Herfindahl-Hirschmanův index je index, který měří tržní koncentraci odvětví. Vysoce koncentrované odvětví je takové, kde pouze několik hráčů v tomto odvětví drží velké procento podílu na trhu, což vede k téměř monopolní monopolní konkurenci Monopolní konkurence je tržní struktura, která má mnoho firem prodávajících produkty, které se liší bez perfektní náhražky. situace. Nízká míra koncentrace znamená, že se odvětví blíží dokonalému scénáři konkurence, kdy na trhu sdílí mnoho firem více či méně stejné velikosti.
Herfindahl-Hirschmanův index se používá ke sledování potenciálního dopadu fúzí a akvizic Proces fúzí a akvizic Proces fúzí a akvizic Tato příručka vás provede všemi kroky procesu fúzí a akvizic. Zjistěte, jak se dokončují fúze, akvizice a dohody. V této příručce načrtneme proces akvizice od začátku do konce, různé typy nabyvatelů (strategické vs. finanční nákupy), význam synergií a transakční náklady v odvětví. Jedná se o kvantitativní opatření, které mohou regulační orgány citovat, aby vetovaly transakce fúzí a akvizic. Naopak, společnosti mohou zahrnout index do svých návrhů fúzí a akvizic, aby naznačily, že spojení by nevedlo k monopolnímu trhu. Čím nižší je HHI, tím více energie spotřebitelé v tomto odvětví drží. Ceny jsou tedy obvykle nižší a marže společnosti jsou stlačené.
Jak se počítá Herfindahl-Hirschmanův index (HHI)?
Pro výpočet Herfindahl-Hirschmanova indexu vezmeme procentní podíl na trhu každé firmy v odvětví, toto číslo umocníme a potom sečteme všechny čtverce dohromady. Vzorec pro výpočet Herfindahl-Hirschmanova indexu je následující:
Kde:
S1, S2 atd. - označuje procentní podíl na trhu, který mají různé společnosti v daném odvětví
Herfindahl-Hirschmanova indexová stupnice
Herfindahl-Hirschmanův index se pohybuje od 1 (nejméně koncentrovaný) do 10 000 (nejvíce koncentrovaný). Hodnota 10 000 vychází z teoretického scénáře, kdy v tomto odvětví působí pouze jedna společnost se 100% podílem na trhu. Podle amerického ministerstva spravedlnosti představuje HHI nižší než 1 500 odvětví s nízkou koncentrací trhu. HHI v rozmezí od 1 500 do 2 500 představuje střední koncentraci. Hodnoty HHI více než 2 500 představují vysoce koncentrované odvětví. Níže uvedená grafika ilustruje tuto klasifikaci:
Americké ministerstvo spravedlnosti rovněž zachovává obecné pravidlo, že pokud se má podle fúze a akvizice zvýšit hodnota HHI v tomto odvětví o více než 200 bodů, mohou existovat oprávněné obavy, že by transakce mohla být v rozporu s určitými protimonopolními zákony. Tyto transakce tedy podléhají větší kontrole. Tvůrci obchodů by museli nabídnout důkazy o tom, že by fúze nevedla k tomu, že by se průmysl přehnaně posunul k monopolnímu scénáři.
Příklad indexu Herfindahl-Hirschman
Zvažte americký průmysl složený z osmi firem s tržními podíly 35%, 20%, 6%, 4%, 3%, 10%, 13% a 9%. Vláda chce posoudit míru koncentrace průmyslu.
V tabulce výše vidíme, že HHI dotyčného odvětví je 2,036, což ji klasifikuje jako mírně koncentrované odvětví. Další fúze a akvizice vedené firmou A by mohly potenciálně zvýšit HHI o více než 200 bodů a dokonce posunout index na více než 2 500.
Je také důležité si uvědomit, že při výpočtu čtverců se používá celá číselná verze procent. Například příspěvek firmy A na HHI je 1 225, což je čtverec 35, nikoli čtverec 0,35.
Dodatečné zdroje
Děkujeme, že jste si přečetli finanční vysvětlení indexu Herfindahl-Hirschman. Finance nabízí analytika pro finanční modelování a oceňování (FMVA) ™ Certifikace FMVA®. Připojte se k více než 350 600 studentům, kteří pracují pro společnosti jako Amazon, J.P. Morgan a certifikační program Ferrari pro ty, kteří chtějí posunout svou kariéru na další úroveň. Další informace o souvisejících tématech najdete v následujících finančních zdrojích:
- Kurz fúzí a akvizic M&A
- Relative Strength Index (RSI) Relative Strength Index (RSI) Relative Strength Index (RSI) je jedním z nejpopulárnějších a nejpoužívanějších hybných oscilátorů. Původně jej vyvinul známý strojní inženýr, který se stal technickým analytikem J. Wellesem Wilderem. RSI měří rychlost i rychlost změny ceny
- Druhy fúzí Druhy fúzí Fúze se týká dohody, ve které se dvě společnosti spojí a vytvoří jednu společnost. Jinými slovy, fúze je kombinace dvou společností do jednoho právního subjektu. V tomto článku se podíváme na různé typy fúzí, které mohou společnosti podstoupit. Typy fúzí Existuje pět různých typů
- Index Big Mac Index Big Mac Index Big Mac Index je nástroj navržený ekonomy v 80. letech ke zkoumání toho, zda měny různých zemí nabízejí zhruba stejnou úroveň základní cenové dostupnosti. Index Big Mac je založen na teorii parity kupní síly (PPP).
