Volný peněžní tok (FCF) - nejdůležitější metrika v oblasti financí a oceňování

Volný peněžní tok (FCF) měří finanční výkonnost společnosti. Zobrazuje hotovost, kterou může společnost vyprodukovat po odečtení nákupu aktiv, jako je majetek, vybavení PP&E (nemovitosti, stroje a zařízení) PP&E (nemovitosti, stroje a zařízení) je jedním ze základních dlouhodobých aktiv nalezených na zůstatku prostěradlo. PP&E je ovlivněna Capexem, Odpisy a Akvizicemi / Dispozicemi dlouhodobého majetku. Tato aktiva hrají klíčovou roli ve finančním plánování a analýze provozních a budoucích výdajů společnosti a dalších významných investic Nehmotná aktiva Podle IFRS jsou nehmotná aktiva identifikovatelná, nepeněžní aktiva bez fyzické podstaty. Stejně jako všechna aktiva jsou i nehmotná aktiva ta, u nichž se očekává, že v budoucnu budou pro společnost generovat ekonomický výnos. Jako dlouhodobé aktivum toto očekávání přesahuje jeden rok. z provozního peněžního toku. Jinými slovy, FCF měří schopnost společnosti produkovat to, na čem se investoři nejvíce zajímají: hotovost, která je k dispozici k distribuci podle uvážení.

Druhy volných peněžních toků

Když někdo odkazuje na FCF, není vždy jasné, co tím myslí. Existuje několik různých metrik, na které by lidé mohli odkazovat.

Mezi nejběžnější typy patří:

  1. Volný peněžní tok do firmy (FCFF), označovaný také jako „nezajištěný“
  2. Volný peněžní tok do vlastního kapitálu je také známý jako „pákový“

Chcete-li se dozvědět více o různých typech, přečtěte si našeho průvodce konečným peněžním tokem Ocenění Bezplatní průvodci oceňováním, abyste se naučili nejdůležitější koncepty svým vlastním tempem. Tyto články vás naučí osvědčené postupy v oblasti oceňování podniků a způsob oceňování společnosti pomocí srovnatelné analýzy společností, modelování diskontovaných peněžních toků (DCF) a precedentních transakcí, jak se používají v investičním bankovnictví, průzkumu akcií atd.

srovnání peněžních toků fcf fcfe fcff

Jaký je význam volného peněžního toku?

Znalost volných peněžních toků společnosti umožňuje managementu rozhodnout o budoucích podnicích, které by zlepšily hodnotu pro akcionáře. Metody oceňování Při oceňování společnosti jako podniku fungujícího jako účetní jednotka se používají tři hlavní metody oceňování: analýza DCF, srovnatelné společnosti a precedenční transakce. Tyto metody oceňování se používají v investičním bankovnictví, kapitálovém výzkumu, soukromém kapitálu, rozvoji společností, fúzích a akvizicích, pákových odkupech a financích. Navíc, mít bohatou FCF znamená, že společnost je schopna platit své měsíční příspěvky. Společnosti mohou také použít své FCF k rozšíření obchodních operací nebo k provádění dalších krátkodobých investic.

Ve srovnání se ziskem jako takovým je volný peněžní tok transparentnější, když ukazuje potenciál společnosti produkovat hotovost a zisky.

Mezitím další subjekty, které chtějí investovat Investiční metody V této příručce a přehledu investičních metod jsou uvedeny hlavní způsoby, jak se investoři snaží vydělat peníze a řídit riziko na kapitálových trzích. Investicí je jakékoli aktivum nebo nástroj zakoupený s úmyslem prodat je za cenu vyšší, než je kupní cena v určitém budoucím časovém okamžiku (kapitálové zisky), nebo s nadějí, že aktivum přinese přímo příjem (například příjem z pronájmu) nebo dividendy). pravděpodobně zváží společnosti, které mají zdravý volný peněžní tok kvůli slibné budoucnosti. Spolu s cenou akcií s nízkou hodnotou mohou investoři obecně dobře investovat do společností, které mají vysokou FCF. Ostatní investoři ve velké míře považují FCF ve srovnání s jinými opatřeními, protože slouží také jako důležitý základ pro zásoby. Co je to akcie? Jednotlivec, který vlastní akcie ve společnosti, se nazývá akcionář a má nárok na část zbytkového majetku a výnosů společnosti (pokud by byla společnost někdy zrušena). Pojmy „akcie“, „akcie“ a „vlastní kapitál“ jsou používány zaměnitelně. oceňování Gordonův růstový model Gordonův růstový model - známý také jako Gordonův dividendový model nebo dividendový diskontní model - je metoda ocenění akcií, která vypočítává vnitřní hodnotu akcie bez ohledu na aktuální tržní podmínky. Investoři pak mohou pomocí tohoto zjednodušeného modelu porovnat společnosti s jinými průmyslovými odvětvími.

Screenshot šablony modelu DCF

Jak se počítá FCF?

Existuje několik způsobů výpočtu pro FCF, i když by všechny měly poskytovat stejné výsledky. Níže uvedený vzorec je jednoduchý a nejčastěji používaný vzorec pro využití volného peněžního toku:

Volný peněžní tok = provozní peněžní tok (CFO) - kapitálové výdaje

Většina informací potřebných k výpočtu FCF společnosti je ve výkazu peněžních toků. Jako příklad nechte společnost A mít hotovost ve výši 22 milionů dolarů ze svých obchodních operací Cash Flow Cash Flow (CF) je zvýšení nebo snížení množství peněz, které má podnik, instituce nebo jednotlivec. Ve financích se tento termín používá k popisu množství hotovosti (měny), které je generováno nebo spotřebováno v daném časovém období. Existuje mnoho typů CF a 6,5 ​​milionu dolarů použitých na kapitálové výdaje, očištěné o změny pracovního kapitálu. FCF společnosti A se poté počítá jako:

FCF = $ 22 - $ 6,5 = $ 15,5 m

Stáhněte si šablonu zdarma

Zadejte své jméno a e-mail do níže uvedeného formuláře a stáhněte si bezplatnou šablonu hned teď!

Jaká jsou nějaká omezení spojená s volným peněžním tokem?

Čistý zisk společnosti Čistý zisk Čistý zisk je klíčovou řádkovou položkou nejen ve výkazu zisku a ztráty, ale ve všech třech hlavních finančních výkazech. Čistý zisk je sice dosažen prostřednictvím výkazu zisku a ztráty, ale také v rozvaze a výkazu peněžních toků. výrazně ovlivňuje volný peněžní tok společnosti, protože také ovlivňuje schopnost společnosti generovat hotovost z operací. Proto musí být důkladně prozkoumány další činnosti (tj. Ty, které nespadají do hlavních obchodních operací společnosti), ze kterých společnost generuje příjmy, aby odrážely vhodnější hodnotu FCF.

Na straně investorů si musí dávat pozor na zásady společnosti, které mají vliv na jejich prohlášení o FCF. Například některé společnosti prodlužují dobu splatnosti svých dluhů. Aktuální dluh V rozvaze jsou aktuální dluhy dluhy splatné do jednoho roku (12 měsíců) nebo méně. Je uveden jako krátkodobý závazek a součást čistého pracovního kapitálu. Ne všechny společnosti mají aktuální řádkovou položku dluhu, ale ty, které ji výslovně používají pro půjčky se splatností kratší než jeden rok. udržovat hotovost Peněžní ekvivalenty Peníze a peněžní ekvivalenty jsou nejlikvidnější ze všech aktiv v rozvaze. Peněžní ekvivalenty zahrnují cenné papíry peněžního trhu, bankovní akcepty nebo naopak; zkrácení doby, kterou kvůli nim inkasují dluhy. Společnosti také mají různé pokyny, jaká aktiva deklarují jako kapitálové výdaje, což ovlivňuje výpočet FCF.

Aplikace ve finančním modelování

Pro profesionály pracující v investičním bankovnictví IBD - divize investičního bankovnictví IBD je zkratka pro divizi investičního bankovnictví v rámci celkové investiční banky. IBD má odpovědnost za spolupráci s korporacemi, institucemi a vládami při provádění získávání kapitálu (upisování na akciových, dluhových a hybridních trzích), jakož i za provádění fúzí a akvizic, průzkumu akcií, rozvoje společností, finančního plánování a analýz (FP&A Jobs Projděte si popisy pracovních pozic: požadavky a dovednosti pro nabídky práce v investičním bankovnictví, průzkumu kapitálu, státní pokladny, FP&A, podnikových financí, účetnictví a dalších oblastech financí. Tyto popisy pracovních míst byly sestaveny na základě nejběžnějších seznamů dovedností, požadavků, vzdělání, zkušenosti a další) nebo v jiných oblastech podnikových financí, je velmi důležité důkladně porozumět tomu, jak se FCF používá ve finančním modelování Co je to finanční modelování Finanční modelování se provádí v aplikaci Excel za účelem prognózy finanční výkonnosti společnosti. Přehled toho, co je finanční modelování, jak a proč stavět model. .

Zlevněný peněžní tok nebo modely DCF Bezplatný průvodce tréninkem modelu DCF Model DCF je specifický typ finančního modelu používaného k oceňování podniku. Tento model je jednoduše prognóza nevyužitého volného peněžního toku společnosti, vychází z předpokladu, že investoři mají nárok na volný peněžní tok společnosti, a proto je tento model založen pouze na načasování a výši těchto peněžních toků.

Chcete-li se dozvědět více o modelování DCF, podívejte se na online kurzy finančního modelování Finance.

pokročilý finanční model s FCF

Screenshot z kurzu finančního modelování Finance.

Dodatečné zdroje

  • Unlevered Free Cash Flow Unlevered Free Cash Flow Unlevered Free Cash Flow je teoretické číslo peněžního toku pro podnik, za předpokladu, že společnost je zcela bez dluhů bez úrokových nákladů.
  • EBITDA EBITDA EBITDA nebo zisk před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací je zisk společnosti před provedením některého z těchto čistých odpočtů. EBITDA se zaměřuje na provozní rozhodnutí podniku, protože zkoumá ziskovost podniku ze základních operací před dopadem kapitálové struktury. Vzorec, příklady
  • FCF vs FCFF vs EBITDA Ocenění Bezplatní průvodci oceňováním, abyste se naučili nejdůležitější koncepty svým vlastním tempem. Tyto články vás naučí osvědčené postupy v oblasti oceňování podniků a jak hodnotit společnost pomocí srovnatelné analýzy společností, modelování diskontovaných peněžních toků (DCF) a precedentních transakcí, jak se používají v investičním bankovnictví, výzkumu kapitálu,
  • Průvodce finančním modelováním Průvodce finančním modelováním zdarma Tato příručka pro finanční modelování zahrnuje tipy a osvědčené postupy aplikace Excel týkající se předpokladů, ovladačů, prognóz, propojení těchto tří výroků, analýzy DCF a dalších

Poslední příspěvky