Návratnost vlastního kapitálu: Definice a příklad - Corporate Finance Institute

Poměr návratnosti kmenového kapitálu (ROCE) se týká výnosu, který investoři do kmenového kapitálu získají ze své investice. ROCE se liší od návratnosti vlastního kapitálu (ROE) návratnosti vlastního kapitálu (ROE) návratnosti vlastního kapitálu (ROE) je měřítkem ziskovosti společnosti, která bere roční výnos společnosti (čistý příjem) dělený hodnotou celkového vlastního kapitálu akcionářů ( tj. 12%). ROE kombinuje výkaz zisku a ztráty a rozvahu, protože čistý zisk nebo zisk se porovnává s vlastním kapitálem akcionářů. v tom, že izoluje výnos, který společnost vidí na svém kmenovém kapitálu, namísto měření celkových výnosů, které společnost vygenerovala na celém svém kapitálu. Kapitál získaný od investorů jako preferovaný kapitál Preferred Shares Preferované akcie (preferované akcie, preferenční akcie) jsou třídou vlastnictví akcií ve společnosti, která má přednostní nárok na aktiva společnosti před kmenovými akciemi. Akcie jsou starší než běžné akcie, ale jsou mladší v poměru k dluhu, jako jsou dluhopisy. je z tohoto výpočtu vyloučen, čímž je poměr reprezentativnější pro výnosy investorů z běžných akcií.

Návratnost kmenového kapitálu

Návratnost kmenového kapitálu používají někteří investoři k posouzení pravděpodobnosti a velikosti dividend. Dividenda Dividenda je podíl na zisku a nerozděleném zisku, který společnost vyplácí svým akcionářům. Když společnost vytvoří zisk a akumuluje nerozdělený zisk, mohou být tyto příjmy buď reinvestovány do podnikání, nebo vyplaceny akcionářům jako dividenda. že společnost může v budoucnu vyplatit. Vysoký ROCE naznačuje, že společnost generuje vysoké zisky ze svých kapitálových investic, což zvyšuje pravděpodobnost výplat dividend.

Poměr ROCE lze také použít k vyhodnocení toho, jak dobře vedení společnosti využilo vlastní kapitál ke generování hodnot. Vysoký ROCE naznačuje, že vedení společnosti investuje do NPV-pozitivních projektů. To by mělo vytvořit větší hodnotu pro akcionáře společnosti.

Jak vypočítat návratnost kmenového kapitálu

Návratnost společného kapitálu (ROCE) lze vypočítat pomocí níže uvedené rovnice:

Návratnost základního kapitálu

Kde:

Čistý příjem = Zisk společnosti po zdanění za období t

Průměrný kmenový kapitál = (Kmenový kapitál v t-1 + Kmenový kapitál ve společnosti t) / 2

Jak bylo diskutováno výše, tento poměr lze použít k posouzení budoucích dividend a využití kmenového kapitálu managementem. Není to však dokonalé opatření, protože vysoký ROCE může být zavádějící.

Dividendy jsou na uvážení, což znamená, že společnost nemá zákonnou povinnost vyplácet dividendy akcionářům kmenového kapitálu. Zda společnost vyplácí dividendy často závisí na tom, kde se společnost v jejím životním cyklu nachází. Společnost v rané fázi pravděpodobně reinvestuje své příjmy do rozvoje podnikání, jako je financování výzkumu a vývoje Výzkum a vývoj (VaV) Výzkum a vývoj (VaV) je proces, při kterém společnost získává nové znalosti a využívá je ke zlepšování stávajících produktů a zavést do svých operací nové. Výzkum a vývoj je systematické šetření s cílem zavést inovace do aktuální nabídky produktů společnosti. pro nové produkty. Vyspělejší společnost, která je již zisková, se může rozhodnout vyplatit své zisky jako dividendy, aby udržela radost investorů.

Pokud jde o hodnocení využití vlastního kapitálu vedením, měli by analytici a investoři při používání poměru ROCE postupovat opatrně. Je důležité si uvědomit, že stejně jako ROE, i ROCE lze snadno přeceňovat. Předpokládejme, že se společnost rozhodne využít NPV-pozitivní příležitosti a financuje projekt dluhovým kapitálem. Projekt se vyplácí a společnost vidí nárůst čistého příjmu. V tomto scénáři by se ROCE zvýšil o spravedlivou marži, protože výše nesplaceného kmenového kapitálu se nezměnila, ale čistý příjem se zvýšil. Nárůst čistého zisku však nebyl způsoben efektivním využíváním vlastního kapitálu vedením. Místo toho to bylo jednoduše kvůli tomu, že vedení obecně použilo prostředky.

V některých případech jsou bonusy za správu vázány na dosažení určité návratnosti na úrovních společného kapitálu. Z tohoto důvodu může být vedení v pokušení podniknout kroky, které tento poměr nafouknou.

Návratnost příkladu kmenového kapitálu

Ben’s Ice Cream chce vypočítat návratnost kmenového kapitálu, který podnik vygeneroval za poslední rok. Níže jsou úryvky z výkazu zisku a ztráty a rozvah společnosti:

Návratnost kmenového kapitálu ISOd šablony Finančního výkazu příjmů Šablona výkazu příjmů Zdarma šablonu výkazu příjmů ke stažení. Vytvořte si vlastní výkaz zisků a ztrát s ročními a měsíčními šablonami v dodaném souboru Excel. Soubor obsahuje výnosy, náklady na prodané zboží, hrubý zisk, marketing, prodej, G&A, platy, mzdy, úrokové náklady, odpisy, amortizace, daně, čistý příjem

Návratnost kmenového kapitálu BSZe šablony rozvahy Finance Šablona rozvahy Tato šablona rozvahy vám poskytuje základ pro sestavení finančního výkazu vaší společnosti, který zobrazuje celková aktiva, pasiva a vlastní kapitál akcionářů. Rozvaha je založena na základní rovnici: Aktiva = Pasiva + Vlastní kapitál Pomocí této šablony můžete přidávat a odebírat řádkové položky pod ea

Červená pole zvýrazňují důležité informace, které potřebujeme k výpočtu ROCE: čistý zisk Čistý příjem Čistý příjem je klíčovou řádkovou položkou nejen ve výkazu zisku a ztráty, ale ve všech třech hlavních finančních výkazech. Čistý zisk je sice dosažen prostřednictvím výkazu zisku a ztráty, ale také v rozvaze a výkazu peněžních toků. a společný kapitál. Pomocí výše uvedeného vzorce dospějeme k následujícím obrázkům:

Návratnost odpovědi na společný kapitál

Návratnost kmenového kapitálu se od roku 2015 do roku 2017 neustále zvyšuje, než se v roce 2018 propadla kvůli velké emisi akcií.

Dodatečné zdroje

Děkujeme, že jste si přečetli tento článek o financování týkající se poměru návratnosti společného kapitálu! Finance nabízí analytika pro finanční modelování a oceňování (FMVA) ™ Certifikace FMVA®. Připojte se k více než 350 600 studentům, kteří pracují pro společnosti jako Amazon, J.P. Morgan a certifikační program Ferrari pro ty, kteří chtějí posunout svou kariéru na další úroveň. Další informace o souvisejících tématech najdete v následujících finančních zdrojích:

  • Jak vypočítat poměr pokrytí dluhové služby Jak vypočítat poměr pokrytí dluhové služby Tato příručka popisuje, jak vypočítat poměr pokrytí dluhové služby. Nejprve projdeme krátký popis poměru pokrytí dluhové služby, proč je to důležité, a poté projdeme podrobná řešení několika příkladů výpočtů poměru pokrytí dluhové služby.
  • Aktuální část dlouhodobého dluhu Aktuální část dlouhodobého dluhu Aktuální část dlouhodobého dluhu je část dlouhodobého dluhu, která je splatná do jednoho roku. Dlouhodobý dluh má splatnost delší než jeden rok. Současná část dlouhodobého dluhu se liší od současného dluhu, což je dluh, který má být zcela splacen do jednoho roku.
  • Poměr defenzivního intervalu Poměr defenzivního intervalu Poměr defenzivního intervalu (DIR) je poměr finanční likvidity, který udává, kolik dní může společnost fungovat, aniž by bylo nutné využívat jiné kapitálové zdroje, než jsou její současná aktiva. Je také známý jako poměr základního obranného intervalu (BDIR) nebo poměr obranného intervalu (DIPR).
  • ROAS (návratnost výdajů na reklamu) ROAS (návratnost výdajů na reklamu) ROAS (návratnost výdajů na reklamu) je důležitá metrika elektronického obchodování. ROAS měří výnosy generované za dolar vynaloženého marketingu. Jedná se o podobnou a alternativní metriku ziskovosti jako ROI, neboli „návratnost investic“. ROAS se běžně používá v podnicích elektronického obchodování k hodnocení efektivity marketingové kampaně.

Poslední příspěvky