Perpetuity in the financial system is a situation where a stream of cash flow Valuation Zdarma průvodce oceňováním, který vás naučí nejdůležitější koncepty vlastním tempem. Tyto články vás naučí osvědčené postupy v oblasti oceňování podniků a jak ocenit společnost pomocí srovnatelné analýzy společnosti, modelování diskontovaných peněžních toků (DCF) a precedentních transakcí, jak se používají v investičním bankovnictví, výzkumu kapitálu, platbách pokračuje neomezeně nebo je to anuita, která má bez konce. Při analýze ocenění Metody oceňování Při oceňování společnosti jako podniku se používají tři hlavní metody oceňování: DCF analýza, srovnatelné společnosti a precedenční transakce. Tyto metody oceňování se používají v investičním bankovnictví, kapitálovém výzkumu, soukromém kapitálu, rozvoji společností, fúzích a akvizicích, pákových odkupech a financích, perpetuities se používají k nalezení současné hodnoty budoucího předpokládaného toku peněžních toků společnosti a terminální hodnoty společnosti Terminal Hodnota Terminálová hodnota se používá při oceňování společnosti. Hodnota terminálu existuje i po prognózovaném období a předpokládá nepřetržitý zájem společnosti. . Perpetuita je v podstatě řada peněžních toků, které se neustále vyplácejí navždy.
Konečná současná hodnota věčnosti
Přestože je celková hodnota perpetuity nekonečná, přichází s omezenou současnou hodnotou Čistá současná hodnota (NPV) Čistá současná hodnota (NPV) je hodnota všech budoucích peněžních toků (kladných i záporných) po celou dobu životnosti diskontované investice do současnosti. Analýza NPV je formou vlastního ocenění a používá se značně napříč financemi a účetnictvím pro stanovení hodnoty podniku, zabezpečení investic,. Současná hodnota nekonečného toku peněžních toků se počítá sečtením diskontovaných hodnot každé anuity a snížením diskontované hodnoty anuity v každém období, dokud nedosáhne téměř nuly.
Konečnou současnou hodnotu perpetuity analytik používá k určení přesné hodnoty společnosti, pokud bude i nadále fungovat se stejnou rychlostí.
Příklady ze skutečného života
Ačkoli věčnost je poněkud teoretická (může něco opravdu vydržet navždy?), klasické příklady zahrnují podniky, nemovitosti a určité typy dluhopisů.
Jedním z příkladů trvalosti je britský vládní dluhopis známý jako Consol. Držitelé dluhopisů obdrží roční fixní kupóny (výplaty úroků), pokud budou držet částku a vláda nepřeruší Consol.
Druhým příkladem je realitní sektor, kdy vlastník koupí nemovitost a poté ji pronajme. Vlastník má nárok na nekonečný tok peněžních toků z nájemce, pokud nemovitost nadále existuje (za předpokladu, že nájemce nadále pronajímá).
Dalším příkladem v reálném životě jsou upřednostňované akcie, kde výpočet perpetuity předpokládá, že společnost bude na trhu nadále existovat neomezeně dlouho a bude vyplácet dividendy.
Současná hodnota vzorce trvalosti
Zde je vzorec:
PV = C / R
Kde:
- PV = Současná hodnota
- C = Částka průběžné platby v hotovosti
- r = Úroková sazba nebo výnos
Příklad - Vypočítejte PV s konstantní trvalostí
Společnost „Rich“ vyplácí dividendy 2 $ ročně a odhaduje, že dividendy bude vyplácet na neurčito. Kolik jsou investoři ochotni zaplatit za dividendu s požadovanou návratností 5%?
PV = 2/5% = 40 $
Investor zváží investici do společnosti, pokud je cena akcií 40 USD nebo méně.
Stáhněte si šablonu zdarma
Zadejte své jméno a e-mail do níže uvedeného formuláře a stáhněte si bezplatnou šablonu hned teď!
Perpetuity with Growth Formula
Vzorec:
PV = C / (r - g)
Kde:
- PV = Současná hodnota
- C = Částka průběžné platby v hotovosti
- r = Úroková sazba nebo výnos
- G = Tempo růstu
Ukázkový výpočet
Vezmeme-li si výše uvedený příklad, představte si, zda se očekává, že dividenda 2 $ poroste každoročně o 2%.
PV = 2 $ / (5 - 2%) = 66,67 $
Důležitost rychlosti růstu
Model růstu je důležitý pro některé výpočty terminálních hodnot v modelu diskontovaných peněžních toků. Poslední nebo konečný rok v modelu DCF Analýza DCF Infografika Jak skutečně funguje diskontovaný peněžní tok (DCF). Tato infografika analýzy DCF prochází různými kroky při vytváření modelu DCF v aplikaci Excel. , bude se předpokládat, že bude navždy růst konstantní rychlostí. To v podstatě znamená, že peněžní tok v terminálním roce je nepřetržitý tok peněžních toků.
Dodatečné zdroje
Děkujeme, že jste si přečetli tuto příručku na věčnost. Finance je oficiálním poskytovatelem označení FMVA (Financial Modeling and Valuation Analyst) Certifikace FMVA® Připojte se k více než 350 600 studentům, kteří pracují pro společnosti jako Amazon, J.P. Morgan a Ferrari, jejichž cílem je transformovat kohokoli na špičkového finančního analytika. Na pomoc na vaší cestě budou užitečné tyto další finanční zdroje:
- Metody oceňování Metody oceňování Při oceňování společnosti jako podniku se používají tři hlavní metody oceňování: DCF analýza, srovnatelné společnosti a precedenční transakce. Tyto metody oceňování se používají v investičním bankovnictví, kapitálovém výzkumu, soukromém kapitálu, rozvoji společností, fúzích a akvizicích, pákových odkupech a financích
- Náklady na přednostní zásoby Náklady na přednostní zásoby Náklady na prioritní akcie společnosti jsou ve skutečnosti cenou, kterou platí na oplátku za příjem, který získá z emise a prodeje akcií. Vypočítávají náklady na preferované akcie vydělením roční preferované dividendy tržní cenou za akcii.
- Tržní riziková prémie Tržní riziková prémie Tržní riziková prémie je další výnos, který investor očekává od držení rizikového tržního portfolia namísto bezrizikových aktiv.
- Harmonogram dluhu Harmonogram dluhu Harmonogram dluhu stanoví veškerý dluh, který má podnik v harmonogramu, na základě jeho splatnosti a úrokové sazby. Ve finančním modelování toky úrokových nákladů
