Neuvolněný bezplatný peněžní tok - definice, příklady a vzorec

Unlevered Free Cash Flow (také známý jako Free Cash Flow to the Firm nebo FCFF v krátkosti) je teoretický údaj o peněžních tocích pro podnik. Jedná se o peněžní tok dostupný všem držitelům akcií a dlužníkům po provedení všech provozních nákladů, kapitálových výdajů a investic do provozního kapitálu. Ve finančním modelování se používá neomezený volný peněžní tok. Co je finanční modelování Finanční modelování se provádí v aplikaci Excel za účelem prognózy finanční výkonnosti společnosti. Přehled toho, co je finanční modelování, jak a proč stavět model. k určení hodnoty podniku Hodnota podniku Hodnota podniku, nebo hodnota firmy, je celková hodnota firmy rovná její hodnotě vlastního kapitálu plus čistý dluh plus jakýkoli menšinový podíl použitý při ocenění. Zaměřuje se spíše na celkovou tržní hodnotu než na hodnotu vlastního kapitálu, takže jsou zahrnuty všechny majetkové podíly a pohledávky z dluhu i vlastního kapitálu. firmy. Je to technicky peněžní tok, ke kterému by měli držitelé akcií a držitelé dluhů přístup z obchodních operací.

Vzorec nevyužitého volného peněžního toku?

Vzorec je:

Neuvolněný volný peněžní tok = EBIT - daně + odpisy a amortizace - kapitálové výdaje - zvýšení nepeněžního pracovního kapitálu

vzorec nevyužitého volného peněžního toku

Proč se používá nezajištěný volný peněžní tok?

Nevyužitý volný peněžní tok se používá k odstranění dopadu kapitálové struktury na hodnotu firmy a ke zvýšení srovnatelnosti společností. Jeho hlavní aplikace je v oceňování, kde model diskontovaných peněžních toků (DCF) Bezplatný průvodce tréninkem modelu DCF Model DCF je specifický typ finančního modelu používaného k oceňování podniku. Tento model je jednoduše prognóza, kdy se vytvoří nezajištěný volný peněžní tok společnosti, aby se určila čistá současná hodnota (NPV) podniku. Použitím nevyužitého peněžního toku je určena hodnota podniku, kterou lze snadno porovnat s hodnotou podniku jiného podniku.

Proč je kapitálová struktura ignorována?

Existují dva hlavní důvody, proč je kapitálová struktura při provádění ocenění ignorována:

  1. Díky tomu jsou firmy srovnatelné
  2. Kapitálová struktura je poněkud diskreční a vlastníci / manažeři by teoreticky mohli na firmu umístit jinou kapitálovou strukturu podle svého výběru

Prozkoumejme každý z těchto nápadů podrobněji níže.

Srovnatelnost. Vzhledem k tomu, že některé společnosti mají vysoké úrokové výdaje, zatímco jiné mají malé nebo žádné úrokové výdaje, může být pákový peněžní tok dvou firem vlivem úroku zkreslen. Odstraněním úrokových nákladů a přepočtem daní je mnohem snazší provést srovnání mezi jablky.

Diskreční. Tento bod je poněkud teoretický, protože firmy mohou být omezeny v tom, jak velkou flexibilitu mají, ale teoreticky mohou vlastníci nebo manažeři podniku vložit do podnikání jakoukoli kapitálovou strukturu, kterou chtějí.

Jak vypočítat volný peněžní tok do firmy

Zde je podrobný příklad, jak vypočítat nevyužitý volný peněžní tok (volný peněžní tok do firmy):

  1. Začínáme s EBIT Průvodce EBIT EBIT znamená Zisk před úroky a daněmi a je jedním z posledních mezisoučtů ve výkazu zisku a ztráty před čistým příjmem. EBIT se také někdy označuje jako provozní příjem a nazývá se to proto, že se zjistí odečtením všech provozních nákladů (výrobní a nevýrobní náklady) od výnosů z prodeje. (Zisk před úroky a zdaněním)
  2. Vypočítejte teoretické daně, které by společnost musela zaplatit, pokud by neměla daňový štít (tj. Bez odečtení úrokových nákladů)
  3. Odečtěte nový údaj o dani od EBIT
  4. Přidejte zpět náklady na odpisy a amortizaci
  5. Odečtěte jakékoli zvýšení nepeněžního čistého pracovního kapitálu Čistý pracovní kapitál Čistý pracovní kapitál (NWC) je rozdíl mezi běžnými aktivy společnosti (bez hotovosti) a krátkodobými závazky (bez dluhu) v její rozvaze. Jde o měřítko likvidity společnosti a její schopnosti plnit krátkodobé závazky i finanční operace podniku. Ideální poloha je
  6. Odečtěte veškeré kapitálové výdaje Jak vypočítat CapEx - vzorec Tato příručka ukazuje, jak vypočítat CapEx odvozením vzorce CapEx z výkazu zisku a ztráty a rozvahy pro finanční modelování a analýzu.

Příklad neuvolněných peněžních toků zdarma

Toto je nejběžnější metrika peněžních toků používaná pro jakýkoli typ ocenění finančního modelování.

Jak vidíte v příkladu výše a část zvýrazněná zlatem, EBIT ve výši 6 800 USD, méně daní ve výši 1 360 USD (bez odečtení úroků), plus odpisy a amortizace ve výši 400 USD, bez zvýšení nepeněžního pracovního kapitálu ve výši 14 000 USD, méně kapitálu výdaje ve výši 40 400 USD vedou k neuvolněnému volnému peněžnímu toku ve výši - 48 560 USD.

Stáhněte si šablonu zdarma

Zadejte své jméno a e-mail do níže uvedeného formuláře a stáhněte si bezplatnou šablonu hned teď!

Dosažení hodnoty kapitálu

Při použití nezatíženého volného peněžního toku k určení hodnoty podniku (EV) Hodnota podniku Hodnota podniku nebo hodnota firmy je celá hodnota firmy rovná její hodnotě vlastního kapitálu plus čistý dluh plus jakýkoli menšinový podíl použitý při ocenění. Zaměřuje se spíše na celkovou tržní hodnotu než na hodnotu vlastního kapitálu, takže jsou zahrnuty všechny majetkové podíly a pohledávky z dluhu i vlastního kapitálu. k dosažení hodnoty vlastního kapitálu firmy je možné provést několik jednoduchých kroků.

Chcete-li dosáhnout hodnoty kapitálu, proveďte následující kroky:

  1. Přidejte zůstatek hotovosti
  2. Odečtěte jakýkoli dluh
  3. Odečtěte menšinový podíl Menšinový podíl na výpočtu hodnoty podniku Hodnota podniku musí být upravena přidáním menšinového podílu na účet pro konsolidované vykazování ve výkazu zisku a ztráty. Příklad výpočtu, průvodce. Pokud společnost vlastní více než 50% (ale méně než 100%) dceřiné společnosti, zaznamená všech 100% jejích výnosů, nákladů a dalších položek výkazu zisku a ztráty, dokonce

Chcete-li se dozvědět více, přečtěte si naši příručku o hodnotě kapitálu versus hodnota podniku Hodnota podniku versus hodnota kapitálu Hodnota podniku versus hodnota kapitálu. Tato příručka vysvětluje rozdíl mezi hodnotou podniku (pevnou hodnotou) a hodnotou vlastního kapitálu podniku. Podívejte se na příklad, jak vypočítat každý a stáhnout kalkulačku. Hodnota podniku = hodnota vlastního kapitálu + dluh - hotovost. Zjistěte význam a způsob, jakým se každý používá při oceňování.

Vysvětlení videa

Níže je video vysvětlení, jak to funguje.

Dodatečné zdroje

Jednalo se o průvodce nevyužitým volným peněžním tokem a volným peněžním tokem do firmy (FCFF). Nejlepší způsob, jak této metrice zcela porozumět, je procvičování finančního modelování a sestavování výpočtu sami v aplikaci Excel od nuly.

Finance je oficiálním globálním poskytovatelem certifikace FMVA (Financial Modeling and Valuation Analyst) FMVA®. Připojte se k více než 350 600 studentům, kteří pracují pro společnosti jako Amazon, J.P. Morgan a Ferrari, jejichž cílem je transformovat kohokoli na špičkového finančního analytika.

Tyto bezplatné finanční zdroje vám navíc mohou velmi pomoci:

  • Průvodce dokonalým peněžním tokem Ocenění Bezplatní průvodce oceňováním, který vám pomůže naučit se nejdůležitější koncepty vlastním tempem. Tyto články vás naučí osvědčené postupy v oblasti oceňování podniků a způsob oceňování společnosti pomocí srovnatelné analýzy společností, modelování diskontovaných peněžních toků (DCF) a precedentních transakcí, jak se používají v investičním bankovnictví, výzkumu kapitálu (EBITDA vs. provozní hotovostní tok vs volná hotovost) Flow vs. Unlevered Free Cash Flow)
  • Srovnatelná firemní analýza Srovnatelná firemní analýza Jak provést srovnatelnou firemní analýzu. Tato příručka vám krok za krokem ukáže, jak vytvořit srovnatelnou analýzu společnosti („Comps“), obsahuje bezplatnou šablonu a mnoho příkladů. Comps je relativní metodika oceňování, která zkoumá poměry podobných veřejných společností a používá je k odvození hodnoty jiného podniku
  • Průvodce modelováním DCF Bezplatný průvodce tréninkem modelu DCF Model DCF je specifický typ finančního modelu používaného k oceňování podniku. Tento model je jednoduše prognózou neuvolněného volného peněžního toku společnosti
  • Osvědčené postupy pro finanční modelování Průvodce finančním modelováním zdarma Tato příručka pro finanční modelování zahrnuje tipy a osvědčené postupy pro Excel týkající se předpokladů, ovladačů, předpovídání, propojení tří výroků, analýzy DCF atd.

Poslední příspěvky