EV / EBITDA - Průvodce a příklady výpočtu EV / EBITDA

EV / EBITDA je poměr, který porovnává hodnotu Enterprise Hodnota Enterprise Hodnota Enterprise Value, neboli Firm Value, je celková hodnota firmy rovnající se její hodnotě vlastního kapitálu plus čistý dluh plus jakýkoli menšinový podíl použitý při ocenění. Zaměřuje se spíše na celkovou tržní hodnotu než na hodnotu vlastního kapitálu, takže jsou zahrnuty všechny majetkové podíly a pohledávky z dluhu i vlastního kapitálu. (EV) k jejímu zisku před úroky, daněmi, odpisy a amortizací (EBITDA EBITDA EBITDA nebo zisk před úroky, daněmi, odpisy, amortizací) jsou zisky společnosti před provedením některého z těchto čistých odpočtů. EBITDA se zaměřuje na provozní rozhodnutí podniku protože zkoumá ziskovost podniku z hlavních operací před dopadem kapitálové struktury. Vzorec, příklady). Poměr EV / EBITDA se běžně používá jako metrika ocenění k porovnání relativní hodnoty různých podniků.

V této příručce rozdělíme násobek EV / EBTIDA na různé součásti a provedeme vás postupem jeho výpočtu. Další informace najdete v kurzu Finance's Valuation Techniques.

Na co se používá násobek EV / EBITDA?

Poměr EV / EBITDA se používá k porovnání celé hodnoty podniku s částkou EBITDA EBITDA EBITDA nebo Zisk před úroky, zdaněním, amortizací je zisk společnosti před provedením některého z těchto čistých odpočtů. EBITDA se zaměřuje na provozní rozhodnutí podniku, protože zkoumá ziskovost podniku ze základních operací před dopadem kapitálové struktury. Vzorec, příklady, které každoročně vydělává. Tento poměr říká investorům, kolikrát musí EBITDA zaplatit, pokud mají získat celý podnik.

Nejběžnější použití EV / EBITDA jsou:

  • Chcete-li zjistit, s jakým počtem společností společnost aktuálně obchoduje (tj. 8x)
  • Porovnání ocenění více společností (tj. 6x, 7,5x, 8 a 5,5x napříč skupinou)
  • Pro výpočet hodnoty terminálu v modelu DCF s diskontovaným peněžním tokem
  • Při jednáních o akvizici soukromého podniku (tj. Nabyvatel nabízí 4x EBITDA)
  • Při výpočtu cílové ceny pro společnost ve zprávě o výzkumu vlastního kapitálu

Chcete-li se dozvědět více o tom, jak používat násobky EV / EBITDA, podívejte se na náš kurz Základy oceňování podniků.

Co je to EV?

EV znamená Enterprise Value a je čitatelem v poměru EV / EBITDA. EV společnosti se rovná její hodnotě kapitálu (nebo tržní kapitalizaci) plus její dluh (nebo finanční závazky) minus hotovost (dluh minus hotovost se označuje jako čistý dluh Čistý dluh Čistý dluh = celkový dluh - hotovost. Čistý dluh je finanční metrika likvidity, která měří schopnost společnosti splácet všechny své dluhy, pokud by byly dnes splatné. Porovnává celkový dluh společnosti s jejími likvidními aktivy.).

hodnota podniku

Další informace najdete v našem průvodci Enterprise Value vs Equity Value Enterprise Value vs Equity Value Enterprise value vs equity value. Tato příručka vysvětluje rozdíl mezi hodnotou podniku (pevnou hodnotou) a hodnotou vlastního kapitálu podniku. Podívejte se na příklad, jak vypočítat každý a stáhnout kalkulačku. Hodnota podniku = hodnota vlastního kapitálu + dluh - hotovost. Zjistěte význam a způsob, jakým se každý používá při oceňování.

Co je EBITDA?

EBITDA EBITDA EBITDA nebo zisk před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací je zisk společnosti před provedením některého z těchto čistých odpočtů. EBITDA se zaměřuje na provozní rozhodnutí podniku, protože zkoumá ziskovost podniku ze základních operací před dopadem kapitálové struktury. Vzorec, příklady stojí za Evarování Bdříve nterest Tsekery Dodpisy a Aumrtvování. Často se při oceňování používá jako zástupce pro peněžní toky Cash Flow Cash Flow (CF) je zvýšení nebo snížení množství peněz, které má podnik, instituce nebo jednotlivec. Ve financích se tento termín používá k popisu množství hotovosti (měny), které je generováno nebo spotřebováno v daném časovém období. Existuje mnoho typů CF, i když pro mnoho průmyslových odvětví to není užitečná metrika.

EBITDA

Chcete-li se dozvědět více, přečtěte si našeho průvodce Ultimate Cash Flow Valuation Bezplatní průvodce oceňováním, abyste se naučili nejdůležitější koncepty svým vlastním tempem. Tyto články vás naučí osvědčené postupy v oblasti oceňování podniků a způsob oceňování společnosti pomocí srovnatelné analýzy společností, modelování diskontovaných peněžních toků (DCF) a precedentních transakcí, jak se používají v investičním bankovnictví, průzkumu akcií atd.

EV / EBITDA v tabulce Comps

Nejběžnějším způsobem, jak zobrazit více EV / EBITDA, je srovnávací analýza společnosti Srovnatelná analýza společnosti Jak provést srovnatelnou analýzu společnosti. Tato příručka vám krok za krokem ukáže, jak vytvořit srovnatelnou analýzu společnosti („Comps“), obsahuje bezplatnou šablonu a mnoho příkladů. Comps je relativní metodika oceňování, která zkoumá poměry podobných veřejných společností a používá je k odvození hodnoty jiného podniku (zkráceně Comps).

Níže je uveden příklad poměrů EV / EBITDA pro každou z 5 společností v nápojovém průmyslu. Jak uvidíte podle červených řádků zvýrazňujících příslušné informace, vezmeme-li sloupec EV a vydělíme jej sloupcem EBITDA, dojde ke sloupci EV / EBITDA.

Tabulka EV / EBITDA

Analytik při pohledu na tuto tabulku může učinit několik závěrů v závislosti na dalších informacích, které o společnosti má. Například Monster Beverage má nejvyšší násobek EV / EBITDA, což může být proto, že má nejvyšší míru růstu, je považováno za nejnižší riziko, má nejlepší manažerský tým atd.

Klady a zápory EV / EBITDA

Tento poměr má mnoho kladů a záporů. Stejně jako u většiny věcí závisí to, zda je či není považováno za „dobrou“ metriku, na konkrétní situaci.

Mezi výhody patří:

  • Snadno vypočítatelné s veřejně dostupnými informacemi
  • Široce používaný a odkazovaný ve finanční komunitě
  • Funguje dobře pro oceňování stabilních a vyspělých podniků s nízkými kapitálovými výdaji
  • Dobré pro srovnání relativních hodnot různých podniků

Nevýhody zahrnují:

  • Nemusí být dobrým zástupcem peněžních toků
  • Nezohledňuje kapitálové výdaje Jak vypočítat CapEx - vzorec Tato příručka ukazuje, jak vypočítat CapEx odvozením vzorce CapEx z výkazu zisku a ztráty a rozvahy pro finanční modelování a analýzu.
  • Těžko se přizpůsobuje různým tempům růstu
  • Těžko ospravedlnit pozorované „prémie“ a „slevy“ (většinou subjektivní)

Chcete-li se dozvědět více o násobcích ocenění, podívejte se na náš kurz Základy oceňování podniku.

Jak se naučit počítat EV / EBITDA

Nejlepší způsob, jak se učit, je dělat. Pokud chcete vypočítat poměry hodnoty Enterprise to EBITDA pro skupinu společností, postupujte podle těchto kroků a vyzkoušejte sami.

10 kroků k výpočtu EV / EBITDA a ocenění společnosti:

  1. Vyberte odvětví (tj. Nápojový průmysl, jako v našem příkladu)
  2. Najděte 5-10 společností, o kterých si myslíte, že jsou dost podobné na porovnání
  3. Prozkoumejte každou společnost a zúžte svůj seznam odstraněním společností, které jsou příliš odlišné na to, aby byly srovnatelné (tj. Příliš velké / malé, různá produktová kombinace, různé geografické zaměření atd.)
  4. Shromážděte 3 roky historických finančních informací pro každou společnost (tj. Tržby, hrubý zisk, EBITDA a zisk na akcii (EPS) zisk na akcii (EPS) je klíčovou metrikou používanou k určení podílu společného akcionáře na zisku společnosti. měří zisk každé společné akcie)
  5. Shromážděte aktuální údaje o trhu pro každou společnost (tj. Cena akcie, počet akcií v oběhu) Vážený průměr akcií v oběhu Vážený průměr akcií v oběhu se týká počtu akcií společnosti vypočítaného po úpravě o změny základního kapitálu za sledované období. vážený průměr zbývajících akcií se používá při výpočtu metrik, jako je zisk na akcii (EPS) v účetní závěrce společnosti a čistý dluh)
  6. Vypočítejte aktuální EV pro každou společnost (tj. Tržní kapitalizace Tržní kapitalizace Tržní kapitalizace (Market Cap) je nejnovější tržní hodnota nesplacených akcií společnosti. Market Cap se rovná aktuální ceně akcie vynásobené počtem nesplacených akcií. komunita často používá hodnotu tržní kapitalizace k hodnocení společností plus čistý dluh)
  7. Vydělte EV hodnotou EBITDA za každý z historických let finančních údajů, které jste shromáždili
  8. Porovnejte násobky EV / EBITDA pro každou ze společností
  9. Zjistěte, proč mají společnosti prémiový nebo diskontovaný poměr EV / EBITDA
  10. Udělejte závěr o tom, jaký násobek EV / EBITDA je vhodný pro společnost, kterou se snažíte ocenit

Chcete-li se dozvědět více o tom, jak používat oceňovací násobky, podívejte se na náš kurz Základy oceňování podniku.

Kalkulačka EV / EBITDA

Stáhněte si bezplatnou šablonu EV z EB na EBITDA Excel, vypočítejte poměr a hrajte si s několika příklady sami.

Screenshot šablony EV-EBITDA

Výše uvedená šablona je navržena tak, aby vám poskytla jednoduchý příklad toho, jak matematika v poměru funguje, a některé příklady si můžete vypočítat sami!

Stáhněte si šablonu zdarma

Zadejte své jméno a e-mail do níže uvedeného formuláře a stáhněte si bezplatnou šablonu hned teď!

Více zdrojů pro oceňování

Doufáme, že to byl užitečný průvodce pro výpočet hodnoty Enterprise EBITDA a lepší pochopení různých výhod a nevýhod používání tohoto ocenění více. Ve společnosti Finance jsme na misi, která vám pomůže zlepšit vaši kariéru, a proto jsme vytvořili tyto další zdroje, abychom vám pomohli na vaší cestě stát se finančním analytikem světové úrovně a vydělat si finanční modelování a oceňování Certifikace FMVA® Analyst (FMVA) TM Připojte se k více než 350 600 studentům, kteří pracují pro společnosti jako Amazon, JP Morgan a Ferrari.

Relevantní zdroje zahrnují:

  • Metody oceňování Metody oceňování Při oceňování společnosti jako podniku se používají tři hlavní metody oceňování: DCF analýza, srovnatelné společnosti a předchozí transakce. Tyto metody oceňování se používají v investičním bankovnictví, kapitálovém výzkumu, soukromém kapitálu, rozvoji společností, fúzích a akvizicích, pákových odkupech a financích
  • Průvodce finančním modelováním Průvodce finančním modelováním zdarma Tato příručka pro finanční modelování zahrnuje tipy a osvědčené postupy aplikace Excel týkající se předpokladů, ovladačů, prognóz, propojení těchto tří výroků, analýzy DCF a dalších
  • DCF modeling DCF Model Training Free Guide A DCF model is a specific type of financial model used to value a business. Tento model je jednoduše prognózou neuvolněného volného peněžního toku společnosti
  • Průvodce analytikem Trifecta Průvodce analytikem Trifecta® Konečný průvodce tím, jak být prvotřídním finančním analytikem. Chcete být prvotřídním finančním analytikem? Hledáte nejlepší osvědčené postupy v oboru a vyčníváte z davu? Náš proces s názvem The Analyst Trifecta® se skládá z analytiky, prezentace a měkkých dovedností

Poslední příspěvky