NOPAT (čistý provozní zisk po zdanění) - co potřebujete vědět

NOPAT znamená Net Óperating Profit After Tsekera a představuje teoretický příjem společnosti z provozu, pokud neměla žádný dluh (žádné úrokové náklady). NOPAT se používá ke zvýšení srovnatelnosti společností Srovnatelná firemní analýza Jak provádět Srovnatelnou firemní analýzu. Tato příručka vám krok za krokem ukáže, jak vytvořit srovnatelnou analýzu společnosti („Comps“), obsahuje bezplatnou šablonu a mnoho příkladů. Comps je relativní metodika oceňování, která zkoumá poměry podobných veřejných společností a používá je k odvození hodnoty jiného podniku odstraněním dopadu jejich kapitálové struktury. Tímto způsobem je snazší porovnat dvě společnosti ve stejném odvětví (tj. Jedna bez pákového efektu a druhá s významným pákovým efektem).

Tato příručka rozdělí vše, co potřebujete vědět o čistém provozním zisku po zdanění.

co je NOPAT

Vzorec NOPAT

Vzorec NOPAT je následující:

Jednoduchá forma:

Příjem z provozu x (1 - daňová sazba)

nebo

Dlouhá forma:

[Čistý příjem + daň + úrokové náklady + případné neprovozní zisky / ztráty] x (1 - daňová sazba)

Příklad výpočtu NOPAT

Zde je příklad, jak vypočítat čistý provozní zisk po zdanění.

Podívejte se prosím níže na vzorový výkaz příjmů, který použijeme pro výpočet.

Screenshot šablony NOPAT

Jak vidíte ve výše uvedeném příkladu, v roce 2017 měla společnost čistý zisk ve výši 2 474 USD a NOPAT ve výši 4 195 USD. Podívejme se na rozdíl mezi těmito čísly.

Provozní zisk představuje zisk společnosti před úroky a daněmi, takže nám ukazuje, co by společnost vydělala, kdyby neměla dluh (žádné úrokové náklady). Odtud můžeme vypočítat nový teoretický daňový náklad vynásobením 6 094 USD jedním mínus předpoklad daňové sazby 31% (to byla skutečná daňová sazba v roce).

Stáhněte si šablonu zdarma

Zadejte své jméno a e-mail do níže uvedeného formuláře a stáhněte si bezplatnou šablonu hned teď!

Využití NOPAT ve finančním modelování

Ve finančním modelování Co je finanční modelování Finanční modelování se provádí v aplikaci Excel za účelem předpovědi finanční výkonnosti společnosti. Přehled toho, co je finanční modelování, jak a proč stavět model. Čistý provozní zisk po zdanění se používá jako výchozí bod pro výpočet nezajištěného volného peněžního toku (neboli volného peněžního toku do firmy FCFF).

Nejběžnějším přístupem k oceňování je výpočet podnikové hodnoty firmy (na rozdíl od její hodnoty vlastního kapitálu) tak, aby byla ignorována kapitálová struktura podniku, a ke stanovení jeho hodnoty se použijí pouze aktiva firmy.

Jak uvidíte v níže uvedeném příkladu modelu DCF Bezplatný průvodce tréninkem modelu DCF Model DCF je specifický typ finančního modelu používaného k oceňování podniku. Tento model je jednoduše prognózou nezajištěného volného peněžního toku společnosti, část „Diskontovaný peněžní tok“ začíná EBT, přidává zpět úrokové náklady a dosahuje EBIT Průvodce EBIT EBIT znamená Earnings Before Interest and Taxes a je jedním z posledních mezisoučty ve výkazu zisku a ztráty před čistým příjmem. EBIT se také někdy označuje jako provozní příjem a nazývá se to proto, že se zjistí odečtením všech provozních nákladů (výrobní a nevýrobní náklady) od výnosů z prodeje. , což je ekvivalentní provoznímu zisku. Odtud se odečítají „hotovostní daně“, které jsou založeny na vynásobení provozního zisku (EBIT) sazbou daně.

Chcete-li se dozvědět více o EBIT, EBITDA a peněžních tocích, podívejte se na konečného průvodce peněžními toky Finance Ocenění Bezplatní průvodci oceňováním, abyste se naučili nejdůležitější koncepty vlastním tempem. Tyto články vás naučí osvědčené postupy v oblasti oceňování podniků a způsob oceňování společnosti pomocí srovnatelné analýzy společností, modelování diskontovaných peněžních toků (DCF) a precedentních transakcí, jak se používají v investičním bankovnictví, průzkumu akcií atd.

DCF NOPAT

Výše uvedený model je převzat z kurzu šablon finančního modelování Finance.

Rozdíl mezi NOPAT a neuvolněným volným peněžním tokem

NOPAT nebere v úvahu změny čistého pracovního kapitálu Čistý pracovní kapitál Čistý pracovní kapitál (NWC) je rozdíl mezi běžnými aktivy společnosti (bez hotovosti) a krátkodobými závazky (bez dluhu) v její rozvaze. Jde o měřítko likvidity společnosti a její schopnosti plnit krátkodobé závazky i finanční operace podniku. Ideální pozice je pro účty, jako jsou pohledávky, závazky a zásoby. Kromě toho zahrnuje odpisy a amortizaci (nepeněžní výdaj) a nezahrnuje kapitálové výdaje (skutečný peněžní náklad). Z těchto důvodů se čistý provozní zisk po zdanění může podstatně lišit od volného peněžního toku.

Abychom to shrnuli, NOPAT má následující vlastnosti:

  1. Nezahrnuje změny čistého pracovního kapitálu
  2. Zahrnuje nepeněžní výdaje, jako jsou odpisy a amortizace
  3. Nezahrnuje kapitálové výdaje

Další informace najdete v našem průvodci peněžními toky Ocenění Bezplatní průvodci oceňováním, kde se můžete naučit nejdůležitější koncepty svým vlastním tempem. Tyto články vás naučí osvědčené postupy oceňování podniků a způsob oceňování společnosti pomocí srovnatelné analýzy společností, modelování diskontovaných peněžních toků (DCF) a precedentních transakcí, jak se používají v investičním bankovnictví, výzkumu kapitálu, který rozdělí výpočty peněžních toků se ztracenými příkladů.

Dodatečné zdroje

Toto byl základní průvodce, jak porozumět tomu, proč analytici při své analýze a finančním modelování používají čistý provozní zisk po zdanění. Se vzorcem NOPAT ve vaší analytické sadě nástrojů můžete posunout svou finanční analýzu na další úroveň. Chcete-li zlepšit svou kariéru, podívejte se na následující zdroje:

Chcete-li pokročit ve své kariéře, podívejte se na níže uvedené zdroje:

  • Projděte mě DCF Projděte mě DCF Otázka, projděte mě DCF Analýza je v rozhovorech s investičním bankovnictvím běžná. Naučte se, jak vyřešit otázku pomocí podrobného průvodce odpověďmi Finance. Sestavte si pětiletou předpověď nezajištěných volných peněžních toků, vypočítejte koncovou hodnotu a pomocí WACC diskontujte všechny tyto peněžní toky na současnou hodnotu.
  • Průvodce finančním modelováním Průvodce finančním modelováním zdarma Tato příručka pro finanční modelování zahrnuje tipy a osvědčené postupy aplikace Excel týkající se předpokladů, ovladačů, prognóz, propojení těchto tří výroků, analýzy DCF a dalších
  • Průvodce peněžními toky Hodnocení Bezplatní průvodce oceňováním, který vám pomůže naučit se nejdůležitější koncepty vlastním tempem. Tyto články vás naučí osvědčené postupy v oblasti oceňování podniků a jak hodnotit společnost pomocí srovnatelné analýzy společností, modelování diskontovaných peněžních toků (DCF) a precedentních transakcí, jak se používají v investičním bankovnictví, výzkumu kapitálu,
  • Kurzy finančního modelování a oceňování

Poslední příspěvky