Analýza citlivosti je nástroj používaný ve finančním modelování Co je to finanční modelování Finanční modelování se provádí v aplikaci Excel za účelem prognózy finanční výkonnosti společnosti. Přehled toho, co je finanční modelování, jak a proč stavět model. analyzovat, jak různé hodnoty sady nezávislých proměnných ovlivňují konkrétní závislou proměnnou za určitých konkrétních podmínek. Obecně se analýza citlivosti používá v široké škále oborů, od biologie a geografie po ekonomii a inženýrství.
To je užitečné zejména při studiu a analýze „procesu Black Box“, kde je výstup neprůhlednou funkcí několika vstupů. Neprůhledná funkce nebo proces je takový, který z nějakého důvodu nelze studovat a analyzovat. Například klimatické modely v geografii jsou obvykle velmi složité. Výsledkem je, že přesný vztah mezi vstupy a výstupy není dobře znám.
Obrázek z finančního scénáře a analýzy citlivosti v kurzu Excel
Analýza What-If
Analýza finanční citlivosti, známá také jako analýza What-If nebo simulace What-If, je nejčastěji používána finančními analytiky. Průvodce analytikem Trifecta® Konečný průvodce tím, jak být světovým finančním analytikem. Chcete být prvotřídním finančním analytikem? Hledáte nejlepší osvědčené postupy v oboru a vyčníváte z davu? Náš proces s názvem The Analyst Trifecta® se skládá z analytiky, prezentace a měkkých dovedností k předpovědi výsledku konkrétní akce, pokud je provedena za určitých podmínek.
Analýza finanční citlivosti se provádí v rámci definovaných hranic, které jsou určeny sadou nezávislých (vstupních) proměnných.
Citlivostní analýzu lze například použít ke studiu vlivu změny úrokových sazeb na ceny dluhopisů, pokud se úrokové sazby zvýšily o 1%. Otázka „Kdyby“ zněla: „ Co by se stalo s cenou dluhopisu Li úrokové sazby vzrostly o 1%? “. Na tuto otázku lze odpovědět analýzou citlivosti.
Analýza se provádí v aplikaci Excel, v části Data na pásu karet a tlačítku „Co když analýza“, které obsahuje „Hledání cíle“ i „Tabulka dat“. Obě tyto funkce jsou podrobně vyučovány v našem bezplatném kurzu Excel Crash Course.
Příklad analýzy citlivosti
John má na starosti prodej společnosti HOLIDAY CO, která prodává vánoční ozdoby v nákupním středisku. John ví, že se blíží sváteční období a že v obchodě bude plno. Chce zjistit, zda zvýšení zákaznického provozu v obchodě zvýší celkové tržby. Tržby z prodeje Tržby z prodeje jsou příjmy, které společnost obdrží z prodeje zboží nebo poskytování služeb. V účetnictví mohou být výrazy „prodej“ a „výnos“ zaměňovány a často se používají zaměnitelně, což znamená totéž. Výnosy nemusí nutně znamenat přijatou hotovost. HOLIDAY CO a pokud ano, tak o kolik.
Průměrná cena balíčku vánočních ozdob je 20 $. Během prázdnin v předchozím roce společnost HOLIDAY CO prodala 500 balení vánočních ozdob, což vedlo k celkovým prodejům 10 000 $.
Po provedení analýzy finanční citlivosti John zjistí, že 10% nárůst provozu zákazníků v obchodě má za následek 7% nárůst počtu prodejů.
Pomocí těchto informací může John předpovědět, kolik peněz společnost XYZ vygeneruje, pokud se zvýší návštěvnost zákazníků o 20%, 40% nebo 100%. Na základě John's Financial Sensitivity Analysis bude takové zvýšení provozu mít za následek zvýšení výnosů o 14%, 28% a 70%.
Naučte se, jak sestavit takovou tabulku v našem bezplatném kurzu Excel Crash!
Stáhněte si šablonu zdarma
Zadejte své jméno a e-mail do níže uvedeného formuláře a stáhněte si bezplatnou šablonu hned teď!
Analýza citlivosti vs. Analýza scénářů
Je důležité nezaměňovat analýzu finanční citlivosti s analýzou finančního scénáře. Ačkoli jsou do jisté míry podobné, mají dva klíčové rozdíly.
Analýza citlivosti se používá k pochopení vlivu sady nezávislých proměnných na určitou závislou proměnnou za určitých konkrétních podmínek. Například finanční analytik chce zjistit vliv čistého pracovního kapitálu společnosti na její ziskovou marži. Analýza bude zahrnovat všechny proměnné, které mají vliv na ziskovou marži společnosti, jako jsou náklady na prodané zboží. Účetnictví Naši účetní průvodci a zdroje jsou průvodci samoštúdiem, kde se můžete učit účetnictví a finance svým vlastním tempem. Procházejte stovky průvodců a zdrojů. , mzdy pracovníků, mzdy manažerů atd. Analýza izoluje každou z těchto fixních a variabilních nákladů Náklady fixních a variabilních nákladů lze klasifikovat několika způsoby v závislosti na jejich povaze. Jednou z nejpopulárnějších metod je klasifikace podle fixních nákladů a variabilních nákladů. Fixní náklady se nemění se zvyšováním / snižováním jednotek objemu výroby, zatímco variabilní náklady jsou pouze závislé a zaznamenávají všechny možné výsledky.
Analýza scénářůna druhé straně vyžaduje, aby finanční analytik podrobně prozkoumal konkrétní scénář. Analýza scénářů se obvykle provádí k analýze situací zahrnujících velké ekonomické šoky, jako je posun globálního trhu nebo zásadní změna v povaze podnikání.
Po zadání podrobností scénáře by analytik musel určit všechny relevantní proměnné, aby se shodovaly se scénářem. Výsledkem je velmi komplexní obraz budoucnosti (diskrétní scénář). Analytik by věděl celou škálu výsledků, vzhledem ke všem extrémům, a měl by pochopit, jaké by byly různé výsledky, vzhledem ke konkrétní sadě proměnných definovaných konkrétním scénářem v reálném životě.
Výhody analýzy finanční citlivosti
Existuje mnoho důležitých důvodů k provedení analýzy citlivosti:
- Analýza citlivosti přidává důvěryhodnost jakémukoli typu finančního modelu Typy finančních modelů Mezi nejběžnější typy finančních modelů patří: model výkazu 3, model DCF, model fúzí a akvizic, model LBO, model rozpočtu. Objevte top 10 typů testováním modelu v široké škále možností.
- Analýza finanční citlivosti umožňuje analytikovi být flexibilní s hranicemi, ve kterých může testovat citlivost závislých proměnných na nezávislé proměnné. Například model ke studiu vlivu pětibodové změny úrokových sazeb na ceny dluhopisů by se lišil od modelu finančního, který by byl použit ke studiu dopadu 20bodové změny úrokových sazeb na ceny dluhopisů.
- Analýza citlivosti pomáhá člověku činit informovaná rozhodnutí. Subjekty s rozhodovací pravomocí používají model k pochopení toho, jak citlivý je výstup na změny určitých proměnných. Analytik tak může být užitečný při vyvozování hmatatelných závěrů a může být nápomocen při přijímání optimálních rozhodnutí.
Osvědčené postupy v analýze citlivosti
# 1 Rozložení v aplikaci Excel
Rozložení, struktura a plánování jsou důležité pro dobrou analýzu citlivosti v aplikaci Excel. Pokud model není dobře organizovaný, bude tvůrce i uživatelé modelu zmatení a analýza bude náchylná k chybám.
Mezi nejdůležitější body, které je třeba mít na paměti pro rozložení v aplikaci Excel, patří:
- Umístěte všechny předpoklady do jedné oblasti modelu
- Formátovat všechny předpoklady / vstupy Formátování finančního modelu Formátování finančního modelu je věda sama o sobě. Správným formátováním finančního modelu udržuje analytik konzistenci, jasnost a efektivitu. v jedinečné barvě písma, takže je lze snadno identifikovat
- Pečlivě si rozmyslete, co otestovat - pouze nejdůležitější předpoklady
- Porozumět vztahu (korelaci) mezi závislými a nezávislými proměnnými (lineární? - nelineární?)
- Vytvářejte grafy a grafy, které uživatelům umožňují snadno vizualizovat data
- Vytvořte samostatnou oblast pro analýzu pomocí seskupení (viz příklad níže)
# 2 Přímé versus nepřímé metody
The přímá metoda zahrnuje nahrazení různých čísel do předpokladu v modelu.
Například pokud je předpoklad růstu tržeb v modelu meziročně 10% (Meziroční Meziroční (Meziroční), Meziroční znamená Meziroční a je typem finanční analýzy používané k porovnání dat časových řad. Užitečné pro měření růst, detekce trendů), pak je vzorec tržeb = ((výnosy z minulého roku) x (1 + 10%). V přímém přístupu nahradíme různá čísla, abychom nahradili tempo růstu - například 0%, 5%, 15% a 20% - a uvidíme, jaké jsou výsledné dolary výnosů.
The nepřímá metoda (jak je znázorněno níže) vloží procentuální změnu do vzorců v modelu namísto přímé změny hodnoty předpokladu.
Pokud použijeme stejný příklad jako výše, je-li předpoklad růstu tržeb v modelu meziročně 10% (Meziroční Meziroční (Meziroční) Meziměsíční znamená Meziroční a je typem finanční analýzy používané k porovnání dat časových řad. Užitečné pro měření růstu, detekci trendů), pak je vzorec tržeb = (výnosy z minulého roku) x (1 + 10%). Místo toho, abychom změnili 10% na jiné číslo, můžeme změnit vzorec na = (výnosy z minulého roku) x (1 + (10% + X)), kde X je hodnota obsažená v oblasti analýzy citlivosti modelu .
Naučte se, jak to udělat krok za krokem - spusťte náš kurz analýzy citlivosti hned teď!
# 3 Tabulky, grafy a grafy
Analýze citlivosti může být obtížné porozumět i těm nejinformovanějším a technicky zdatným finančním profesionálům, takže je důležité umět vyjádřit výsledky snadno srozumitelným a sledovatelným způsobem.
Datové tabulky jsou skvělý způsob, jak ukázat dopad na závislou proměnnou změnou až dvou nezávislých proměnných. Níže je uveden příklad datové tabulky, která jasně ukazuje dopad změn růstu tržeb a při hodnocení se používá více EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA k porovnání hodnoty podobných podniků hodnocením jejich Enterprise Value (EV) k EBITDA násobek vzhledem k průměru. V této příručce rozdělíme násobek EV / EBTIDA na různé součásti a provedeme vás postupem, jak jej vypočítat krok za krokem na ceně akcií společnosti.
Tornádo grafy může být skvělým způsobem, jak ukázat dopad změn na mnoho proměnných najednou. Nazývají se Tornado Charts, protože jsou řazeny od nejúčinnějších po nejméně působivé, a to způsobem, který tvaruje graf jako tornádo. Chcete-li se naučit vytvářet tyto grafy, spusťte nyní naši analýzu citlivosti v kurzu Excel!
Vysvětlení analýzy citlivosti videa
Podívejte se na toto krátké video a rychle pochopíte hlavní pojmy obsažené v této příručce, včetně metod Direct a Indirect.
Související články a příručky
Děkujeme, že jste si přečetli tuto příručku k analýze citlivosti. Finance je oficiálním globálním poskytovatelem označení FMVA (Financial Modeling and Valuation Analyst) Certifikace FMVA® Připojte se k více než 350 600 studentům, kteří pracují pro společnosti jako Amazon, J.P. Morgan a Ferrari, což je přední pověst pro finanční analytiky. Chcete-li se dozvědět více o finančním modelování, pomohou vám tyto bezplatné finanční zdroje:
- Analýza scénářů Analýza scénářů Analýza scénářů je technika používaná k analýze rozhodnutí spekulací různých možných výsledků finančních investic. Ve finančním modelování to
- Analýza účetní závěrky Analýza účetní závěrky Jak provést analýzu účetní závěrky. Tato příručka vás naučí provádět analýzu finančního výkazu výkazu zisku a ztráty, rozvahy a výkazu peněžních toků včetně marží, poměrů, růstu, likvidity, pákového efektu, míry návratnosti a ziskovosti.
- Průvodce modelováním DCF Bezplatný průvodce tréninkem modelu DCF Model DCF je specifický typ finančního modelu používaného k oceňování podniku. Tento model je jednoduše prognózou neuvolněného volného peněžního toku společnosti
- Osvědčené postupy pro finanční modelování Průvodce finančním modelováním zdarma Tato příručka pro finanční modelování zahrnuje tipy a osvědčené postupy pro Excel týkající se předpokladů, ovladačů, prognóz, propojení těchto tří výroků, analýzy DCF atd.
