Možnosti: Hovory a výplaty - přehled, příklady obchodování na dlouhé a krátké

Možnost je derivát, smlouva, která dává kupujícímu právo, ale nikoli povinnost, koupit nebo prodat podkladové aktivum do určitého data (datum vypršení platnosti) za stanovenou cenu (realizační cena Strike Price Strike Price je cena kdy držitel opce může uplatnit opci na nákup nebo prodej podkladového cenného papíru v závislosti na tom, zda drží kupní opci nebo prodejní opci. Opcí je smlouva s právem realizovat smlouvu za konkrétní cenu, která je známá jako realizační cena.). Existují dva typy možností: hovory a volání. Americké opce lze uplatnit kdykoli před vypršením jejich platnosti. Evropské opce lze uplatnit pouze v den vypršení platnosti.

Možnosti: Hovory a hovory

Pro uzavření opční smlouvy musí kupující zaplatit opční prémii Tržní riziková prémie Tržní riziková prémie je další výnos, který investor očekává od držení rizikového tržního portfolia místo bezrizikových aktiv. . Dva nejběžnější typy možností jsou volání a volání:

1. Možnosti volání

Výzvy dávají kupujícímu právo, nikoli však povinnost, koupit podkladové aktivum Obchodovatelné cenné papíry Obchodovatelné cenné papíry jsou neomezené krátkodobé finanční nástroje, které jsou vydávány buď pro majetkové cenné papíry, nebo pro dluhové cenné papíry veřejně kótované společnosti. Vydávající společnost vytváří tyto nástroje za výslovným účelem získávání finančních prostředků pro další financování obchodních aktivit a expanzi. za realizační cenu uvedenou v opční smlouvě. Investoři kupují hovory, když se domnívají, že se cena podkladového aktiva zvýší, a hovory prodávají, pokud se domnívají, že se sníží.

2. Umístěte možnosti

Puts dává kupujícímu právo, nikoli však povinnost, prodat podkladové aktivum za realizační cenu uvedenou ve smlouvě. Vypisovatel (prodejce) prodejní opce je povinen aktivum koupit, pokud kupující uplatní svoji možnost. Investoři nakupují nákupy, když věří, že cena podkladového aktiva poklesne, a prodej prodejů, pokud věří, že se zvýší.

Výplaty za Možnosti: Hovory a výplaty

Volání

Kupující call opce platí opční prémii v plné výši v době uzavření smlouvy. Poté se kupující těší z potenciálního zisku, pokud se trh pohne v jeho prospěch. Není možné, aby tato opce způsobila další ztrátu nad rámec kupní ceny. Toto je jedna z nejatraktivnějších vlastností možností nákupu. Pro omezenou investici kupující zajišťuje neomezený potenciál zisku se známou a přísně omezenou potenciální ztrátou.

Pokud spotová cena podkladového aktiva před vypršením platnosti opce nestoupne nad realizační cenu opce, investor ztratí částku, kterou za opci zaplatil. Pokud však cena podkladového aktiva překročí realizační cenu, kupující volání vydělá. Výše zisku je rozdíl mezi tržní cenou a realizační cenou opce vynásobený přírůstkovou hodnotou podkladového aktiva mínus cena zaplacená za opci.

Například akciové opce jsou opce na 100 akcií podkladové akcie. Předpokládejme, že obchodník koupí jednu smlouvu s opcí na volání u akcií ABC s realizační cenou 25 $. Za tuto možnost platí 150 $. V den ukončení platnosti opce se akciové akcie ABC prodávají za 35 USD. Kupující / držitel opce uplatňuje své právo na nákup 100 akcií společnosti ABC za 25 $ za akcii (realizační cena opce). Okamžitě prodává akcie za aktuální tržní cenu 35 $ za akcii. Zaplatil 2 500 $ za 100 akcií (25 x 100 $) a akcie prodal za 3 500 $ (35 x 100 $). Jeho zisk z opce je 1 000 $ (3 500 - 2 500 $) po odečtení prémie 150 $ zaplacené za opci. Jeho čistý zisk, bez transakčních nákladů, je tedy 850 $ (1 000 - 150 $). To je velmi pěkná návratnost investic (ROI) za pouhých 150 $ investice.

Možnosti prodeje hovorů

Nevýhoda prodejní opce je potenciálně neomezená. Protože spotová cena podkladového aktiva překračuje realizační cenu, zapisovatel opce utrpí odpovídající ztrátu (rovná se opci) kupujícíZisk). Pokud však tržní cena podkladového aktiva nepřekročí vyšší než realizační cena opce, pak opce bezcenná vyprší. Prodejce opcí má zisk ve výši prémie, kterou za opci obdržel.

Níže je uveden příklad, který ukazuje potenciální výplatu za opci na volání u akcií RBC s opční prémií 10 $ a realizační cenou 100 $. V příkladu kupující utrpí ztrátu 10 USD, pokud se cena akcií RBC nezvýší o více než 100 USD. Naopak, autorem výzvy jsou peníze, pokud cena akcií zůstane pod 100 USD.

VoláníObrázek 1. Výplaty za možnosti volání

Staví

Prodejní opce dává kupujícímu právo prodat podkladové aktivum za realizační cenu opce. Zisk, který kupující na opci vydělá, závisí na spotové ceně podkladového aktiva po vypršení platnosti opce. Pokud je spotová cena nižší než realizační cena, pak je kupující s kupní cenou „v penězích“. Pokud spotová cena zůstane vyšší než realizační cena, opce vyprší bez uplatnění. Ztráta kupujícího opce je opět omezena na prémii zaplacenou za opci.

Autorem putu je „out-of-the-money“, pokud je spotová cena podkladového aktiva pod realizační cenou kontraktu. Jejich ztráta se rovná zisku kupujícího s prodejní opcí. Pokud spotová cena zůstane nad realizační cenou kontraktu, opce vyprší nevyužití a zapisovatel si vezme opční prémii.

Obrázek 2 níže ukazuje výplatu hypotetické 3měsíční prodejní opce RBC s opční prémií 10 $ a realizační cenou 90 $. Potenciální ztráta kupujícího je omezena na náklady smlouvy s prodejní opcí (10 USD).

StavíObrázek 2. Výplaty za prodejní opce

Aplikace možností: Hovory a výzvy

Možnosti: výzvy a výplaty jsou primárně využívány investory k zajištění proti rizikům ve stávajících investicích. Často se například stává, že investor, který vlastní akcie, nakupuje nebo prodává opce na akcie, aby zajistil svou přímou investici do podkladového aktiva. Jeho opční investice jsou navrženy tak, aby alespoň částečně kompenzovaly ztráty, které by mohly vzniknout v podkladovém aktivu. Možnosti však lze použít také jako samostatné spekulativní investice.

Zajištění - nákup dá

Pokud se investor domnívá, že některé akcie v jeho portfoliu mohou poklesnout na ceně, ale nechtějí dlouhodobě opustit svou pozici, může si koupit opce na akcie. Pokud cena akcie poklesne, pak zisky v prodejních opcích vykompenzují ztráty skutečné akcie. Investoři běžně implementují takovou strategii v obdobích nejistoty, jako je sezóna výnosů Sezóna výnosů Sezóna výnosů je doba, během které veřejně obchodované společnosti oznamují své finanční výsledky na trhu. Čas nastává na konci každého čtvrtletí, tj. U společností v USA čtyřikrát za rok. Společnosti v jiných regionech mají různá vykazovaná období, například v Evropě, kde společnosti vykazují pololetně. . Mohou nakupovat puty na konkrétní akcie ve svém portfoliu nebo nakupovat indexové puty na ochranu dobře diverzifikovaného portfolia. Podílový fond Podílové fondy Podílový fond je skupina peněz shromážděných od mnoha investorů za účelem investování do akcií, dluhopisů nebo jiných cenných papírů. Podílové fondy jsou vlastněny skupinou investorů a spravovány profesionály. Dozvíte se o různých typech fondů, o tom, jak fungují, a výhodách a kompromisech investování do nich, které manažeři často používají, omezují expozici fondu směrem dolů.

Spekulace - kupujte hovory nebo prodávejte

Pokud se investor domnívá, že cena cenného papíru pravděpodobně poroste, může z takového růstu cen těžit z volání nebo prodeje. Při nákupu kupních opcí je celkové riziko investora omezeno na prémii zaplacenou za opci. Jejich potenciální zisk je teoreticky neomezený. Je určena tím, jak daleko tržní cena převyšuje realizační cenu opce a kolik možností investor drží.

U prodejce prodejní opce se situace obrací. Jejich potenciální zisk je omezen na prémii získanou za napsání putu. Jejich potenciální ztráta je neomezená - rovná se částce, o kterou je tržní cena nižší než realizační cena opce, krát počet prodaných opcí.

Spekulace - prodávejte hovory nebo kupujte medvědí cenné papíry

Investoři mohou těžit z cenových pohybů dolů prodejem hovorů nebo nákupem prodejů. Vzhůru k autorovi hovoru je omezena na opční prémii. Kupující prodeje putuje potenciálně neomezeně vzhůru, ale má omezenou nevýhodu, která se rovná ceně opce. Pokud tržní cena podkladového cenného papíru poklesne, kupující kupujícího profituje do té míry, že tržní cena klesne pod realizační cenu opce. Pokud se tušení investora mýlí a ceny neklesnou, ztratí pouze opční prémii.

Dodatečné zdroje

Děkujeme, že jste si přečetli finančního průvodce k pochopení možností: Hovory a výběry. Chcete-li se dozvědět více o obchodování a investování, důrazně doporučujeme tyto další finanční zdroje zdarma:

  • Investice: Průvodce pro začátečníky Investice: Průvodce pro začátečníky Průvodce Finance's Investing for Beginners vás naučí základy investování a jak začít. Zjistěte více o různých strategiích a technikách obchodování a o různých finančních trzích, do kterých můžete investovat.
  • Případová studie opcí - Dlouhé volání Případová studie opcí - Dlouhé volání Tato případová studie opcí ukazuje složité interakce opcí. Možnosti prodeje i volání mají různé výplaty. Abychom studovali složitou povahu a interakce mezi opcemi a podkladovým aktivem, představujeme případovou studii opcí.
  • Spekulace Spekulace Spekulace je nákup aktiva nebo finančního nástroje s nadějí, že se v budoucnu zvýší cena aktiva nebo finančního nástroje.
  • Obchodní mechanismy Obchodní mechanismy Obchodní mechanismy odkazují na různé metody obchodování aktiv. Dva hlavní typy obchodních mechanismů jsou obchodní mechanismy založené na nabídkách a objednávkách

Poslední příspěvky