Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu - jak vypočítat pákový efekt, vzorec, příklady

Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu (nazývaný také „poměr dluhu k vlastnímu kapitálu“, „poměr rizik“ nebo „gearing“), je pákový poměr Pákový poměr Pákový poměr označuje úroveň dluhu vzniklého podnikatelskému subjektu oproti několika dalším účtům ve své rozvaze, výkazu zisku a ztráty nebo výkazu peněžních toků. Šablona aplikace Excel, která počítá váhu celkového dluhu a finančních závazků k celkovému vlastnímu kapitálu akcionářů Vlastní kapitál Vlastní kapitál akcionářů (také známý jako Vlastní kapitál akcionářů) je účet v rozvaze společnosti, který se skládá ze základního kapitálu a nerozděleného zisku. Představuje také zbytkovou hodnotu aktiv mínus pasiva. Přeskupením původní účetní rovnice získáme Akcionáři Vlastní kapitál = Aktiva - pasiva. Na rozdíl od poměru dluhových aktiv, který jako jmenovatel používá celková aktiva, používá poměr D / E celkový vlastní kapitál. Tento poměr zdůrazňuje, jak kapitálová struktura společnosti Struktura kapitálu Kapitálová struktura odkazuje na množství dluhu a / nebo kapitálu použitého firmou k financování jejích operací a financování jejích aktiv. Kapitálová struktura firmy je nakloněna směrem k dluhovému nebo kapitálovému financování.

poměr dluhu k vlastnímu kapitálu, vzorec

Vzorec poměru dluhu k vlastnímu kapitálu

Krátký vzorec:

Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu = celkový dluh / vlastní kapitál

Dlouhý vzorec:

Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu = (krátkodobý dluh + dlouhodobý dluh + fixní platební závazky) / vlastní kapitál

Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu v praxi

Pokud podle rozvahy Rozvaha Rozvaha je jednou ze tří základních finančních výkazů. Tato prohlášení jsou klíčová jak pro finanční modelování, tak pro účetnictví. Rozvaha zobrazuje celková aktiva společnosti a způsob, jakým jsou tato aktiva financována prostřednictvím dluhu nebo vlastního kapitálu. Aktiva = Pasiva + Vlastní kapitál, celkový dluh podniku má hodnotu 50 milionů $ a celkový kapitál má hodnotu 120 milionů $, poté je dluh vůči vlastnímu kapitálu 0,42. To znamená, že za každý dolar ve vlastním kapitálu má firma pákový efekt 42 centů. Poměr 1 by znamenal, že věřitelé a investoři mají v aktivech společnosti stejné postavení.

Vyšší poměr dluhu a vlastního kapitálu naznačuje pákovou firmu Stupeň finanční páky Stupeň finanční páky je finanční poměr, který měří citlivost fluktuací celkové ziskovosti společnosti na volatilitu jejího provozního výnosu způsobenou změnami v její kapitálové struktuře. Stupeň finanční páky je jednou z metod používaných k vyčíslení finančního rizika společnosti, což je docela výhodné pro společnost, která je stabilní s významným peněžním tokem. Průvodce konečným peněžním tokem (EBITDA, CF, FCF, FCFE, FCFF) dokonalý průvodce peněžními toky k pochopení rozdílů mezi EBITDA, peněžními toky z operací (CF), volnými peněžními toky (FCF), nevyužitými volnými peněžními toky nebo volnými peněžními toky k pevným (FCFF). Naučte se vzorec pro výpočet každého a odvodte je z výkazu zisku a ztráty, rozvahy nebo výkazu o peněžních tocích, ale pokud je společnost v úpadku, není to lepší. Naopak nižší poměr znamená, že firma je méně páková a blíží se úplnému financování z vlastního kapitálu. Odpovídající poměr dluhu k vlastnímu kapitálu se liší podle odvětví.

Naučte se vše o výpočtu ukazatelů pákového efektu krok za krokem na kurzu Finance's Financial Analysis Fundamentals!

Co je celkový dluh?

Celkový dluh společnosti je součet krátkodobého dluhu, dlouhodobý dluh Dlouhodobý dluh Dlouhodobý dluh (LTD) je libovolné množství nesplacených dluhů, které společnost drží, se splatností 12 měsíců nebo delší. V rozvaze společnosti je klasifikován jako dlouhodobý závazek. Doba splatnosti pro LTD se může pohybovat kdekoli od 12 měsíců do 30 a více let a typy dluhů mohou zahrnovat dluhopisy, hypotéky a další závazky z pevně stanovených plateb (jako jsou leasingy na kapitál) podniku, které vznikají za běžných provozních cyklů. Vytvoření plánu dluhu Časový plán dluhu Časový rozvrh dluhu stanoví veškerý dluh, který má podnik v plánu, na základě jeho splatnosti a úrokové sazby. Ve finančním modelování pomáhají toky úrokových nákladů rozdělit závazky podle konkrétních částí.

Ne všechny krátkodobé a dlouhodobé závazky jsou považovány za dluhy. Níže uvádíme několik příkladů věcí, které jsou a nejsou považovány za dluhy.

Uvažovaný dluh:

  • Čerpaná úvěrová revolvingová úvěrová facilita Revolvingová úvěrová linka je úvěrová linka, která je sjednána mezi bankou a podnikem. Dodává se se stanovenou maximální částkou a
  • Dluhopisy splatné (splatnost do jednoho roku)
  • Aktuální část dlouhodobého dluhu Aktuální část dlouhodobého dluhu Aktuální část dlouhodobého dluhu je část dlouhodobého dluhu, která je splatná do jednoho roku. Dlouhodobý dluh má splatnost delší než jeden rok. Současná část dlouhodobého dluhu se liší od současného dluhu, což je dluh, který má být zcela splacen do jednoho roku.
  • Splatné bankovky Splatné bankovky Splatné jsou písemné dohody (směnky), ve kterých se jedna strana zavazuje zaplatit druhé straně určitou částku v hotovosti. Jinak řečeno, splatný směnek je půjčka mezi dvěma stranami. Podívejte se na povinné prvky poznámky a příklady. (splatnost více než rok)
  • Dluhopisy splatné
  • Dlouhodobý dluh Dlouhodobý dluh Dlouhodobý dluh (LTD) je jakékoli množství nesplacených dluhů, které společnost drží, se splatností 12 měsíců nebo delší. V rozvaze společnosti je klasifikován jako dlouhodobý závazek. Doba splatnosti pro LTD se může pohybovat kdekoli od 12 měsíců do 30+ let a typy dluhů mohou zahrnovat dluhopisy, hypotéky
  • Závazky z kapitálového leasingu

Nepovažuje se za dluh:

  • Závazky Účty Závazky Závazky jsou závazek vzniklý, když organizace obdrží zboží nebo služby od svých dodavatelů na úvěr. Očekává se, že závazky z účtů budou splaceny do jednoho roku nebo do jednoho provozního cyklu (podle toho, který je delší). AP je považován za jednu z nejlikvidnějších forem krátkodobých závazků
  • Časově rozlišené náklady Časově rozlišené náklady Časově rozlišené náklady jsou náklady, které se vykazují, i když hotovost nebyla zaplacena. Tyto výdaje jsou obvykle spárovány s výnosy pomocí párovacího principu z GAAP (Obecně přijímané účetní zásady).
  • Odložené výnosy Odložené výnosy Odložené výnosy se generují, když společnost obdrží platbu za zboží a / nebo služby, které dosud nezískala. V akruálním účetnictví jsou výnosy uznány, pouze pokud jsou získány. Pokud zákazník platí za zboží / služby předem, společnost nezaznamenává žádné výnosy ve svém výkazu zisku a ztráty a místo toho zaznamenává a
  • Dividendy splatné

Výhody vysokého poměru D / E

Vysoký poměr dluhu a vlastního kapitálu může být dobrý, protože ukazuje, že firma může snadno splácet své dluhové závazky (prostřednictvím peněžních toků) a využívá páku ke zvýšení výnosů z vlastního kapitálu.

V níže uvedeném příkladu vidíme, jak použití většího dluhu (zvýšení poměru dluhu k vlastnímu kapitálu) zvyšuje návratnost kapitálu (ROE) Návratnost kapitálu (ROE) Návratnost kapitálu (ROE) je měřítkem ziskovosti společnosti, které vyžaduje roční výnos společnosti (čistý příjem) děleno hodnotou jejího celkového vlastního kapitálu (tj. 12%). ROE kombinuje výkaz zisku a ztráty a rozvahu, protože čistý zisk nebo zisk se porovnává s vlastním kapitálem akcionářů. . Použitím dluhu místo vlastního kapitálu je akciový účet menší, a proto je návratnost vlastního kapitálu vyšší.

Další výhodou je, že náklady na dluh jsou obvykle nižší než náklady na kapitál Náklady na kapitál Náklady na kapitál jsou míra návratnosti, kterou akcionář vyžaduje pro investování do podnikání. Požadovaná míra návratnosti je založena na úrovni rizika spojeného s investicí, a proto zvýšení poměru D / E (do určitého bodu) může snížit vážené průměrné náklady na kapitál firmy (WACC) WACC WACC je vážená firma Průměrné náklady na kapitál a představuje jeho smíšené náklady na kapitál včetně vlastního kapitálu a dluhu. Vzorec WACC je = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Tato příručka poskytne přehled toho, co to je, proč se používá, jak ji vypočítat, a také poskytuje kalkulačku WACC ke stažení.

poměr dluhového kapitálu příklad dopadu ROE

Výše uvedené téma je podrobněji popsáno v kurzu Financí firemních financí zdarma!

Nevýhody vysokého poměru D / E

Opak výše uvedeného příkladu platí, pokud má společnost příliš vysoký poměr D / E. V takovém případě budou veškeré ztráty sloučeny a společnost nemusí být schopna splácet svůj dluh.

Pokud je poměr dluhu k vlastnímu kapitálu příliš vysoký, náklady na půjčku Náklady na dluh Náklady na dluh jsou návratnost, kterou společnost poskytuje svým dlužníkům a věřitelům. Náklady na dluh se používají při výpočtech WACC pro analýzu ocenění. vyletí raketově vzhůru, stejně jako náklady na kapitál, a WACC společnosti WACC WACC je vážená průměrná cena kapitálu společnosti a představuje její smíšené náklady na kapitál včetně vlastního kapitálu a dluhu. Vzorec WACC je = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Tato příručka poskytne přehled toho, co to je, proč se používá, jak ji vypočítat, a také poskytuje kalkulátor WACC ke stažení, který bude extrémně vysoký a sníží jeho cenu akcií.

Kalkulačka poměru dluhu k vlastnímu kapitálu

Níže je uveden jednoduchý příklad kalkulačky aplikace Excel, kterou si můžete stáhnout a zjistit, jak číslo funguje samostatně.

Screenshot šablony dluhového vlastního kapitálu

Stáhněte si šablonu zdarma

Zadejte své jméno a e-mail do níže uvedeného formuláře a stáhněte si bezplatnou šablonu hned teď!

Video Vysvětlení poměru dluhu k vlastnímu kapitálu

Níže je krátký videonávod, který vysvětluje, jak pákový efekt ovlivňuje společnost a jak na příkladu vypočítat poměr dluhu k vlastnímu kapitálu.

Video: Kurzy finanční analýzy financí

Další zdroje

Finance je oficiálním poskytovatelem označení FMVA (Financial Modeling and Valuation Analyst) FMVA® Certification. Připojte se k 350 600+ studentům, kteří pracují pro společnosti jako Amazon, J.P. Morgan a Ferrari, jejichž cílem je transformovat kohokoli na špičkového finančního analytika.

Abyste se neustále učili a rozvíjeli své znalosti finanční analýzy, důrazně doporučujeme tyto další finanční zdroje:

  • Analýza účetní závěrky Analýza účetní závěrky Jak provést analýzu účetní závěrky. Tato příručka vás naučí provádět analýzu finančního výkazu výkazu zisku a ztráty, rozvahy a výkazu peněžních toků včetně marží, poměrů, růstu, likvidity, pákového efektu, míry návratnosti a ziskovosti.
  • Ratio Price Earnings Ratio Ratio Price Earnings Ratio (P / E Ratio) je poměr mezi cenou akcií společnosti a ziskem na akcii. Poskytuje investorům lepší představu o hodnotě společnosti. P / E ukazuje očekávání trhu a je cenou, kterou musíte zaplatit za jednotku současných (nebo budoucích) výnosů
  • Poměr EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA se používá při oceňování k porovnání hodnoty podobných podniků hodnocením jejich hodnoty Enterprise Value (EV) na EBITDA v poměru k průměru. V této příručce rozdělíme násobek EV / EBTIDA na různé součásti a provedeme vás postupem jeho výpočtu krok za krokem
  • Průvodce finančním modelováním Průvodce finančním modelováním zdarma Tato příručka pro finanční modelování zahrnuje tipy a osvědčené postupy aplikace Excel týkající se předpokladů, ovladačů, předpovědí, propojení těchto tří prohlášení, analýzy DCF a dalších

Poslední příspěvky