Náklady na kapitál jsou minimální míra návratnosti Vnitřní míra návratnosti (IRR) Vnitřní míra návratnosti (IRR) je diskontní sazba, díky níž je čistá současná hodnota (NPV) projektu nulová. Jinými slovy, jedná se o očekávanou složenou roční míru návratnosti, která se získá na projektu nebo investici. že podnik musí vydělávat před vytvořením hodnoty. Než může podnik dosáhnout zisku, musí přinejmenším generovat dostatečný příjem k pokrytí nákladů na kapitál, který používá k financování svých operací. Skládá se z nákladů na dluh a nákladů na kapitál použitých k financování podniku. Náklady společnosti na kapitál do značné míry závisí na typu financování, na které se společnost rozhodne spoléhat - na její kapitálové struktuře. Společnost se může spoléhat buď výhradně na vlastní kapitál, nebo pouze na dluh, nebo může použít kombinaci obou.
Volba financování činí z nákladů na kapitál klíčovou proměnnou pro každou společnost, protože bude určovat kapitálovou strukturu společnosti Struktura kapitálu Kapitálová struktura odkazuje na množství dluhu nebo vlastního kapitálu zaměstnaného firmou k financování jejích operací a financování jejích aktiv . Kapitálová struktura firmy. Společnosti hledají optimální kombinaci financování, která poskytuje odpovídající financování a minimalizuje náklady na kapitál.
Investoři navíc používají náklady na kapitál jako jednu z finančních metrik, které považují při hodnocení společností za potenciální investice. Hodnota nákladů na kapitál je také důležitá, protože se používá jako diskontní sazba pro volné peněžní toky společnosti v modelu analýzy DCF Diskontovaný peněžní tok DCF vzorec Diskontovaný peněžní tok DCF vzorec je součet peněžních toků v každém období děleno jedna plus diskontní sazba zvýšena na sílu období #. Tento článek rozděluje vzorec DCF na jednoduché termíny s příklady a videem výpočtu. Vzorec se používá k určení hodnoty podniku.
Jak vypočítat náklady na kapitál?
Nejběžnějším přístupem k výpočtu nákladů na kapitál je použití váženého průměru nákladů na kapitál (WACC). Podle této metody jsou do výpočtu zahrnuty všechny zdroje financování a každému zdroji je přidělena váha relativní k jeho podílu na kapitálové struktuře společnosti.
WACC nám poskytuje vzorec pro výpočet nákladů na kapitál:
Cena dluhu ve WACC je úroková sazba, kterou společnost platí ze svého stávajícího dluhu. Náklady na kapitál jsou očekávanou mírou návratnosti pro akcionáře společnosti.
Náklady na kapitál a kapitálová struktura
Náklady na kapitál jsou důležitým faktorem při určování kapitálové struktury společnosti. Stanovení optimální kapitálové struktury společnosti Struktura kapitálu Struktura kapitálu se týká množství dluhu a / nebo kapitálu použitého firmou k financování jejích operací a financování jejích aktiv. Kapitálová struktura firmy může být složitá snaha, protože dluhové financování i kapitálové financování mají příslušné výhody i nevýhody.
Struktura kapitálu Struktura kapitálu se týká množství dluhu a / nebo vlastního kapitálu zaměstnaných firmou k financování jejích operací a financování jejích aktiv. Kapitálová struktura firmy
Dluh je ve srovnání s vlastním kapitálem levnějším zdrojem financování. Společnosti mohou těžit ze svých dluhových nástrojů vyplacením plateb úroků ze stávajícího dluhu a tím snížením zdanitelného příjmu společnosti. Tato snížení daňové povinnosti se nazývají daňové štíty. Daňové štíty jsou pro společnosti zásadní, protože pomáhají chránit peněžní toky společnosti a celkovou hodnotu společnosti.
V určitém okamžiku však náklady na vydání dalšího dluhu přesáhnou náklady na vydání nového vlastního kapitálu. U společnosti se spoustou dluhů se přidáním nového dluhu zvýší riziko selhání, neschopnost dostát svým finančním závazkům. Vyšší riziko selhání zvýší náklady na dluh, protože noví věřitelé budou požadovat zaplacení prémie za vyšší riziko selhání. Kromě toho může vysoké riziko selhání také zvyšovat náklady na kapitál, protože akcionáři pravděpodobně očekávají nad rámec výnosnosti dluhových nástrojů společnosti prémii za převzetí dalšího rizika spojeného s investováním do akcií.
Navzdory vyšším nákladům (kapitálové investory požadují vyšší rizikovou prémii než věřitelé) je kapitálové financování atraktivní, protože pro společnost nevytváří riziko selhání. Rovněž kapitálové financování může nabídnout jednodušší způsob, jak získat velké množství kapitálu, zejména pokud společnost nemá u věřitelů zavedený rozsáhlý úvěr. Pro některé společnosti však nemusí být kapitálové financování dobrou volbou, protože to sníží kontrolu současných akcionářů nad obchodem.
Související čtení
Finance vám chce pomoci stát se finančním analytikem světové úrovně a posunout vaši kariéru. S ohledem na tento cíl můžete prozkoumat následující zdroje:
- Metody oceňování Metody oceňování Při oceňování společnosti jako podniku se používají tři hlavní metody oceňování: DCF analýza, srovnatelné společnosti a precedenční transakce. Tyto metody oceňování se používají v investičním bankovnictví, kapitálovém výzkumu, soukromém kapitálu, rozvoji společností, fúzích a akvizicích, pákových odkupech a financích
- Dluhová kapacita Dluhová kapacita Dluhová kapacita se týká celkové výše dluhu, který může podnik vzniknout a splatit podle podmínek smlouvy o dluhu.
- Hodnota akcií Hodnota akcií Hodnota akcií může být definována jako celková hodnota společnosti, kterou lze přiřadit akcionářům. Chcete-li vypočítat hodnotu vlastního kapitálu, postupujte podle této příručky z financí.
- Školení modelu DCF Bezplatný průvodce školením modelu DCF Model DCF je specifický typ finančního modelu používaného k oceňování podniku. Tento model je jednoduše prognózou neuvolněného volného peněžního toku společnosti
