Index ziskovosti - Zjistěte, jak vypočítat index ziskovosti

Index ziskovosti (PI) měří poměr mezi současnou hodnotou budoucích peněžních toků a počáteční investicí. Index je užitečným nástrojem pro hodnocení investičních projektů a zobrazení hodnoty Přidaná hodnota Přidaná hodnota je extra hodnota vytvořená nad původní hodnotu něčeho. Může se vztahovat na produkty, služby, společnosti, management a vytvořené na jednotku investice.

Index ziskovosti je také známý jako poměr zisku k zisku (PIR) nebo poměr hodnoty investice (VIR).

Index ziskovosti

Vzorec indexu ziskovosti

Vzorec pro PI je následující:

PI - Formule 1

nebo

PI - Formule 2

Proto:

  • Pokud je PI větší než 1, generuje projekt hodnotu a společnost může chtít v projektu pokračovat.
  • Pokud je PI menší než 1, projekt ničí hodnotu a společnost by v projektu neměla pokračovat.
  • Pokud se PI rovná 1, projekt se zlomí dokonce a společnost je lhostejná mezi pokračováním nebo nepokračováním v projektu.

Čím vyšší je index ziskovosti, tím atraktivnější je investice.

Příklad indexu ziskovosti

Společnost A zvažuje dva projekty:

Projekt A vyžaduje počáteční investici ve výši 1 500 000 USD, aby se dosáhlo odhadovaných ročních peněžních toků. Výkaz o peněžních tocích Výkaz o peněžních tocích (označovaný také jako výkaz o peněžních tocích) je jedním ze tří klíčových finančních výkazů, které vykazují hotovost generovanou a utracenou během konkrétní časové období (např. měsíc, čtvrtletí nebo rok). Výkaz peněžních toků funguje jako most mezi výkazem zisku a ztráty a rozvahou:

  • 150 000 $ v 1. roce
  • 300 000 $ v roce 2
  • 500 000 $ v roce 3
  • 200 000 $ v roce 4
  • 600 000 $ v 5. roce
  • 500 000 $ v 6. roce
  • 100 000 $ v 7. roce

Příklad - Projekt A

Vhodná diskontní sazba pro tento projekt je 10%.

Projekt B vyžaduje počáteční investici ve výši 3 000 000 USD, aby se dosáhlo odhadovaných ročních peněžních toků:

  • 100 000 $ za rok 1
  • 500 000 $ v roce 2
  • 1 000 000 $ v roce 3
  • 1 500 000 $ v roce 4
  • 200 000 $ v roce 5
  • 500 000 $ v 6. roce
  • 1 000 000 $ v 7. roce

Příklad - Projekt B

Vhodná diskontní sazba pro tento projekt je 13%.

Společnost A je schopna provést pouze jeden projekt. Který projekt by měla společnost provést pomocí metody indexu ziskovosti?

Pomocí vzorce PI by společnost A měla udělat projekt A. Projekt A vytváří hodnotu - každý $ 1 investovaný do projektu generuje $ 0,0684 v další hodnotě.

Diskontování peněžních toků projektu A:

  • $150,000 / (1.10) = $136,363.64
  • $300,000 / (1.10)^2 = $247,933.88
  • $500,000 / (1.10)^3 = $375,657.40
  • $200,000 / (1.10)^4 = $136,602.69
  • $600,000 / (1.10)^5 = $372,552.79
  • $500,000 / (1.10)^6 = $282,236.97
  • $100,000 / (1.10)^7 = $51,315.81

Současná hodnota budoucích peněžních toků:

$136,363.64 + $247,933.88 + $375,657.40 + $136,602.69 + $372,552.79 + $282,236.97 + $51,315.81 = $1,602,663.18

Index ziskovosti projektu A: 1 602 663,18 USD / 1 500 000 USD = 1,0684 USD. Projekt A vytváří hodnotu.

Diskontování peněžních toků projektu B:

  • $100,000 / (1.13) = $88,495.58
  • $500,000 / (1.13)^2 = $391,573.34
  • $1,000,000 / (1.13)^3 = $693,050.16
  • $1,500,000 / (1.13)^4 = $919,978.09
  • $200,000 / (1.13)^5 = $108,551.99
  • $500,000 / (1.13)^6 = $240,159.26
  • $1,000,000 / (1.13)^7 = $425,060.64

Současná hodnota budoucích peněžních toků:

$88,495.58 + $391,573.34 + $693,050.16 + $919,978.09 + $108,551.99 + $240,159.26 + $425,060.64 = $2,866,869.07

Index ziskovosti projektu B: 2 866 869,07 USD / 3 000 000 USD = 0,96 USD. Projekt B ničí hodnotu.

Stáhněte si šablonu zdarma

Zadejte své jméno a e-mail do níže uvedeného formuláře a stáhněte si bezplatnou šablonu hned teď!

Výhody indexu ziskovosti

  • Index ziskovosti označuje, zda by investice měla vytvořit nebo zničit hodnotu společnosti.
  • Zohledňuje časovou hodnotu peněz a riziko budoucích peněžních toků prostřednictvím nákladů na kapitál.
  • Je to užitečné pro hodnocení a výběr mezi projekty, když je kapitál přidělen.

Příklad: Společnost přiděluje 1 000 000 $ na výdaje na projekty. Počáteční investice, současná hodnota a index ziskovosti těchto projektů jsou následující:

Výhody indexu ziskovosti

The nesprávný způsob, jak vyřešit tento problém, by byl výběr nejvyšších NPV projektů: Projekty B, C a F. To by přineslo NPV ve výši 470 000 USD.

The opravit způsob, jak vyřešit tento problém, by byl výběr projektů počínaje od nejvyššího indexu ziskovosti až do vyčerpání hotovosti: Projekty B, A, F, E a D. To by přineslo NPV ve výši 545 000 USD.

Nevýhody indexu ziskovosti

  1. Index ziskovosti vyžaduje pro výpočet odhad nákladů na kapitál.
  2. U vzájemně se vylučujících projektů, kde se počáteční investice liší, nemusí znamenat správné rozhodnutí.

Související čtení

Děkujeme, že jste si přečetli tohoto finančního průvodce. Chcete-li pokračovat v učení, mohou vám pomoci níže uvedené finanční zdroje. Posláním společnosti Finance je pomáhat komukoli rozvíjet svou kariéru prostřednictvím programu Financial Modeling & Valuation Analyst FMVA® Certification Připojte se k 350 600+ studentům, kteří pracují pro společnosti jako Amazon, J.P. Morgan a Ferrari.

  • Upravená současná hodnota Upravená současná hodnota (APV) Upravená současná hodnota (APV) projektu se počítá jako jeho čistá současná hodnota plus současná hodnota vedlejších účinků financování dluhu. Podívejte se na příklady a stáhněte si šablonu zdarma. Proč místo NPV používat upravenou současnou hodnotu? Musíme pochopit, jak finanční rozhodnutí (dluh vs. vlastní kapitál) ovlivňují hodnotu projektu
  • Vzorec pro diskontované peněžní toky (DCF) Vzorek pro diskontované peněžní toky DCF Vzorec pro diskontované peněžní toky DCF je součet peněžních toků v každém období dělený jedním plus diskontní sazba zvýšená k síle období #. Tento článek rozděluje vzorec DCF na jednoduché termíny s příklady a videem výpočtu. Vzorec se používá k určení hodnoty podniku
  • Poměry ziskovosti Poměry ziskovosti Poměry ziskovosti jsou finanční metriky používané analytiky a investory k měření a hodnocení schopnosti společnosti generovat příjem (zisk) ve vztahu k výnosům, rozvahovým aktivům, provozním nákladům a vlastnímu kapitálu akcionářů během určitého časového období . Ukazují, jak dobře společnost využívá svá aktiva k vytváření zisku
  • Metody oceňování Metody oceňování Při oceňování společnosti jako podniku se používají tři hlavní metody oceňování: DCF analýza, srovnatelné společnosti a precedenční transakce. Tyto metody oceňování se používají v investičním bankovnictví, kapitálovém výzkumu, soukromém kapitálu, rozvoji společností, fúzích a akvizicích, pákových odkupech a financích

Poslední příspěvky