Vzorec zředěného EPS se rovná čistému příjmu, méně preferovaným dividendám. Náklady na preferované akcie. Náklady na preferované akcie společnosti jsou účinně cenou, kterou platí za výnos získaný z emise a prodeje akcií. Vypočítávají náklady na preferované akcie vydělením roční preferované dividendy tržní cenou za akcii. , děleno celkovým počtem zředěných akcií v oběhu (základní akcie v oběhu plus uplatnění opcí v penězích, opčních listů a jiných ředících cenných papírů).
Zředěný vzorec EPS:
Zředěný EPS = (čistý příjem - preferované dividendy) / (vážený průměrný počet akcií v oběhu + konverze opcí v penězích, opčních listů a jiných ředících cenných papírů)
Příklad výpočtu zředěného EPS
Níže je uveden jednoduchý příklad, jak vypočítat zředěný EPS pro společnost bez upřednostňovaných akcií.
Stáhněte si šablonu zdarma
Zadejte své jméno a e-mail do níže uvedeného formuláře a stáhněte si bezplatnou šablonu hned teď!
Jak si všimnete v provedené analýze, počet zředěných akcií v oběhu byl odvozen sečtením počtu opcí v penězích a za předpokladu, že byly přidány k základnímu počtu akcií v oběhu v daném období.
Provedením úplné analýzy (jak je znázorněno) vidíme, že v roce 2017 je základní EPS 2,45 USD, zředěný EPS 2,20 $ a plně zředěný EPS 1,96 $.
Hodnota zředěného EPS ve výši 2,20 USD vykresluje nejpřesnější obrázek pro investora, zatímco plně zředěná hodnota EPS ve výši 1,96 USD představuje nejkonzervativnější (nebo nejhorší případ) scénář.
Proč investoři a analytici počítají zředěný EPS?
Důvod, který analytici a investoři počítají se zředěným EPS, je ten, že základní EPS může nadhodnocovat skutečnou výši zisku na akcii, na kterou má společný akcionář nárok.
Společnosti často mají ředicí cenné papíry v oběhu, jako jsou opce a warranty, které po převodu zvýší celkový počet akcií v oběhu.
Protože převod opce na akcie nepřidá do podnikání žádný další čistý příjem, díky zvýšenému počtu akcií je převod ředicí.
Možnosti mohly být poskytnuty například zaměstnancům, kteří jsou v penězích (realizační cena je pod aktuální tržní cenou), ale dosud nebyli převedeni. Pokud jsou opce v penězích, měly by být zohledněny ve výpočtu zředěného EPS.
Chcete-li se dozvědět více, spusťte nyní kurzy finanční analýzy financí!
Členění čitatele - čistý příjem a preferované dividendy
Čitatelem vzorce EPS je Čistý příjem - preferované dividendy Náklady na preferovanou akcii Cena preferované akcie pro společnost je ve skutečnosti cena, kterou platí na oplátku za příjem, který získá z emise a prodeje akcií. Vypočítávají náklady na preferované akcie vydělením roční preferované dividendy tržní cenou za akcii. . Preferované dividendy je třeba odečíst od čistého příjmu, protože tato část zisku nebude k dispozici běžným akcionářům a pro běžné akcionáře počítáme zisk na akcii (EPS).
Standardní výpočet zisku na akcii je čistý příjem vydělený nevyplacenými akciemi. V případě společnosti, která vyplácí upřednostňované rozdělení, je EPS pro běžné akcionáře Čistý příjem snížený o preferované dividendy (protože ty jsou vypláceny jako první) děleno nevyplacenými akciemi.
Chcete-li se dozvědět více, spusťte naše kurzy finanční analýzy hned teď!
Rozebrat jmenovatele # 1 - akcie v oběhu
Jmenovatelem vzorce EPS je vážený průměr základních akcií v oběhu + opce + warranty + další ředicí cenné papíry, které jsou v penězích.
Vážený průměr základních akcií v oběhu je průměrný počet akcií, které byly v daném období v oběhu. Pokud například bylo časové období jeden rok a během roku nebyly vydány ani odkoupeny žádné akcie, pak se počáteční počet akcií, konečný počet akcií a vážený průměr počtu akcií navzájem rovnají.
Rozpis jmenovatele 2 - úpravy nevyrovnaných akcií
Při pohledu na poznámky v účetní závěrce společnosti Tři finanční výkazy Tři finanční výkazy jsou výkaz zisku a ztráty, rozvaha a výkaz peněžních toků. Tyto tři základní výpisy jsou složitě, najdete plán se seznamem všech vydaných opcí a warrantů, spolu s jejich stávkovými nebo konverzními cenami a daty splatnosti.
To je místo, kde je zapotřebí největšího úsilí. Dobrý finanční analytik Průvodce analytikem Trifecta® Konečný průvodce tím, jak být světovým finančním analytikem. Chcete být prvotřídním finančním analytikem? Hledáte nejlepší osvědčené postupy v oboru a vyčníváte z davu? Náš proces s názvem Analytik Trifecta® se skládá z analytiky, prezentace a soft skills znovu vytvoří tabulku v Excelu se všemi podrobnostmi, poté porovná ceny stávky / konverze s aktuální cenou akcie (nebo průměrnou cenou akcie za dané období) a určí které cenné papíry jsou penězi.
Dalším krokem je předpokládat, že tyto cenné papíry budou převedeny, společnost obdrží hotovost a počet nevydělaných akcií vzroste.
Měli byste použít plně zředěné akcie v oběhu?
Je třeba poznamenat, že plně zředěný počet akcií v oběhu můžete vzít jako jmenovatele, pokud chcete být nejkonzervativnější. Mohlo by to však být příliš konzervativní, protože některé z možností mohou být daleko za peníze a nikdy se nezmění na akcie. Z tohoto důvodu je lepší podniknout kroky
Vysvětlení videa zředěného vzorce EPS
Níže je krátký videonávod, který vysvětluje, jak je zředěný vzorec EPS strukturován pomocí příkladu.
Zředěný EPS šablona a kalkulačka
Stáhněte si šablonu Excel zředěného vzorce EPS z příkladu v horní části tohoto článku. Nejlepší způsob, jak pochopit, jak to funguje, je převzít šablonu, provést audit všech výpočtů a zkusit ji sestavit znovu pomocí vlastních čísel.
Praxe je dokonalá, pokud jde o finanční modelování a další ad hoc finanční analýzy, jako je tato zředěná EPS kalkulačka.
Chcete-li se naučit analýzu, spusťte nyní kurzy finanční analýzy Finance!
Více zdrojů
Doufáme, že to byl užitečný průvodce k pochopení zředěného vzorce EPS, jak funguje a proč je to důležité pro investory.
Chcete-li se dál učit a rozvíjet své dovednosti, přečtěte si níže naše nejrelevantnější další zdroje:
- Proforma EPS Proforma zisk na akcii (EPS) Proforma zisk na akcii (EPS) se počítá tak, aby se upravil o dopad fúzí a akvizic. Průvodce pro výpočet výdělků proformy, příklad, vzorec
- PE Ratio Price Earnings Ratio Poměr ceny zisku (P / E Ratio) je vztah mezi cenou akcií společnosti a ziskem na akcii. Poskytuje investorům lepší představu o hodnotě společnosti. P / E ukazuje očekávání trhu a je cenou, kterou musíte zaplatit za jednotku současných (nebo budoucích) výnosů
- Metody oceňování Metody oceňování Při oceňování společnosti jako podniku se používají tři hlavní metody oceňování: DCF analýza, srovnatelné společnosti a předchozí transakce. Tyto metody oceňování se používají v investičním bankovnictví, kapitálovém výzkumu, soukromém kapitálu, rozvoji společností, fúzích a akvizicích, pákových odkupech a financích
- Průvodce finančním modelováním Průvodce finančním modelováním zdarma Tato příručka pro finanční modelování zahrnuje tipy a osvědčené postupy aplikace Excel týkající se předpokladů, ovladačů, prognóz, propojení těchto tří výroků, analýzy DCF a dalších
