Kupónová sazba - Zjistěte, jak kupónová sazba ovlivňuje ceny dluhopisů

Kuponová sazba je částka ročního úrokového výnosu vyplaceného držiteli dluhopisu na základě nominální hodnoty dluhopisu. Vládní a nevládní subjekty vydávají dluhopisy Obchodní a investiční příručky Finance a investování jsou navrženy jako zdroje pro samostudium, aby se naučily obchodovat svým vlastním tempem. Projděte si stovky článků o obchodování, investování a důležitých tématech, které finanční analytici mají vědět. Dozvíte se o třídách aktiv, cenách dluhopisů, riziku a výnosu, akciích a akciových trzích, ETF, dynamice, technickém získávání peněz na financování jejich operací. Když osoba koupí dluhopis, emitent dluhopisů Emitenti dluhopisů Existují různé typy emitentů dluhopisů. Tito emitenti dluhopisů vytvářejí dluhopisy, aby si vypůjčili prostředky od držitelů dluhopisů, které mají být splaceny při splatnosti. slibuje, že bude držiteli dluhopisu provádět pravidelné platby, a to na základě jistiny dluhopisu, kupónovou sazbou uvedenou ve vydaném certifikátu. Emitent provádí pravidelné platby úroků Splatné úroky Splatné úroky jsou účty pasiv uvedené v rozvaze společnosti, které představují částku úrokových nákladů, které vznikly k dnešnímu dni, ale které nebyly k datu v rozvaze vyplaceny. Představuje částku úroků, která je v současné době dlužena věřitelům, a je obvykle aktuálním závazkem až do splatnosti, kdy je majiteli dluhopisu vrácena počáteční investice dluhopisu - nominální hodnota (nebo „nominální hodnota“) dluhopisu.

Kupón ilustrace

Vzorec pro výpočet kupónového kurzu

Vzorec kupónové sazby

Kde:

C = kupónová sazba

i = anualizovaný úrok

P = nominální hodnota nebo částka jistiny dluhopisu

Stáhněte si šablonu zdarma

Zadejte své jméno a e-mail do níže uvedeného formuláře a stáhněte si bezplatnou šablonu hned teď!

Jak kuponová sazba ovlivňuje cenu dluhopisu

Všechny typy dluhopisů platí úroky držiteli dluhopisů. Výše úroku se nazývá kupónová sazba. Na rozdíl od jiných finančních produktů je částka v dolarech (a ne v procentech) v průběhu času pevně stanovena. Například dluhopis s nominální hodnotou 1 000 USD a kupónovou sazbou 2% platí držiteli dluhopisu 20 USD až do jeho splatnosti. I když cena dluhopisu stoupne nebo poklesne, úrokové platby zůstanou po dobu životnosti dluhopisu 20 USD až do data splatnosti.

Když převládající tržní úroková sazba Jednoduchý úrok Jednoduchý úrokový vzorec, definice a příklad. Jednoduchý úrok je výpočet úroku, který nebere v úvahu účinek složení. V mnoha případech se úrok spojuje s každým určeným obdobím půjčky, ale v případě jednoduchého úroku tomu tak není. Výpočet jednoduchého úroku se rovná částce jistiny vynásobené úrokovou sazbou vynásobené počtem období. je vyšší než kupónová sazba dluhopisu, cena dluhopisu pravděpodobně poklesne, protože investoři by se nyní zdráhali koupit dluhopis v nominální hodnotě, když by mohli získat lepší míru návratnosti jinde. Naopak, pokud převládající úrokové sazby klesnou pod kupónovou sazbu, kterou dluhopis platí, pak dluhopis zvyšuje hodnotu (a cenu), protože vyplácí vyšší návratnost investice, než jakou by investor mohl dosáhnout nákupem stejného typu dluhopisu nyní, kdy kupónová sazba by byla nižší, což by odráželo pokles úrokových sazeb.

Kupónová sazba vs. výnos do splatnosti

Kupónová sazba představuje skutečnou výši úroku získaného držitelem dluhopisu ročně, zatímco výnos do splatnosti je odhadovaný celkový míra návratnosti dluhopisu za předpokladu, že je držen až do splatnosti. Většina investorů považuje při rozhodování o investici výnos do splatnosti za důležitější údaj než kupónová sazba. Kupónová sazba zůstává po celou dobu životnosti dluhopisu pevná, zatímco výnos do splatnosti se musí změnit. Při výpočtu výnosu do splatnosti berete v úvahu kuponovou sazbu a jakékoli zvýšení nebo snížení ceny dluhopisu.

Například pokud je nominální hodnota dluhopisu 1 000 $ a jeho kupónová sazba je 2%, úrokový výnos se rovná 20 $. Ať se ekonomika zlepšuje, zhoršuje nebo zůstává stejná, úrokový výnos se nemění. Za předpokladu, že se cena dluhopisu zvýší na 1 500 USD, pak se výnos do splatnosti změní z 2% na 1,33% (20 USD / 1 500 $ = 1,33%). Pokud cena dluhopisu klesne na 800 $, pak se výnos do splatnosti změní z 2% na 2,5% (tj. 20 $ / 800 $ = 2,5%). Výnos do splatnosti se rovná kuponové sazbě pouze tehdy, když se dluhopis prodává za nominální hodnotu. Dluhopis se prodává se slevou, pokud je jeho tržní cena pod nominální hodnotou. V takové situaci je výnos do splatnosti vyšší než kupónová sazba. Prémiový dluhopis se prodává za vyšší cenu, než je jeho nominální hodnota, a jeho výnos do splatnosti je nižší než kupónová sazba.

Výnos do splatnosti odráží průměrný očekávaný výnos dluhopisu po zbývající dobu jeho životnosti až do splatnosti.

Proč se kupónové sazby mění

Když společnost vydává dluhopis na otevřeném trhu poprvé, fixuje kuponovou sazbu na převládající úrokové sazby nebo téměř k ní, aby byla konkurenceschopná. Pokud má společnost některou z nejlepších ratingových agentur rating „B“ nebo nižší, musí nabídnout kupónovou sazbu vyšší než převládající úroková sazba, aby mohla investorům kompenzovat převzetí dalšího úvěrového rizika. Stručně řečeno, kupónová sazba je ovlivněna jak převládajícími úrokovými sazbami, tak úvěruschopností emitenta.

Převládající úroková sazba přímo ovlivňuje kupónovou sazbu dluhopisu i jeho tržní cenu. Ve Spojených státech převažuje úroková sazba sazbou federálních fondů, kterou stanoví Federální výbor pro otevřený trh (FOMC). Fed účtuje tuto sazbu při poskytování mezibankovních půjček přes noc jiným bankám a sazba se řídí všemi ostatními úrokovými sazbami účtovanými na trhu, včetně úrokových sazeb z dluhopisů. Rozhodnutí, zda investovat do konkrétního dluhopisu či nikoli, závisí na míře návratnosti, kterou může investor generovat z jiných cenných papírů na trhu. Pokud je kupónová sazba pod převládající úrokovou sazbou, investoři přejdou k atraktivnějším cenným papírům, které platí vyšší úrokovou sazbu. Například pokud jiné cenné papíry nabízejí 7% a dluhopis nabízí 5%, pak investoři pravděpodobně koupí cenné papíry nabízející 7% nebo více, aby jim v budoucnu zajistili vyšší příjem.

Investoři také berou v úvahu míru rizika, které musí u konkrétního cenného papíru převzít. Například pokud společnost v rané fázi nebo stávající společnost s vysokým poměrem dluhu vydá dluhopis, investoři se budou zdráhat koupit dluhopis, pokud kupónová sazba nevykompenzuje vyšší riziko selhání. Neexistuje žádná záruka, že emitent dluhopisů splatí počáteční investici. Dluhopisy s vyšší úrovní rizika selhání, známé také jako nevyžádané dluhopisy, proto musí nabízet atraktivnější kupónovou sazbu, aby kompenzovaly další riziko.

Dluhopisy vydané vládou USA jsou považovány za bez rizika selhání a jsou považovány za nejbezpečnější investice. Dluhopisy vydané jakýmkoli jiným subjektem kromě vlády USA jsou hodnoceny třemi velkými ratingovými agenturami, mezi které patří Moody’s, S&P a Fitch. Dluhopisy s hodnocením „B“ nebo nižší jsou považovány za „spekulativní stupeň“ a je u nich vyšší riziko selhání než u dluhopisů s investičním stupněm.

Dluhopisy s nulovým kupónem

Dluhopis s nulovým kupónem je dluhopis bez kupónů a jeho kupónová sazba je 0%. Emitent platí ke dni splatnosti pouze částku rovnající se nominální hodnotě dluhopisu. Místo placení úroků emitent prodá dluhopis za cenu nižší, než je nominální hodnota, kdykoli před datem splatnosti. Sleva z ceny skutečně představuje „úrok“, který dluhopis platí investorům. Jako jednoduchý příklad zvažte dluhopis s nulovým kupónem s nominální hodnotou nebo nominální hodnotou 1 200 $ a splatností jednoho roku. Pokud emitent prodá dluhopis za 1 000 $, pak investorům v podstatě nabízí 20% návratnost jejich investice nebo roční úrokovou sazbu 20%.

Nominální hodnota 1 200 $ - cena dluhopisu 1 000 $ = návratnost investice 200 $, když je držiteli dluhopisu vyplacena nominální hodnota při splatnosti

200 $ = 20% návratnost kupní ceny 1 000 $

Příklady dluhopisů s nulovým kupónem zahrnují americké státní pokladniční poukázky a americké spořicí dluhopisy. Pojišťovny preferují tyto typy dluhopisů kvůli jejich dlouhé době trvání a skutečnosti, že pomáhají minimalizovat úrokové riziko pojišťovny.

Finance je globálním poskytovatelem kurzů finančního modelování a certifikace finančních analytiků Certifikace FMVA® Připojte se k více než 350 600 studentům, kteří pracují pro společnosti jako Amazon, J.P.Morgan a Ferrari. Chcete-li pokračovat v rozvoji své kariéry finančního profesionála, pomohou vám tyto další finanční zdroje:

Další zdroje

  • Cena dluhopisu Cena dluhopisu Cena dluhopisů je věda výpočtu emisní ceny dluhopisu na základě kupónu, nominální hodnoty, výnosu a doby do splatnosti. Ceny dluhopisů umožňují investorům
  • Závazky z dluhopisů Závazky z dluhopisů Splatné dluhopisy jsou generovány, když společnost vydává dluhopisy za účelem generování hotovosti. Splatné dluhopisy představují amortizovanou částku, kterou emitent dluhopisů drží ve své rozvaze. Považuje se to za dlouhodobý závazek
  • Trhy s dluhovým kapitálem Trhy s dluhovým kapitálem (DCM) Skupiny s dluhovým kapitálovým trhem (DCM) jsou odpovědné za poskytování poradenství přímo emitentům společností při zvyšování dluhu při akvizicích, refinancování stávajícího dluhu nebo restrukturalizaci stávajícího dluhu. Tyto týmy pracují v rychle se měnícím prostředí a úzce spolupracují s poradenským partnerem
  • Efektivní roční úroková sazba Efektivní roční úroková sazba Efektivní roční úroková sazba (EAR) je úroková sazba, která je upravena o složení za dané období. Jednoduše řečeno, efektivní

Poslední příspěvky