Co je základní riziko? Definice a typy základního rizika, příklady

Základní riziko je definováno jako inherentní riziko obchodníka. Vítězné myšlení obchodníka Být mistrem obchodníka není jen o formulování lepších strategií a analýz, ale také o vývoji vítězného myšlení. při zajišťování pozice zaujímá opačnou pozici v derivátu aktiva, jako je futures kontrakt. Základní riziko je přijímáno ve snaze zajistit cenové riziko.

Například pokud je aktuální spotová cena zlata 1190 $ a cena zlata v červnovém futures kontraktu na zlato je 1195 $, pak je základ, rozdíl, 5,00 $. Základní riziko je riziko, že se cena futures nemusí pohybovat v normální stálé korelaci s cenou podkladového aktiva. Typy aktiv Mezi běžné typy aktiv patří běžná, dlouhodobá, fyzická, nehmotná, provozní a neprovozní. Správná identifikace a že tato fluktuace základny může negovat účinnost zajišťovací strategie použité k minimalizaci expozice obchodníka potenciální ztrátě. Cenový rozpětí (rozdíl) mezi cenou hotovosti a cenou futures se může rozšířit nebo zúžit.

téma základního rizika

Zajišťovací strategie

Zajišťovací zajišťovací dohoda Zajišťovací dohoda označuje investici, jejímž cílem je snížit úroveň budoucích rizik v případě nepříznivého cenového pohybu aktiva. Zajištění poskytuje určitý druh pojistného krytí k ochraně před ztrátami z investice. Strategie je taková, kde obchodník zaujímá druhou tržní pozici za účelem minimalizace rizikové expozice v původní tržní pozici. Tato strategie může zahrnovat zaujetí pozice futures v rozporu s pozicí na trhu v podkladovém aktivu. Obchodník může například prodávat futures nakrátko, aby vyrovnal dlouhou pozici nákupu v podkladovém aktivu. Strategie spočívá v tom, že alespoň část případné ztráty v pozici podkladového aktiva bude kompenzována zisky v pozici zajišťovacích futures.

Pokud se jedná o velké investice, může mít bazické riziko významný vliv na případné realizované zisky nebo ztráty. I mírná změna v základu může znamenat rozdíl mezi pytlováním zisku a ztrátou. Ze své podstaty nedokonalá korelace mezi cenami hotovosti a futures znamená, že existuje potenciál jak pro nadměrné zisky, tak nadměrné ztráty. Toto riziko, které je konkrétně spojeno se zajišťovací strategií futures, je základním rizikem.

Složky základního rizika

V investicích nelze nikdy úplně vyloučit riziko. Riziko však lze alespoň trochu zmírnit. Když tedy obchodník uzavře futures kontrakt na zajištění proti možným cenovým výkyvům, mění alespoň částečně inherentní „cenové riziko“ na jinou formu rizika, známého jako „základní riziko“. Základní riziko je považováno za systematické nebo tržní riziko. Systematické riziko je riziko vyplývající z inherentní nejistoty trhů. Nesystematické nebo nesystematické riziko, což je riziko spojené s konkrétní investicí. Riziko obecného hospodářského poklesu nebo deprese je příkladem systematického rizika. Systematické riziko Systematické riziko je ta část celkového rizika, která je způsobena faktory mimo kontrolu konkrétní společnosti nebo jednotlivce. Systematické riziko je způsobeno faktory, které jsou mimo organizaci. Veškeré investice nebo cenné papíry podléhají systematickému riziku, jedná se tedy o nediferencovatelné riziko. . Riziko, že Apple může ztratit podíl na trhu u konkurence, je nesystematické riziko.

Mezi časem zahájení a uzavření pozice futures se může rozpětí mezi cenou futures a spotovou cenou rozšířit nebo zúžit. Jak ukazuje níže uvedená vizuální reprezentace, normální tendence je u základního rozpětí omezena. Vzhledem k tomu, že termínový kontrakt se blíží ke konci, cena futures obvykle konverguje k okamžité ceně. To se logicky děje, když se futures kontrakt stává v podstatě čím dál méně „budoucím“. Není však zaručeno, že k tomuto běžnému zúžení základního rozpětí dojde.

Základní rizikový graf

Zajištění s futures kontrakty

Předpokládejme, že se chovatel rýže chce chránit před možnými výkyvy cen na trhu. Například v prosinci se rozhodne vstoupit do pozice krátkého prodeje v futures kontraktu, aby omezil svou expozici na možný pokles ceny hotovosti před časem, kdy prodá svoji úrodu na peněžním trhu. Předpokládejme, že spotová cena rýže je 50 $ a cena futures pro březnový futures kontrakt je $ 55. Základ je tedy 5,00 $ (cena futures minus spotová cena). V této situaci je trh v contangu, Contango vs Backwardation Contango vs backwardation jsou termíny používané k popisu tvaru křivky futures pro komoditní trhy. Křivka futures má dvě dimenze, vykreslování času přes horizontální osu a dodací cenu komodity přes vertikální osu. tj. spotová cena je nižší než cena futures.

Předpokládejme, že se farmář v únoru rozhodne zrušit živý plot kvůli klesajícím cenám. V době, kdy se rozhodne uzavřít své tržní pozice, je spotová cena 47 $ a březnová futures cena 49 $. Prodává svou rýžovou úrodu za 47 $ za jednotku a zvedá svůj živý plot nákupem futures, aby uzavřel svoji krátkou prodejní pozici na 49 $. V tomto případě je jeho ztráta 3 USD na jednotku na peněžním trhu více než vyrovnána jeho ziskem 6 USD z futures s krátkým prodejem (55 - 49 USD). Proto je jeho čistý výnos z prodeje Výnos z prodeje Výnos z prodeje je příjem, který společnost přijala z prodeje zboží nebo poskytování služeb. V účetnictví mohou být výrazy „prodej“ a „výnos“ zaměňovány a často se používají zaměnitelně, což znamená totéž. Výnosy nemusí nutně znamenat přijatou hotovost. se stává $ 53 (hotovostní cena $ 47 + zisk z futures $ 6). Farmář se těšil dalším ziskům v důsledku zúžení základny z $ 5 na $ 2.

Pokud by základ zůstal konstantní, pak by farmář nezískal žádný další zisk, ani neutrpěl žádnou další ztrátu. Jeho zisk 3,00 $ v futures by přesně vyrovnal ztrátu 3,00 $ na peněžním trhu. Je však důležité si uvědomit, že i když jeho zajištění krátkých prodejů v futures negenerovalo žádný další zisk, úspěšně ho ochránilo před poklesem cen na peněžním trhu. Pokud by nezaujal pozici futures, utrpěl by ztrátu 3,00 $ za jednotku.

Dalším možným scénářem je situace, kdy cena na peněžním trhu poklesla, zatímco cena futures vzrostla. Předpokládejme, že když farmář uzavřel své zajištění futures na krátký prodej, cena hotovosti byla 47 $, ale cena futures byla 57 $. Pak by na hotovostním trhu ztratil 3,00 $ za jednotku a ztratil dalších 2,00 $ za svůj krátký futures obchod ($ 57 - $ 55). Jeho čistý výnos z prodeje by byl pouze 45 $ za jednotku. Proč ztráta navíc? Protože v tomto případě se základna rozšířila, na rozdíl od zúžení nebo zachování konstanty. Byl to opak základního vzoru, který farmář hledal pro úspěšné zajištění své tržní plodiny. V tomto případě zemědělec podstoupil základní riziko a prohrál.

Za zmínku stojí také to, že kupující rýže a snaží se zajistit proti možnému peněžnímu trhu zvýšit v ceně rýže koupil futures jako zajištění. Tento zajišťovatel by realizoval maximální zisk ze třetího scénáře, kde se základna rozšířila z 5,00 USD na 10,00 USD.

Různé typy základního rizika

Mezi různé typy patří:

  1. Cenové bazické riziko: Riziko, ke kterému dochází, když se ceny aktiva a jeho futures kontraktu nepohybují v tandemu.
  2. Riziko umístění základny: Riziko, které vzniká, když se podkladové aktivum nachází na jiném místě, než kde se obchoduje s futures kontraktem. Například základ mezi skutečnou ropou prodanou v Bombaji a futures na ropu obchodovanou na dubajské burze futures se může lišit od základu mezi bombami v Bombaji a futures na ropu obchodovanou v Bombaji.
  3. Základní riziko kalendáře: Datum prodeje pozice na spotovém trhu se může lišit od data expirace smlouvy o futures trhu.
  4. Základní riziko jakosti produktu: Pokud se vlastnosti nebo kvality aktiva liší od vlastností nebo kvalit aktiva, jak je představováno futures kontraktem.

Hlavní jídla

Základní riziko je riziko, které je inherentní, kdykoli se obchodník pokusí zajistit tržní pozici v aktivu přijetím opačné pozice v derivátu aktiva, jako je futures kontrakt. Základní riziko je přijímáno ve snaze zajistit cenové riziko. Pokud základ zůstane konstantní, dokud obchodník nezavře obě své pozice, bude úspěšně zajištěn svou tržní pozici. Pokud se základna výrazně změnila, pravděpodobně bude mít další zisky nebo zvýšené ztráty. Producenti, kteří chtějí zajistit své postavení na trhu, budou těžit ze zúženého základního rozpětí, zatímco kupující budou profitovat z rozšiřujícího se základu.

Další zdroje

Děkujeme, že jste si přečetli tohoto finančního průvodce pro stanovení základního rizika. Finance je oficiálním poskytovatelem certifikace Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™. Certifikace FMVA® Připojte se k více než 350 600 studentům, kteří pracují pro společnosti jako Amazon, J.P. Morgan a Ferrari. V rámci přípravy na osnovy FMVA budou užitečné tyto další zdroje:

  • Contango vs. Backwardation Contango vs Backwardation Contango vs Backwardation jsou termíny používané k popisu tvaru křivky futures pro komoditní trhy. Křivka futures má dvě dimenze, vykreslování času přes horizontální osu a dodací cenu komodity přes vertikální osu.
  • Jak číst akciové grafy Jak číst akciové grafy Pokud chcete aktivně obchodovat s akciemi jako investor na akciovém trhu, musíte vědět, jak číst akciové grafy. Dokonce i obchodníci, kteří primárně používají základní analýzu k výběru akcií, do kterých investují, stále často používají technickou analýzu pohybu cen akcií k určení konkrétního nákupu a prodeje, mapování akcií
  • Strategie zajišťovacích fondů Strategie zajišťovacích fondů Zajišťovací fond je investiční fond vytvořený akreditovanými jednotlivci a institucionálními investory za účelem maximalizace výnosů a snížení nebo vyloučení rizika bez ohledu na stoupání nebo pokles trhu. Strategie zajišťovacích fondů se používají prostřednictvím soukromých investičních partnerství mezi správcem fondu a investory
  • Averze k riziku Definice averze k riziku Někdo, kdo má averzi k riziku, má tu vlastnost nebo vlastnost, že dává přednost vyhnout se ztrátě před ziskem. Tato vlastnost je obvykle spojena s investory nebo účastníky trhu, kteří upřednostňují investice s nižšími výnosy a relativně známými riziky před investicemi s potenciálně vyššími výnosy, ale také s vyšší nejistotou a vyšším rizikem.

Poslední příspěvky