Akciové riziko Premium je rozdíl mezi výnosy z vlastního kapitálu / jednotlivých akcií a bezrizikovou návratností. Bezrizikovou míru návratnosti lze srovnávat s dlouhodobějšími vládními dluhopisy, Emitenti dluhopisů Existují různé typy emitentů dluhopisů. Tito emitenti dluhopisů vytvářejí dluhopisy, aby si vypůjčili prostředky od držitelů dluhopisů, které mají být splaceny při splatnosti. za předpokladu nulového rizika selhání vlády. Jedná se o nadměrný výnos, který akcie platí držiteli nad rámec bezrizikové míry rizika, které držitel podstupuje. Jde o náhradu investorovi za to, že podstoupil vyšší míru rizika a investoval do vlastního kapitálu než do bezrizikových cenných papírů.
Akciová riziková prémie a úroveň rizika přímo korelují. Čím vyšší je riziko, tím vyšší je propast mezi výnosy akcií Výnosy kapitálových výnosů Výnos kapitálových výnosů (CGY) je zhodnocení ceny investice nebo cenného papíru vyjádřené v procentech. Protože výpočet výnosu kapitálového zisku zahrnuje tržní cenu cenného papíru v čase, lze jej použít k analýze kolísání tržní ceny cenného papíru. Viz výpočet a příklad a bezriziková sazba, a tedy vyšší pojistné. Empirické údaje také potvrzují koncept akciové rizikové prémie. Dokazuje to, že z dlouhodobého hlediska bude každý investor odměněn za přijetí vyššího rizika.
Pro racionálního investora musí být zvýšení rizika spojeného s investicí doprovázeno zvýšením potenciální odměny z této investice, aby investice zůstala životaschopná. Například pokud státní dluhopisy poskytují investorovi 6% výnosy, jakýkoli racionální investor by si vybral akcie jakékoli společnosti, pouze pokud by poskytl více než 6% výnosy, řekněme 14%. Zde je 14% - 6% = 8% prémie za akciové riziko.
Bezrizikové aktivum
Bezrizikové aktivum je aktivum, jehož výnosy v budoucnosti jsou s jistotou známy. Vychází z úplné důvěry v emitenta aktiva. Vládní cenné papíry považujeme za bezriziková aktiva. Vláda by teoreticky nikdy neplnila úroky a splátky jistiny svých cenných papírů. Je to proto, že vláda má možnost samofinancování svého dluhu. Může si půjčit od centrální banky nebo vytisknout více měny. Bezriziková aktiva jsou proto vystavena nulovému riziku selhání a zanedbatelnému riziku inflace.
Výpočet prémie za akciové riziko
Vzorec:
Akciové rizikové prémie (na trhu) = míra návratnosti na akciovém trhu - bezriziková sazba
Zde lze míru návratnosti na trhu brát jako návratnost příslušného indexu příslušné burzy, tj. Dow Jonesův průmyslový průměr Dow Jonesův průmyslový průměr (DJIA) Dow Jonesův průmyslový průměr (DJIA), také běžně „Dow Jones“ nebo jednoduše „Dow“, je jedním z nejpopulárnějších a nejuznávanějších indexů akciových trhů ve Spojených státech. Bezrizikovou sazbu lze často brát jako aktuální sazbu vládní cenné papíry.
Model oceňování kapitálových aktiv a prémie za akciové riziko
Model oceňování kapitálových aktiv, populárně známý jako CAPM model oceňování kapitálových aktiv (CAPM) Model oceňování kapitálových aktiv (CAPM) je model, který popisuje vztah mezi očekávaným výnosem a rizikem zabezpečení. Vzorec CAPM ukazuje, že návratnost cenného papíru se rovná bezrizikovému výnosu plus riziková prémie, založená na beta verzi tohoto cenného papíru, je model pro výpočet očekávaných výnosů cenného papíru na základě jejich systematického rizika vypočítaného koeficientem Beta . Podle CAPM existují dvě složky výnosů pro investora. První složkou je časová hodnota peněz, která je dána bezrizikovou mírou návratnosti, a druhou složkou je kompenzace za riziko, které investoři podstoupí, což představuje riziková prémie.
CAPM lze popsat pomocí následujících rovnic:
RA = R.F + βA (R.m – RF)
Kde:
- RA = Očekávaná návratnost zabezpečení „a“
- RF = Bezriziková míra návratnosti
- Rm = Očekávaná návratnost na trhu
- βA = Beta „a“, a,
- βA = Covariance tržní návratnosti s návratností akcií / odchylka tržní návratnosti
Tady, βA je rizikový koeficient akcie „a“, který je pro tuto konkrétní akci jedinečný. Měří volatilitu akcií pomocí měření rozptylu.
βA = Covariance tržní návratnosti s návratností akcií / odchylka tržní návratnosti
Akciové riziko Premium = RA - R.F = βA (R.m - R.F)
Numerický příklad
Zvažte následující příklad. Výnos desetiletého státního dluhopisu je 7%, beta zabezpečení A je 2 a tržní výnos je 12%. Akciová riziková prémie podle metody CAPM je pak následující:
βA (Rm - R.F) = 2(12% – 7%) = 10%
Stáhněte si šablonu zdarma
Zadejte své jméno a e-mail do níže uvedeného formuláře a stáhněte si bezplatnou šablonu hned teď!
Související čtení
Podívejte se na následující zdroje z Finance, kde se dozvíte více o rizicích a investování.
- Investice: Průvodce pro začátečníky Investice: Průvodce pro začátečníky Průvodce Finance's Investing for Beginners vás naučí základy investování a jak začít. Zjistěte více o různých strategiích a technikách obchodování a o různých finančních trzích, do kterých můžete investovat.
- Cena dluhopisu Cena dluhopisu Cena dluhopisů je věda výpočtu emisní ceny dluhopisu na základě kupónu, nominální hodnoty, výnosu a doby do splatnosti. Ceny dluhopisů umožňují investorům
- Obchodování s pevným výnosem Obchodování s pevným výnosem Obchodování s pevným výnosem zahrnuje investice do dluhopisů nebo jiných dluhových cenných papírů. Cenné papíry s pevným výnosem mají několik jedinečných atributů a faktorů
- Model oceňování kapitálových aktiv Model oceňování kapitálových aktiv (CAPM) Model oceňování kapitálových aktiv (CAPM) je model, který popisuje vztah mezi očekávaným výnosem a rizikem zabezpečení. Vzorec CAPM ukazuje, že návratnost cenného papíru se rovná bezrizikovému výnosu plus riziková prémie, založená na beta verzi tohoto cenného papíru
