Tento článek rozděluje vzorec DCF se zlevněným peněžním tokem na jednoduché výrazy. Provedeme vás výpočtem krok za krokem, abyste jej mohli snadno vypočítat sami. Ve finančním modelování je vyžadován vzorec DCF. Co je finanční modelování Finanční modelování se provádí v aplikaci Excel za účelem prognózy finanční výkonnosti společnosti. Přehled toho, co je finanční modelování, jak a proč stavět model. určit hodnotu podniku při vytváření modelu DCF Bezplatný průvodce tréninkem modelu DCF Model DCF je specifický typ finančního modelu používaného k oceňování podniku. Tento model je jednoduše prognóza nevyužitého volného peněžního toku společnosti v aplikaci Excel.
Podívejte se na toto krátké video s vysvětlením, jak funguje vzorec DCF.
Video: Finanční úvod do kurzu podnikových financí zdarma.
Co je vzorec zlevněného peněžního toku DCF?
Vzorec diskontovaných peněžních toků (DCF) se rovná součtu průvodců oceňováním peněžních toků Zdarma, abyste se naučili nejdůležitější koncepty svým vlastním tempem. Tyto články vás naučí osvědčené postupy oceňování podniků a způsob oceňování společnosti pomocí srovnatelné analýzy společností, modelování diskontovaných peněžních toků (DCF) a precedentních transakcí, jak se používají v investičním bankovnictví, průzkumu akcií, v každém období děleném jednou plus slevou sazba (WACC WACC WACC je vážená průměrná cena kapitálu společnosti a představuje její smíšené náklady na kapitál včetně vlastního kapitálu a dluhu. Vzorec WACC je = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1- Tato příručka poskytne přehled o tom, co to je, proč je použito, jak to vypočítat, a také poskytuje stahovatelnou kalkulačku WACC) zvýšenou na sílu čísla období.
Zde je vzorec DCF:
Kde:
CF = Peněžní tok v daném období
r = úroková sazba nebo diskontní sazba
n = číslo období
Analýza složek vzorce
1. Peněžní tok (CF) 
Cash Flow Cash Flow Cash Flow (CF) je zvýšení nebo snížení množství peněz, které má podnik, instituce nebo jednotlivec. Ve financích se tento termín používá k popisu množství hotovosti (měny), které je generováno nebo spotřebováno v daném časovém období. Existuje mnoho typů CF (CF) představuje bezplatné hotovostní platby, které investor obdrží v daném období za vlastnictví daného cenného papíru (dluhopisy, akcie atd.)
Při vytváření finančního modelu společnosti je CF typicky to, co se nazývá unlevered free cash flow Unlevered Free Cash Flow Unlevered Free Cash Flow je teoretické číslo peněžního toku pro podnik za předpokladu, že společnost je zcela bez dluhů bez úrokových nákladů. . Při oceňování dluhopisu by CF byly platby úroků nebo jistiny.
Chcete-li se dozvědět více o různých typech peněžních toků, přečtěte si příručku Finance's cash flow Průvodce Cash Flow Cash Flow (CF) je zvýšení nebo snížení množství peněz, které má podnik, instituce nebo jednotlivec. Ve financích se tento termín používá k popisu množství hotovosti (měny), které je generováno nebo spotřebováno v daném časovém období. Existuje mnoho druhů CF.
2. Diskontní sazba (r) 
Pro účely oceňování podniků je diskontní sazba typicky vážená průměrná cena kapitálu společnosti WACC WACC je vážená průměrná cena kapitálu společnosti a představuje její smíšené náklady na kapitál včetně vlastního kapitálu a dluhu. Vzorec WACC je = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Tato příručka poskytne přehled o tom, co to je, proč se používá, jak to vypočítat, a také poskytuje stahovatelnou kalkulačku WACC (WACC). Investoři používají WACC, protože představuje požadovanou míru návratnosti, kterou investoři očekávají od investic do společnosti.
U dluhopisu by se diskontní sazba rovnala úrokové sazbě cenného papíru.
3. Číslo období (n) 
Každý peněžní tok je spojen s časovým obdobím. Běžnými časovými obdobími jsou roky, čtvrtletí nebo měsíce. Časová období mohou být stejná nebo se mohou lišit. Pokud se liší, jsou vyjádřeny jako desetinné čárky.
Na co se používá vzorec DCF?
Vzorec DCF se používá k určení hodnoty podniku nebo cenného papíru. Představuje hodnotu, kterou by byl investor ochoten zaplatit za investici, vzhledem k požadované míře návratnosti jejich investice (diskontní sazba).
Příklady použití pro vzorec DCF:
- Vážit si celé firmy
- Vážit si projektu nebo investice ve společnosti
- Vážit si pouto
- Oceňovat akcie ve společnosti
- Chcete-li ocenit majetek vytvářející příjem
- Vážit si výhody iniciativy šetřící náklady ve společnosti
- Oceňovat cokoli, co produkuje (nebo má dopad na) peněžní tok
Níže je snímek obrazovky vzorce DCF používaného ve finančním modelu Typy finančních modelů Mezi nejběžnější typy finančních modelů patří: model výkazu 3, model DCF, model fúzí a akvizic, model LBO, model rozpočtu. Objevte top 10 typů, které si ceníte podnikání. Hodnota podniku Hodnota podniku, hodnota podniku, nebo celková hodnota firmy, je celková hodnota firmy rovnající se její hodnotě vlastního kapitálu plus čistý dluh plus jakýkoli menšinový podíl použitý při ocenění. Zaměřuje se spíše na celkovou tržní hodnotu než na hodnotu vlastního kapitálu, takže jsou zahrnuty všechny majetkové podíly a pohledávky z dluhu i vlastního kapitálu. podniku se vypočítá pomocí funkce = NPV () NPV Funkce NPV je zařazena do kategorie Finanční funkce aplikace Excel. Bude vypočítávat čistou současnou hodnotu (NPV) pro pravidelné peněžní toky. NPV bude pro investici vypočítána pomocí diskontní sazby a řady budoucích peněžních toků. Ve finančním modelování je funkce NPV užitečná při určování hodnoty obchodní funkce spolu s diskontní sazbou 12% a volným peněžním tokem do firmy (FCFF) volným peněžním tokem do firmy (FCFF) FCFF nebo volným peněžním tokem společnosti, je peněžní tok k dispozici všem poskytovatelům financování v podniku. držitelé dluhů, preferovaní akcionáři, běžní akcionáři v každém z prognózovaných období plus koncová hodnota Terminálová hodnota Terminálová hodnota se používá při oceňování společnosti. Hodnota terminálu existuje i po prognózovaném období a předpokládá nepřetržitý zájem společnosti. .
Obrázek: Kurz modelování financí v podnikání.
Stáhněte si šablonu zdarma
Zadejte své jméno a e-mail do níže uvedeného formuláře a stáhněte si bezplatnou šablonu hned teď!
Co vám říká vzorec pro zlevněné peněžní toky?
Při posuzování potenciální investice je důležité vzít v úvahu časovou hodnotu peněz nebo požadovanou míru návratnosti, kterou očekáváte.
Vzorec DCF zohledňuje, jakou návratnost očekáváte, a výsledná hodnota je, kolik byste byli ochotni za něco zaplatit, abyste dostali přesně tuto míru návratnosti.
Pokud zaplatíte méně než hodnotu DCF, bude vaše návratnost vyšší než diskontní sazba.
Pokud zaplatíte více než hodnotu DCF, bude vaše návratnost nižší než sleva.
Ilustrace vzorce DCF
Níže je ukázka toho, jak funguje vzorec DCF pro diskontované peněžní toky. Jak uvidíte v níže uvedeném příkladu, hodnota plateb se stejnými peněžními toky se časem snižuje, protože účinek diskontování ovlivňuje peněžní toky.
Obrázek: Finanční úvod do kurzu podnikových financí zdarma.
Konečná hodnota
Při oceňování podniku je předpokládaným peněžním tokem Cash Flow Cash Flow (CF) nárůst nebo snížení množství peněz, které podnik, instituce nebo jednotlivec má. Ve financích se tento termín používá k popisu množství hotovosti (měny), které je generováno nebo spotřebováno v daném časovém období. Existuje mnoho typů CF, které se obvykle prodlužují o 5 let do budoucnosti, a v tomto okamžiku jsou terminologické hodnoty Průvodci samostudiem znalostních financí skvělým způsobem, jak zlepšit technické znalosti financí, účetnictví, finančního modelování, oceňování, obchodování, ekonomiky a více. se používá. Důvodem je, že je obtížné spolehlivě odhadnout, jak si bude firma v budoucnu počínat tak daleko.
Existují dvě běžné metody výpočtu hodnoty terminálu:
- Opustit více (kde se předpokládá prodej firmy)
- Trvalý růst (kde se předpokládá, že firma bude navždy růst přiměřeným a pevným tempem růstu)
Podívejte se na naši příručku, jak vypočítat hodnotu terminálu DCF Vzorec hodnoty terminálu DCF Vzorec hodnoty terminálu DCF se používá k výpočtu hodnoty, kterou podnik překročí období prognózy v analýze DCF. Je to hlavní součást finančního modelu, kde se dozvíte více.
DCF vs NPV
Celkový diskontovaný peněžní tok (DCF) investice se při provádění finanční analýzy také označuje jako průvodce čistou současnou hodnotou (NPV) NPV pro vzorec NPV v aplikaci Excel. Je důležité přesně pochopit, jak vzorec NPV funguje v aplikaci Excel a matematika za ním. NPV = F / [(1 + r) ^ n] kde, PV = současná hodnota, F = budoucí platba (peněžní tok), r = diskontní sazba, n = počet období v budoucnosti. Pokud prolomíme pojem NPV, můžeme vidět, proč tomu tak je:
Net = součet Všechno kladné a záporné peněžní toky
Současná hodnota = zlevněné zpět do doby investice
Vzorec DCF v aplikaci Excel
MS Excel má dva vzorce, které lze použít k výpočtu diskontovaných peněžních toků, které označuje jako „NPV“.
Pravidelný vzorec NPV:
= NPV (diskontní sazba, řada peněžních toků)
Tento vzorec předpokládá, že všechny přijaté peněžní toky jsou rozloženy do stejných časových období, ať už let, čtvrtletí, měsíců nebo jinak. Diskontní sazba musí odpovídat obdobím peněžních toků, takže na roční peněžní toky by se vztahovala roční diskontní sazba 10%.
Časově upravený vzorec NPV:
= XNPV (diskontní sazba, řada všech peněžních toků, data všech peněžních toků)
S XNPV je možné diskontovat peněžní toky, které jsou přijímány v nepravidelných časových obdobích. To je zvláště užitečné při finančním modelování, když společnost může být získána částečně během jednoho roku.
Například tato počáteční investice může být 15. srpna, další peněžní tok 31. prosince a každý další peněžní tok poté s ročním odstupem. XNPV vám umožní snadno to vyřešit v aplikaci Excel.
Další informace najdete v našem průvodci XNPV vs NPV v aplikaci Excel.
Více užitečných zdrojů
Posláním Finance je pomáhat vám rozvíjet svou kariéru. S ohledem na tuto misi jsme shromáždili celou řadu užitečných zdrojů, které vás provedou na vaší cestě stát se certifikovaným analytikem finančního modelování Certifikace FMVA® Připojte se k více než 350 600 studentům, kteří pracují pro společnosti jako Amazon, J.P. Morgan a Ferrari.
Relevantní zdroje zahrnují:
- Vnitřní míra návratnosti Vnitřní míra návratnosti (IRR) Vnitřní míra návratnosti (IRR) je diskontní sazba, díky níž je čistá současná hodnota (NPV) projektu nulová. Jinými slovy, jedná se o očekávanou složenou roční míru návratnosti, která se získá na projektu nebo investici.
- Metody oceňování Metody oceňování Při oceňování společnosti jako podniku se používají tři hlavní metody oceňování: DCF analýza, srovnatelné společnosti a precedenční transakce. Tyto metody oceňování se používají v investičním bankovnictví, kapitálovém výzkumu, soukromém kapitálu, rozvoji společností, fúzích a akvizicích, pákových odkupech a financích
- Tipy pro modelování DCF Bezplatný průvodce tréninkem modelu DCF Model DCF je specifický typ finančního modelu používaného k oceňování podniku. Tento model je jednoduše prognózou neuvolněného volného peněžního toku společnosti
- Osvědčené postupy pro finanční modelování Průvodce finančním modelováním zdarma Tato příručka pro finanční modelování zahrnuje tipy a osvědčené postupy pro Excel týkající se předpokladů, ovladačů, prognóz, propojení těchto tří výroků, analýzy DCF atd.
