzorcem. Chcete-li se dál učit a rozvíjet svou kariéru, důrazně doporučujeme tyto další zdroje zdarma:

  • Analýza účetní závěrky Analýza účetní závěrky Jak provést analýzu účetní závěrky. Tato příručka vás naučí provádět analýzu finančního výkazu výkazu zisku a ztráty, rozvahy a výkazu peněžních toků včetně marží, poměrů, růstu, likvidity, pákového efektu, míry návratnosti a ziskovosti.
  • Poměry oceňování Metody oceňování Při oceňování společnosti jako podniku se používají tři hlavní metody oceňování: DCF analýza, srovnatelné společnosti a předchozí transakce. Tyto metody oceňování se používají v investičním bankovnictví, kapitálovém výzkumu, soukromém kapitálu, rozvoji společností, fúzích a akvizicích, pákových odkupech a financích
  • Srovnatelná firemní analýza Srovnatelná firemní analýza Jak provést srovnatelnou firemní analýzu. Tato příručka vám krok za krokem ukáže, jak vytvořit srovnatelnou analýzu společnosti („Comps“), obsahuje bezplatnou šablonu a mnoho příkladů. Comps je relativní metodika oceňování, která zkoumá poměry podobných veřejných společností a používá je k odvození hodnoty jiného podniku
  • Průvodce finančním modelováním Průvodce finančním modelováním zdarma Tato příručka pro finanční modelování zahrnuje tipy a osvědčené postupy aplikace Excel týkající se předpokladů, ovladačů, prognóz, propojení těchto tří výroků, analýzy DCF a dalších

Poslední příspěvky