Náklady na agenturu - informace o přímých a nepřímých nákladech na agenturu

Náklady agentury jsou interní náklady vzniklé v důsledku konkurenčních zájmů akcionářů Vlastní kapitál Vlastní kapitál akcionářů (také známý jako Vlastní kapitál akcionářů) je účet v rozvaze společnosti, který se skládá ze základního kapitálu a nerozděleného zisku. Představuje také zbytkovou hodnotu aktiv mínus pasiva. Přeskupením původní účetní rovnice získáme Akcionáři Vlastní kapitál = Aktiva - pasiva (hlavní osoby) a řídící tým (agenti). Výdaje spojené s řešením této neshody a správou vztahu se označují jako náklady agentury.

Náklady na agenturu

Klíčovým bodem je, že tyto náklady vyplývají z oddělení vlastnictví a kontroly. Akcionáři chtějí maximalizovat hodnotu pro akcionáře, zatímco vedení může někdy činit rozhodnutí, která nejsou v nejlepším zájmu akcionářů (tj. Těch, která mají prospěch sami).

Například náklady na agenturu vznikají, když tým vrcholového managementu při cestování zbytečně rezervuje nejdražší hotel nebo objedná zbytečné upgrady hotelu. Náklady na takové akce zvyšují provozní náklady společnosti, přičemž akcionářům neposkytují žádnou další výhodu ani hodnotu.

Dvě kategorie nákladů na agenturu:

  1. Náklady vzniklé v případě, že agent (manažerský tým) využívá zdroje společnosti ve svůj vlastní prospěch.
  2. Náklady vzniklé principálům (akcionářům), aby zabránili agentovi (manažerskému týmu) upřednostnit jej před zájmy akcionářů.

Přímé a nepřímé náklady na agenturu

Agenturní náklady se dále dělí na přímé a nepřímé agenturní náklady.

Existují dva typy přímých nákladů na agenturu:

  1. Firemní výdaje ve prospěch manažerského týmu na úkor akcionářů
  2. Výdaje, které vznikají sledováním akcí správy, aby se vztah mezi hlavním a agentem vyrovnal

První typ přímých nákladů na agenturu je ilustrován výše, kde manažerský tým zbytečně rezervuje nejdražší hotel nebo objednává zbytečné upgrady hotelů, které nepřidávají akcionářům hodnotu ani výhody.

Příkladem druhého typu přímých nákladů agentury je platba externím auditorům za posouzení přesnosti finančních výkazů společnosti.

Nepřímé náklady na agenturu představují ztracené příležitosti. Řekněme například, že akcionáři chtějí uskutečnit projekt, který zvýší hodnotu akcií. Řídící tým se však obává, že by se věci mohly vyvíjet špatně, což by mohlo vést k ukončení jejich pracovních míst. Pokud vedení tento projekt nepřijme, ztratí akcionáři potenciálně cennou příležitost. Stávají se nepřímými agenturními náklady, protože vznikají z konfliktu akcionářů / managementu, ale nemají přímo měřitelnou hodnotu.

Náklady agentury na dluh

Náklady agentury na dluh představují zvýšení nákladů na dluh Náklady na dluh Náklady na dluh jsou návratnost, kterou společnost poskytuje svým dlužníkům a věřitelům. Náklady na dluh se používají při výpočtech WACC pro analýzu ocenění. nebo implementace dluhových smluv ze strachu z problémů s agenturními náklady. Dluhoví finančníci ve společnosti nemají kontrolu nad svými penězi - řízení společnosti ano. Agenturní náklady na dluh obecně nastávají, když se držitelé dluhů obávají, že by se řídící tým mohl zapojit do riskantních akcí, z nichž mají prospěch akcionáři více než držitelé dluhopisů. Ze strachu z potenciálních problémů zmocněnce ve společnosti mohou dodavatelé dluhů uvalit omezení (například dluhové smlouvy Dluhové smlouvy Dluhové smlouvy jsou omezení, která věřitelé (věřitelé, držitelé dluhů, investoři) uzavírají smlouvy o půjčování s cílem omezit jednání dlužníka ( dlužník).) o tom, jak jsou jejich peníze použity.

Vztah jistiny a agenta

Vztah jistiny a agenta hraje hlavní roli v nákladech agentury. Vztah mezi zmocnitelem a agentem je ujednání mezi dvěma stranami, ve kterém jedna strana (zmocněnec) právně jmenuje druhou stranu (zmocněnce), aby jednala jejím jménem.

K problémům jistiny a agenta dochází, když nejsou sladěny zájmy jistiny a agenta. V důsledku toho vznikají agenturní náklady.

Chcete-li identifikovat potenciální problém hlavního agenta, zvažte následující příklad:

Najmete si služby pokrývače, aby vám opravil prosakující střechu. Hodinová mzda, kterou platíte pokrývači, je 40 $. Může nastat problém s hlavním agentem, protože zájem pokrývače nemusí být stejný jako váš. Pokrývač, protože věděl, že je placen každou hodinu, se může pokusit opravit střechu co nejvíce času, aby mohl vydělat více peněz. Tomu nemůžete zabránit, protože o opravách střech víte velmi málo. Náklady na agenturu představují částku navíc, kterou zaplatíte pokrývači za opravu střechy.

Snižování nákladů agentury

Nejběžnějším způsobem, jak snížit náklady agentury ve vztahu jistiny a agenta, je implementace motivačního schématu. Existují dva typy pobídek: finanční a nefinanční.

Finanční pobídky jsou nejběžnějším pobídkovým schématem. Lze například rozhodnout, že pokud organizace dosáhne určitého cíle, obdrží řídící tým peněžní bonus. Finanční pobídky založené na výkonu pomáhají motivovat agenty, aby jednali v nejlepším zájmu společnosti. Příklady finančních pobídek jsou:

  • Akciové opce Akciové opce Akciová opce je smlouva mezi dvěma stranami, která dává kupujícímu právo koupit nebo prodat podkladové akcie za předem stanovenou cenu a ve stanoveném časovém období. Prodejci opce na akcie se říká zapisovatel opce, kde se prodávajícímu vyplácí prémie ze smlouvy zakoupené kupujícím opce na akcie. : Umožněte dané osobě koupit určitý počet akcií za předem stanovenou cenu
  • Sdílení zisku: Vedení dostává procento ze zisku společnosti

Nefinanční pobídky se používají méně často a ve srovnání s finančními pobídkami často nejsou tak úspěšné při snižování nákladů. Příklady nefinančních pobídek jsou:

  • Nová kancelář nebo pracovní prostor
  • Příležitosti školení
  • Uznání od spolupracovníků
  • Firemní auto

Je důležité si uvědomit, že agenturní náklady nelze zcela eliminovat. Samotné pobídky jsou vlastně náklady agentury. Smyslem těchto pobídek, pokud jsou správně implementovány, je snížit tyto náklady ve srovnání s tím, že umožní vedení jednat v jeho vlastním zájmu (což by pravděpodobně vedlo k vyšším nákladům).

Související čtení

Finance je významným globálním poskytovatelem kurzů finančního modelování a certifikace finančních analytiků Certifikace FMVA® Připojte se k více než 350 600 studentům, kteří pracují pro společnosti jako Amazon, J.P. Morgan a Ferrari. Abychom vám pomohli lépe pochopit obchodní výdaje, zde je několik dalších finančních zdrojů:

  • Nepeněžní výdaje Nepeněžní výdaje Nepeněžní výdaje se objevují ve výkazu zisku a ztráty, protože účetní zásady vyžadují, aby byly zaúčtovány, přestože za ně ve skutečnosti není platba v hotovosti.
  • Fixní a variabilní náklady Cena fixních a variabilních nákladů je něco, co lze klasifikovat několika způsoby v závislosti na jeho povaze. Jednou z nejpopulárnějších metod je klasifikace podle fixních nákladů a variabilních nákladů. Fixní náklady se nemění se zvyšováním / snižováním jednotek objemu výroby, zatímco variabilní náklady jsou pouze závislé
  • WACC Formula WACC WACC jsou vážené průměrné náklady na kapitál společnosti a představují její smíšené náklady na kapitál včetně vlastního kapitálu a dluhu. Vzorec WACC je = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Tato příručka poskytne přehled o tom, co to je, proč se používá, jak to vypočítat, a také poskytuje kalkulačku WACC ke stažení
  • Metody oceňování Metody oceňování Při oceňování společnosti jako podniku se používají tři hlavní metody oceňování: DCF analýza, srovnatelné společnosti a precedenční transakce. Tyto metody oceňování se používají v investičním bankovnictví, kapitálovém výzkumu, soukromém kapitálu, rozvoji společností, fúzích a akvizicích, pákových odkupech a financích

Poslední příspěvky