Odizolování majetku - přehled, jak to funguje, příklad

Odizolování aktiv označuje proces nákupu podhodnocené společnosti a následného samostatného prodeje jejích aktiv. Předpokladem strippingu je prodat jednotlivá aktiva nabyté společnosti za agregátně vyšší cenu než samotný prodej společnosti.

Odizolování majetku

Jak to funguje

Vybírání majetku běžně provádějí korporační lupiči Korporátní lupič Korporátní lupič je jednotlivec nebo strana, která kupuje podstatnou pozici (dostatečnou k získání kontrolní pozice) ve společnosti, o které se má za to, že nakupuje podhodnocené společnosti a snaží se získat hodnotu pomocí prodej jednotlivých aktiv nabyté společnosti. Mezi jednotlivá aktiva společnosti, která lze prodat, patří například vybavení, budovy, obchodní značka, nemovitost atd. Níže uvádíme analogii, která ilustruje, jak odizolování aktiv funguje.

Předpokládejme, že jednotlivec zakoupí poleno za 100 $. Se získanou polenou ze dřeva se jedinec rozhodne použít vlastní práci a nařezat poleno ze dřeva na sedm menších kusů. Jednotlivec pak prodá každý menší kus jako palivové dříví po 15 $. Je to ilustrováno níže:

Odizolování majetku - příklad

Jednotlivec je tedy schopen nasekáním kulatiny na menší kousky a dalším prodejem každého kusu za 15 $ generovat celkový zisk 5 $ [(15 $ x 7) - 100 $]. Stejná teorie platí i pro stripping. Investor (nebo investoři) koupí společnost a prodá jednotlivá aktiva společnosti za cenu, která je v souhrnu vyšší než cena společnosti jako celku.

Historie odizolování majetku

Nelson Peltz, Victor Posner a Carl Icahn byli prvními zastánci strippingu během sedmdesátých a osmdesátých let. Icahn je významná osobnost, která proslavila převzetí společnosti Trans World Airlines (TWA) v roce 1985. Zabýval se odprodejem aktiv následným prodejem aktiv letecké společnosti za účelem vyrovnání dluhu nahromaděného při koupi podniku.

Příležitosti pro odizolování majetku

Vyřazení aktiv se běžně provádí na podhodnoceném podhodnoceném Podhodnoceným aktivem je jakákoli investice, kterou lze koupit za nižší než skutečnou hodnotu. Například pokud společnost vykazuje skutečnou hodnotu 11 USD nebo neefektivní společnosti. Společnosti, jejichž tržní hodnota je nižší než jejich účetní hodnota, jsou hlavními cíli strippingu. Je pravděpodobnější, že k němu dojde za špatných ekonomických podmínek (kde by společnosti byly oceněny nižší než za normálních ekonomických podmínek) nebo u společností se špatným manažerským týmem (kde by špatný manažerský tým snížil tržní hodnotu společnosti. Tržní kapitalizace Tržní kapitalizace (Market Cap) je nejnovější tržní hodnota nesplacených akcií společnosti. Market Cap se rovná aktuální ceně akcií vynásobené počtem nesplacených akcií. Investiční komunita často k hodnocení společností používá hodnotu tržní kapitalizace).

Důsledky odizolování majetku

Společnosti, které jsou zbaveny aktiv, jsou finančně méně stabilní a obecně se potýkají s nepřetržitým fungováním Going Concern Princip nepřetržitého trvání předpokládá, že jakákoli organizace bude v dohledné budoucnosti nadále provozovat svoji činnost. Tato zásada předpokládá, že každé rozhodnutí ve společnosti je přijímáno s cílem spíše než s jeho likvidací. problém. Tato praxe ve firemním světě často vyvolává kritiku, protože vede ke ztrátě pracovních míst pro zaměstnance. Jakmile jsou aktiva společnosti odstraněna (obvykle ta, která se vztahují k činnosti společnosti), výsledný subjekt je obvykle neplatný pro provozní aktiva, která by společnosti umožnila pokračovat v provozu jako obvykle.

Zvažte například výrobní společnost. Pokud by výrobní společnost měla být koupena korporačními lupiči, kteří poté prodali svá aktiva (jako jsou vybavení, stroje a budovy), pravděpodobně by společnost čelila nedostatku provozních aktiv, aby mohla pokračovat v provozu. Společnost takto zbavená aktiv by jako taková čelila problému nepřetržitého trvání a utrpěla provozní potíže.

Praktický příklad

Společnost A, jejíž hodnota je v současné době 100 milionů dolarů, dohlíží na dva samostatné podniky. Skupina korporátních lupičů se domnívá, že tyto dva odlišné podniky společnosti A lze prodat za 60 milionů dolarů, respektive 70 milionů dolarů. Jako takový může korporátní lupič koupit společnost za 100 $ a potenciálně prodat oba podniky za celkem 130 milionů $ - což pro prodejce znamená zisk až 30 milionů $.

Další čtení

Finance nabízí Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ Certifikace CBCA ™ Certifikace Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ je celosvětovým standardem pro úvěrové analytiky, který zahrnuje finance, účetnictví, kreditní analýzu, analýzu peněžních toků, modelování smluv, půjčky splátky a další. certifikační program pro ty, kteří chtějí posunout svou kariéru na vyšší úroveň. Chcete-li se neustále vzdělávat a rozvíjet svou kariéru, budou užitečné následující zdroje:

  • Struktura akvizice Struktura akvizice Struktura akvizice je definována jako obecný rámec nebo ujednání, na kterém bude organizována akvizice společnosti. Struktura akvizice v zásadě rozděluje podnikovou hodnotu společnosti na nepeněžní a peněžní protiplnění.
  • Úvahy a důsledky pro fúze a akvizice Úvahy a důsledky pro fúze a akvizice Při provádění fúzí a akvizic musí společnost uznat a přezkoumat všechny faktory a složitosti, které jdou do fúzí a akvizic. Tato příručka popisuje důležité
  • Samostatná hodnota Samostatná hodnota Samostatná hodnota je metoda ocenění, která určuje hodnotu společnosti v její aktuální hodnotě před fúzí a akvizicí. Je zvyklý
  • Druhy fúzí Druhy fúzí Fúze se týká dohody, ve které se dvě společnosti spojí a vytvoří jednu společnost. Jinými slovy, fúze je kombinace dvou společností do jednoho právního subjektu. V tomto článku se podíváme na různé typy fúzí, které mohou společnosti podstoupit. Typy fúzí Existuje pět různých typů

Poslední příspěvky