Peněžní tok z operací je část výkazu peněžních toků společnosti Výkaz peněžních toků Výkaz peněžních toků (oficiálně nazývaný Výkaz peněžních toků) obsahuje informace o tom, kolik peněz společnost za dané období vygenerovala a použila. Obsahuje 3 oddíly: hotovost z operací, hotovost z investování a hotovost z financování. což představuje částku hotovosti, kterou společnost generuje (nebo spotřebovává) z vykonávání svých provozních činností po určitou dobu. Provozní činnosti zahrnují generování výnosů Tržby Tržby představují hodnotu veškerého prodeje zboží a služeb uznaného společností v daném období. Výnosy (označované také jako tržby nebo příjmy) tvoří začátek výkazu zisku a ztráty společnosti a jsou často považovány za „hlavní linii“ podniku. , platba výdajů a financování provozního kapitálu. Vypočítává se z (1) čistého zisku společnosti Čistý příjem Čistý příjem je klíčovou řádkovou položkou nejen ve výkazu zisku a ztráty, ale ve všech třech hlavních finančních výkazech. Čistý zisk je sice dosažen prostřednictvím výkazu zisku a ztráty, ale také v rozvaze a výkazu peněžních toků. , (2) úprava u nepeněžních položek a (3) účtování o změnách pracovního kapitálu.
Peněžní tok z provozního vzorce
Přesný vzorec se bude u každé společnosti lišit (v závislosti na položkách, které mají ve výkazu zisku a ztráty a rozvaze), ale existuje obecný peněžní tok z provozního vzorce, který lze použít:
Peněžní toky z operací = čistý příjem + nepeněžní položky + změny pracovního kapitálu
Další informace najdete na podrobných příkladech v kurzu finanční analýzy financí.
Příklad peněžních toků z operací
Níže je uveden příklad provozního peněžního toku Amazonu od roku 2015 do roku 2017. Jak vidíte na níže uvedeném snímku obrazovky, výpis začíná čistým příjmem, poté přidává zpět všechny nepeněžní položky a zohledňuje změny pracovního kapitálu Čistý Čistý pracovní kapitál Pracovní kapitál (NWC) je rozdíl mezi oběžnými aktivy společnosti (bez peněžních prostředků) a krátkodobými závazky (bez dluhů). Jde o měřítko likvidity společnosti a její schopnosti plnit krátkodobé závazky i finanční operace podniku. Ideální poloha je.
Postupujte podle těchto tří kroků:
- Vezměte čistý příjem z výkazu zisku a ztráty
- Přidejte zpět nepeněžní výdaje
- Přizpůsobit se změnám pracovního kapitálu
Peněžní toky z operací vs čistý příjem
Provozní hotovostní tok Provozní hotovostní tok Provozní hotovostní tok (OCF) je množství hotovosti generované běžnými provozními činnostmi podniku v konkrétním časovém období. Vzorec provozních peněžních toků je čistý zisk (tvoří spodní část výkazu zisku a ztráty), plus veškeré nepeněžní položky, plus úpravy o změny pracovního kapitálu se počítají počínaje čistým příjmem, který pochází od spodní části výkazu zisku a ztráty. Protože výkaz zisku a ztráty používá akruální účetnictví Princip akruálního principu Akruální princip je účetní koncept, který vyžaduje, aby transakce byly zaznamenávány v časovém období, během kterého k nim dochází, bez ohledu na časové období, kdy jsou přijímány skutečné peněžní toky z transakce. Princip akruálního principu spočívá v tom, že finanční události zahrnují párování výnosů, zahrnují výdaje, které ještě nemuseli být skutečně zaplaceny. Čistý příjem je tedy třeba upravit přidáním zpět všech nepeněžních výdajů, jako jsou odpisy, kompenzace na základě zásob a další.
Jakmile je čistý příjem upraven o všechny nepeněžní výdaje, musí být také upraven o změny zůstatků pracovního kapitálu. Vzhledem k tomu, že účetní uznají výnosy Uznání výnosů Uznání výnosů je účetní princip, který nastiňuje konkrétní podmínky, za kterých jsou výnosy uznány. Teoreticky existuje široká škála potenciálních bodů, ve kterých lze uznat výnosy. Tato příručka se zabývá principy uznávání jak pro IFRS, tak pro US GAAP. na základě toho, kdy je produkt nebo služba dodána (a nikoli, kdy jsou skutečně zaplaceny), mohou být některé z výnosů nevyplaceny, a tak vytvoří pohledávky z pohledávek Účty z pohledávek (AR) představují úvěrové prodeje podniku, které nejsou přesto plně zaplaceno svými zákazníky, aktuální aktivum v rozvaze. Společnosti umožňují svým klientům platit v rozumném, prodlouženém časovém období, pokud jsou dohodnuty podmínky. Zůstatek. Totéž platí pro výdaje, které byly nahromaděny ve výkazu zisku a ztráty, ale nebyly skutečně zaplaceny.
Ukázkový výpočet
Podívejme se na jednoduchý příklad z kurzu Finančního modelování financí.
Krok 1: Začněte počítat provozní peněžní toky převzetím čistého zisku z výkazu zisku a ztráty Výkaz zisku a ztráty Výkaz zisku a ztráty je jednou ze základních finančních výkazů společnosti, která zobrazuje jejich zisk a ztrátu za určité časové období. Zisk nebo ztráta se určuje odečtením všech výnosů a odečtením všech nákladů z provozních i neprovozních činností. Toto prohlášení je jedním ze tří výkazů používaných jak v podnikových financích (včetně finančního modelování), tak v účetnictví. .
Krok 2: Přidejte zpět všechny nepeněžní položky. V tomto případě se odpisy Výdaje na odpisy Odpisy se používají ke snížení hodnoty zařízení, majetku a vybavení tak, aby odpovídalo jejich použití a opotřebení v průběhu času. Odpisy se používají k lepšímu vyjádření nákladů a hodnoty dlouhodobého aktiva, protože souvisí s výnosem, který generuje. a odpisy jsou jedinou položkou.
Krok 3: Upravte změny pracovního kapitálu. V tomto případě existuje pouze jeden řádek, protože model má níže samostatnou část, která vypočítává změny v pohledávkách, zásoby Inventář Inventář je aktuální účet aktiv nalezený v rozvaze, který se skládá ze všech surovin, nedokončené výroby a hotové výrobky, které společnost nashromáždila. Často je považován za nejlikvidnější ze všech oběžných aktiv - je tedy vyloučen z čitatele při výpočtu rychlého poměru. a účty splatné.
Peněžní tok z operací vs EBITDA
Zisk před odpisy a amortizací daní z úroků (EBITDA EBITDA EBITDA nebo Zisk před úroky, zdaněním, odpisy, amortizací) je zisk společnosti před provedením některého z těchto čistých odpočtů. EBITDA se zaměřuje na provozní rozhodnutí podniku, protože se dívá na podnik. “ ziskovost z hlavních operací před dopadem kapitálové struktury. Vzorec, příklady) je jednou z nejvíce citovaných metrik ve financích. Certifikace FMVA® pro finanční analytiky Připojte se k 350 600+ studentům, kteří pracují pro společnosti jako Amazon, JP Morgan a Ferrari, pravidelně ji používají při porovnávání společností využívajících všudypřítomné EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA se používá při oceňování k porovnání hodnoty podobných podniků hodnocením jejich hodnoty Enterprise (EV) na násobek EBITDA ve srovnání s průměrem. V této příručce rozdělíme násobek EV / EBTIDA na různé součásti a provedeme vás postupem jeho výpočtu. Vzhledem k tomu, že EBITDA nezahrnuje výdaje na odpisy, je někdy považován za zástupce peněžního toku.
Protože EBITDA nezahrnuje úroky a daně, může se velmi lišit od provozního peněžního toku. Dopad změn pracovního kapitálu a dalších nepeněžních výdajů Nepeněžní výdaje Nepeněžní výdaje se objevují ve výkazu zisku a ztráty, protože účetní zásady vyžadují, aby byly zaúčtovány, přestože za ně ve skutečnosti nejsou hrazeny hotovostí. může to ještě více odlišit.
Další informace najdete v kurzech finančního modelování.
Kapitálové výdaje
Zatímco provozní peněžní tok nám říká, kolik peněz podnik vygeneruje ze svých operací, nezohledňuje žádné kapitálové investice, které jsou nutné k udržení nebo růstu podnikání.
Pro získání úplného obrazu o finanční situaci společnosti je důležité vzít v úvahu kapitálové výdaje Kapitálové výdaje Kapitálové výdaje se vztahují k fondům, které společnost používá k nákupu, zdokonalení nebo údržbě dlouhodobých aktiv za účelem zvýšení efektivity nebo kapacita společnosti. Dlouhodobý majetek je obvykle hmotný a má dobu použitelnosti delší než jedno účetní období. (CapEx), kterou najdete v části Peněžní tok z investiční činnosti Peněžní tok z investiční činnosti Peněžní tok z investiční činnosti je část výkazu peněžních toků společnosti, která zobrazuje, kolik peněz bylo použito (nebo vygenerováno) při investování během konkrétní časové období. Investiční aktivity zahrnují nákup dlouhodobého majetku, akvizice podniků a investice do obchodovatelných cenných papírů.
Odpočet kapitálových výdajů od peněžních toků z operací nám dává volný hotovostní tok zdarma hotovostní tok (FCF) měří schopnost společnosti produkovat to, na čem investoři nejvíce záleží: hotovost, která je k dispozici, je rozdělena podle uvážení, což je často používá se k ohodnocení podniku v modelu diskontovaných peněžních toků (DCF) Bezplatný průvodce tréninkem modelu DCF Model DCF je specifický typ finančního modelu používaného k oceňování podniku. Tento model je jednoduše prognózou neuvolněného volného peněžního toku společnosti.
Naučte se stavět model DCF v kurzu finančního oceňování podniku!
Dodatečné zdroje
Děkujeme, že jste si přečetli tuto příručku, abyste pochopili, co je peněžní tok z operací, jak se počítá a proč je to důležité. Chcete-li se dozvědět více a pokračovat v budování své kariéry jako finanční analytik Certifikace FMVA®, připojte se k více než 350 600 studentům, kteří pracují pro společnosti jako Amazon, J. P. Morgan a Ferrari, vám pomohou tyto další finanční zdroje:
- Kapitálové výdaje Kapitálové výdaje Kapitálové výdaje se vztahují k fondům, které společnost používá k nákupu, vylepšování nebo údržbě dlouhodobých aktiv za účelem zvýšení efektivity nebo kapacity společnosti. Dlouhodobý majetek je obvykle hmotný a má dobu použitelnosti delší než jedno účetní období.
- Metody odpisování Metody odpisování Mezi nejběžnější typy metod odpisování patří lineární, dvojitě klesající zůstatek, jednotky výroby a součet let číslic. Existují různé vzorce pro výpočet odpisů aktiva. Odpisy se používají v účetnictví k alokaci nákladů na hmotný majetek po dobu jeho životnosti.
- Nepeněžní výdaje Nepeněžní výdaje Nepeněžní výdaje se objevují ve výkazu zisku a ztráty, protože účetní zásady vyžadují, aby byly zaúčtovány, přestože za ně ve skutečnosti není platba v hotovosti.
- Cyklus pracovního kapitálu Cyklus pracovního kapitálu Cyklus pracovního kapitálu pro podnikání je doba potřebná k převodu celkového čistého pracovního kapitálu (krátkodobá aktiva min. Krátkodobá pasiva) na hotovost. Podniky se obvykle snaží tento cyklus řídit rychlým prodejem zásob, rychlým shromažďováním výnosů a pomalým platením účtů, aby optimalizovaly peněžní tok.
