Analýza DuPont - Zjistěte, jak vytvořit model analýzy DuPont

Ve 20. letech 20. století vedení společnosti DuPont Corporation vyvinulo model nazvaný DuPont Analysis pro podrobné posouzení ziskovosti společnosti. Analýza společnosti DuPont je nástroj, který nám může pomoci vyhnout se zavádějícím závěrům ohledně ziskovosti společnosti. Čistý zisk Čistý zisk je klíčovou řádkovou položkou nejen ve výkazu zisku a ztráty, ale ve všech třech hlavních finančních výkazech. Čistý zisk je sice dosažen prostřednictvím výkazu zisku a ztráty, ale také v rozvaze a výkazu peněžních toků.

Rozpisový diagram ROE

Analýza ziskovosti společnosti zahrnuje určité nuance. Například ve vzorci ROE používáme účetní hodnotu Par Hodnota Par Hodnota je nominální nebo nominální hodnota dluhopisu, akcie nebo kupónu, jak je uvedeno na dluhopisu nebo akciovém certifikátu. Jedná se o statickou hodnotu stanovenou v době vydání a na rozdíl od tržní hodnoty pravidelně nekolísá. společného kapitálu společnosti Akcionáři Akcie Akcionáři Akciové společnosti (také známé jako Akciové společnosti) jsou účty v rozvaze společnosti, které se skládají ze základního kapitálu a nerozděleného zisku. Představuje také zbytkovou hodnotu aktiv mínus pasiva. Přeskupením původní účetní rovnice získáme Akcionáři Vlastní kapitál = Aktiva - pasiva. Tato metoda výpočtu může být zavádějící, protože si nemůžeme být jisti, co vedlo ke změně kmenového kapitálu. Abychom se vyhnuli chybným závěrům založeným na analýze ROE, můžeme použít podrobnější analýzu tohoto opatření.

Ziskovost a ROE

Ziskovost je měřítkem schopnosti podniku generovat výdělky ve vztahu k jeho nákladům a dalším nákladům. Je to jedna z nejdůležitějších metrik pro hodnocení úspěchu firmy. Návratnost kapitálu (ROE) je běžně používaný účetní poměr, který posuzuje ziskovost společnosti. Představuje částku vráceného zisku jako procento z částky peněz, které akcionáři investovali. ROE se počítá podle:

Analýza DuPont

ROE může poskytnout užitečné informace o výkonnosti společnosti, protože můžeme snadno definovat měřítko pro toto opatření. Pokud jste například investorem, který hledá nové investiční příležitosti, můžete snadno porovnat ROE různých společností a vybrat tu s nejvyšší metrikou, protože vám slibuje návrat největšího zisku za investované peníze.

Základní model DuPont

Základní model analýzy DuPont je metoda rozdělení původní rovnice pro ROE na tři složky: provozní efektivita, efektivita aktiv a pákový efekt. Provozní efektivnost se měří pomocí Čisté ziskové marže a udává výši čistého příjmu generovaného na dolar z prodeje.

Efektivita aktiv se měří celkovým obratem aktiv a představuje objem prodeje generovaný za dolar aktiv. Nakonec je finanční páka určena multiplikátorem akcií.

Analýza DuPont

Obrázek 1. Základní model DuPont

Rovnice pro základní model DuPont je následující:

Analýza DuPont

Můžeme také reprezentovat komponenty jako poměry:

Rozpis ROE

První dvě složky hodnotí fungování podniku. Čím větší jsou tyto komponenty, tím produktivnější je podnikání. Je však třeba zmínit, že v závislosti na odvětví, ve kterém společnost působí, má čistá zisková marže a celkový obrat aktiv tendenci vzájemně se kompromisovat. Například je pravděpodobné, že výrobce strojů vygeneruje nízký obrat aktiv a bude vyžadovat velké investice; tato společnost tedy pravděpodobně uvidí vysoké ziskové rozpětí, aby vyrovnala nízký obrat.

Na druhou stranu, restaurace s rychlým občerstvením pravděpodobně zaznamená vysoký obrat aktiv, ale mnohem nižší ziskovou marži díky nižším cenám. Poslední složka, finanční páka, zachycuje finanční aktivity společnosti. Čím větší páka společnost využije, tím vyšší je riziko selhání.

Přesto, i když společnost působí ve světě, ve kterém není pravděpodobnost selhání, další pákový efekt má stále negativní dopad na ROE. Další pákový efekt znamená, že společnost musí platit více úroků, což snižuje čistý příjem. Následně společnost vidí nižší marži čistého zisku.

Pětikrokový model DuPont

Základní model analýzy DuPont neizoluje provozní činnosti od finančních činností. To bylo zřejmé z našeho pozorování týkajícího se vztahu mezi pákovým efektem a ziskovou marží.

Tento problém pomáhá vyřešit pětikrokový model DuPont. V tomto modelu, abychom izolovali operace a finanční dopady na ROE, budeme dále rozepisovat komponenty použité v základním modelu. Nejprve rozdělte rozpětí čistého zisku podle:

Analýza DuPont

Poté můžeme izolovat vliv úrokových nákladů na čistou marži:

Analýza DuPont

Po přeskupení komponent ve vzorci získáme:

Analýza DuPont

V tomto modelu se nám podařilo oddělit vliv úrokových nákladů na marži čistého zisku. Pokud tedy společnost zvýší svůj pákový efekt, uvidíme, zda tato akce ovlivní její čistý příjem nebo zvýší její ROE. Je zřejmé, že tento model poskytuje podrobnější analýzu ovladačů, které stojí za změnami ROE.

Analýza DuPont je jednou z mnoha metrik používaných k hodnocení společností.

Související čtení

Chcete-li se dozvědět více a posunout svou kariéru, přečtěte si následující finanční zdroje:

  • Analýza účetní závěrky Analýza účetní závěrky Jak provést analýzu účetní závěrky. Tato příručka vás naučí provádět analýzu finančního výkazu výkazu zisku a ztráty, rozvahy a výkazu peněžních toků včetně marží, poměrů, růstu, likvidity, pákového efektu, míry návratnosti a ziskovosti.
  • Analýza scénářů Analýza scénářů Analýza scénářů je technika používaná k analýze rozhodnutí spekulací různých možných výsledků finančních investic. Ve finančním modelování to
  • Analýza citlivosti Co je analýza citlivosti? Analýza citlivosti je nástroj používaný ve finančním modelování k analýze toho, jak různé hodnoty pro sadu nezávislých proměnných ovlivňují závislou proměnnou
  • Promítání řádkových položek výkazu zisku a ztráty Promítání řádkových položek výkazu zisku a ztráty Diskutujeme o různých metodách promítání řádkových položek výkazu zisku a ztráty. Projektování řádkových položek výkazu zisku a ztráty začíná tržbami z prodeje a poté náklady

Poslední příspěvky