Burzovní obchodovaný fond (ETF) - Co jsou ETF a proč investovat?

Burzově obchodovaný fond (ETF) je investiční fond, který drží aktiva, jako jsou akcie. Co je to akcie? Jednotlivec, který vlastní akcie ve společnosti, se nazývá akcionář a má nárok na část zbytkového majetku a výnosů společnosti (pokud by byla společnost někdy zrušena). Pojmy „akcie“, „akcie“ a „vlastní kapitál“ jsou používány zaměnitelně. , komodity, dluhopisy nebo cizí měna. S ETF se během obchodovacího dne obchoduje jako s akciemi za kolísavé ceny. Často sledují indexy, jako je Nasdaq, S&P 500 S&P - Standard and Poor's Standard a Poor's (S&P) je lídrem na trhu v oblasti poskytování analýz finančního trhu, zejména v poskytování benchmarku a investování, Dow Jones a Russell 2000. Investoři do těchto fondů přímo nevlastní podkladové investice, ale místo toho mají nepřímý nárok a mají nárok na část zisku a zbytkové hodnoty v případě likvidace fondu. Jejich vlastnické podíly nebo podíly lze snadno koupit a prodat na sekundárním trhu.

Burzovní obchodovaný fond

Jaké jsou různé typy ETF?

Existuje mnoho typů fondů obchodovaných na burze. Mezi nejběžnější ETF patří:

Akciové ETF - tyto obsahují konkrétní portfolio akcií nebo akcií a jsou podobné indexu. Lze s nimi zacházet jako s běžnými akciemi, protože je lze prodávat a kupovat se ziskem a obchodují se na burze po celý obchodní den.

Indexujte ETF - napodobují určitý index, například index S&P 500. Mohou pokrývat konkrétní odvětví, konkrétní třídy akcií nebo akcie zahraničních nebo rozvíjejících se trhů.

Bond ETF - fond obchodovaný na burze, který je konkrétně investován do dluhopisů nebo jiných cenných papírů s pevným výnosem. Mohou být zaměřeny na konkrétní typ dluhopisů nebo mohou nabídnout široce diverzifikované portfolio dluhopisů různých typů as různou dobou splatnosti.

Komoditní ETF - držet fyzické komodity, jako jsou zemědělské zboží, přírodní zdroje nebo drahé kovy. Některé komoditní fondy obchodované na burze mohou obsahovat kombinaci investic do fyzické komodity spolu se souvisejícími kapitálovými investicemi - například zlatý ETF může mít portfolio, které kombinuje držení fyzického zlata s akciemi ve společnostech těžících zlato.

Měnové ETF - jsou investovány v jedné měně nebo v koši různých měn a jsou široce využívány investory, kteří chtějí získat expozici na devizovém trhu bez přímého obchodování s futures nebo na devizovém trhu. Tyto fondy obchodované na burze obvykle sledují nejoblíbenější mezinárodní měny, jako je americký dolar, kanadský dolar, euro, britská libra a japonský jen.

Inverzní ETF - Inverzní fond obchodovaný na burze je vytvářen pomocí různých derivátů k získání zisků prostřednictvím krátkého prodeje, když dojde k poklesu hodnoty skupiny cenných papírů nebo širokého tržního indexu.

Aktivně spravované ETF - tyto ETF zpracovává manažer nebo investiční tým, který rozhoduje o alokaci aktiv portfolia. Protože jsou aktivně spravováni, mají vyšší míru obratu portfolia ve srovnání například s indexovými fondy.

Pákové ETF - Fondy obchodované na burze, které se většinou skládají z finančních derivátů, které nabízejí schopnost využívat investice, a tím potenciálně zesilovat zisky. Obvykle je využívají obchodníci, kteří jsou spekulanti, kteří chtějí využít výhod krátkodobých obchodních příležitostí u hlavních akciových indexů.

Realitní ETF - Jedná se o fondy investované do fondů pro správu nemovitostí (REIT), společností poskytujících služby v oblasti nemovitostí, společností zabývajících se vývojem nemovitostí a cenných papírů zajištěných hypotékami (MBS). Mohou také držet skutečné fyzické nemovitosti, včetně čehokoli od nezastavěné půdy po velké komerční nemovitosti.

ETF

Jaké jsou výhody investice do ETF?

Investice do fondu obchodovaného na burze má mnoho výhod, včetně následujících:

Nižší transakční náklady a poplatky: ETF mají obvykle výrazně nižší poměr výdajů než srovnatelný podílový fond. Je to zčásti kvůli jejich povaze obchodované na burze, která klade typické náklady na makléře nebo burzu, ve srovnání se vzájemným fondem, který musí nést náklady souhrnně.

Přístup na trhy: ETF vedly k nástupu expozic vůči třídám aktiv, ke kterým měli jednotliví drobní investoři dříve těžký přístup, jako jsou akcie a dluhopisy rozvíjejících se trhů, zlaté cihly nebo jiné komodity a devizový (forexový) trh a kryptoměny. Vzhledem k tomu, že fond obchodovaný na burze lze prodat nakrátko, s marží nebo pákovým efektem, může nabídnout příležitosti k využití sofistikovaných obchodních strategií.

Průhlednost: Zajišťovací fondy a dokonce i podílové fondy fungují ve srovnání s ETF nepříliš transparentním způsobem. Zajišťovací fondy, institucionální investoři a podílové fondy obvykle vykazují své podíly pouze čtvrtletně, takže investoři nemají představu o tom, zda fond dodržuje stanovenou investiční strategii a přiměřeně řídí rizika. Naproti tomu ETF obecně zveřejňují svá denní portfolia, což investorovi pomáhá udržovat si lepší povědomí o tom, jak přesně jsou jeho peníze investovány.

Likvidita a zjištění ceny: Protože je lze koupit nebo prodat na sekundárních trzích po celý den, jsou ETF likvidnější než podílové fondy, které lze koupit nebo prodat pouze za jejich uzavírací cenu na konci dne. Obvykle obchodují blízko své skutečné čisté hodnoty aktiv, protože jejich mechanismus vytváření / odkupu neustále vyvažuje arbitráže v cenách a neustále přináší cenu akcií ETF zpět na spravedlivou tržní hodnotu.

Daňová účinnost: Obecně platí, že při úvaze o zdanění představují ETF oproti vzájemným fondům hlavní výhodu ze dvou hlavních důvodů. Zaprvé, ETF snižují obrat portfolia a nabízejí možnost vyhnout se krátkodobým kapitálovým ziskům (což s sebou přináší vysoké daňové sazby) formou věcných odkupů. Zadruhé, ETF mohou překonat pravidla, která zakazují prodej a realizaci (nárokování) ztráty cenného papíru, pokud je velmi podobný cenný papír zakoupen v 30denním okně.

Nevýhody fondů obchodovaných na burze

Navzdory výše uvedeným výhodám čelí ETF také některým výzvám. Například poskytují vyšší expozici dříve bezobslužným třídám aktiv, což by mohlo znamenat rizika, s nimiž by kapitálové investory nemuseli být obeznámeni. Snadný přístup může působit proti široké veřejnosti, je-li brána na lehkou váhu. Některé sofistikované příklady, jako jsou alternativní ETF, zahrnují složité nebo neznámé struktury portfolia, daňové zacházení nebo rizika protistrany, což vyžaduje hlubší pochopení podkladových aktiv.

Kromě toho ETF nesou transakční náklady, které by měly být pečlivě zváženy v procesu vytváření portfolia, jako jsou spready a provize Bid / Ask.

Kdo jsou největší společnosti pro správu ETF?

Od roku 2017 existují tisíce existujících fondů obchodovaných na burze. Pokud chcete vědět, kdo jsou největší společnosti spravující fondy na světě, je zde seznam 10 nejlepších společností fondů seřazených podle spravovaných aktiv (z etf.com).

  1. Černý kámen
  2. Předvoj
  3. State Street Global Advisors
  4. Invesco PowerShares
  5. Charles Schwab
  6. První důvěra
  7. WisdomTree
  8. Guggenheim
  9. VanEck
  10. ProShares

Zjistěte více o BlackRock a Vanguard, dvou převládajících lídrech na trhu ETF.

Výměna ETF

Kdo jsou autorizovaní účastníci ETF?

Jedinečnou vlastností fondu obchodovaného na burze je, že má authozied účastníky, kteří pomáhají usnadnit trh s podílovými jednotkami.

Podle regulačních směrnic jsou oprávněnými účastníky (AP) určeny k vytváření a splácení ETF. AP jsou velké finanční instituce, které mají obrovskou kupní sílu a tvůrce trhu, jako jsou velcí makléři a investiční banky Bulge Bracket Investiční banky Bulge Bracket investiční banky jsou nejlepší světové investiční banky. Seznam zahrnuje společnosti jako Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML a JP Morgan. Co je to Bulge Bracket Investment Bank a společnosti. Při vytváření fondu AP shromažďují požadované portfolio komponent aktiv a převádějí koš na fond výměnou za řadu nově vytvořených akcií ETF. Když nastane potřeba zpětného odkupu, AP vrací akcie ETF fondu a obdrží koš portfolia. Jednotliví investoři se mohou účastnit prostřednictvím maloobchodního makléře, který obchoduje na sekundárním trhu.

Proces vytváření / vykoupení ETF

ETF zahrnují proces vytvoření / vykoupení, který je krví těchto typů cenných papírů a je hlavním odlišení od akcií, protože ETF nezačínají obchodovat na burze cenných papírů prostřednictvím počáteční veřejné nabídky.

Kontinuální mechanismus, kterým ETF fungují, funguje následovně:

  1. Velcí institucionální investoři, známí jako Oprávnění účastníci (AP), kteří jsou velkými tvůrci trhu, jsou jedinými investory, kteří mohou vytvářet nebo odkoupit nové akcie ETF. Transakcí s manažerem ETF vytvářejí nové akcie ETF.
  2. Na druhou stranu správce ETF komunikuje, které akcie chce ve fondu vlastnit (např. ETF sledující SP / TSX bude chtít vlastnit všechny cenné papíry a ve stejné váze jako ty obsažené v indexu). Toto se nazývá nákupní košík.
  3. AP vstupují na trh a nakupují akcie ve vytvářecím koši ve správných procentech, nebo používají akcie, které drží, a dodávají tento reprezentativní koš cenných papírů ETF za stejnou částku (hodnotu) v akciích ETF. Proces může fungovat inverzně, což znamená, že AP, který má blok ETF, jej může obchodovat se správcem ETF a získat stejný koš podkladových cenných papírů. Tento druhý koš se nazývá odkupní koš a je obvykle stejný jako nákupní košík, pokud se správce ETF nesnaží zbavit konkrétní sady cenných papírů.

K tomuto procesu dochází ve velkých blocích nazývaných jednotky vytváření, které se často rovnají 50 000 akciím ETF, v poměru jedna ku jedné, jeden koš podkladových akcií výměnou za jeden koš akcií ETF.

Jelikož je nákupní košík zveřejněn na začátku dne a je k dispozici všem účastníkům trhu, rozdíl v arbitráži se liší podle likvidity cenných papírů a implikovaných nákladů, ale obecně činí cenu ETF tak, aby se blížila své reálné tržní hodnotě. .

Příklad vytvoření / vyplacení fondu obchodovaného na burze

Pro lepší ilustraci tohoto procesu zvažte následující příklad:

Příklad: Vytvoření sdílené položky ETF

Cena obchodování ETF na burze: $32.15

Reálná tržní hodnota ETF na základě jejích podkladových cenných papírů: $32.00

V takovém případě bude chtít oprávněný účastník (AP) koupit nákupní košík (podkladové akcie), zaplatí 32,00 USD a vymění jej s manažerem ETF za část výtvorové jednotky. AP má nyní akcie ETF, které může prodávat na trhu za tržní cenu 32,15 USD a zisk 0,15 USD za akcii.

Tento proces zase vyvíjí tlak na cenu ETF a tlak na cenu podkladových akcií, dokud nebude možné provést další arbitráž. Pro ilustraci tento příklad nezohledňuje AP náklady, jako jsou obchodování a poplatky, ani zajišťovací náklady pro případy, kdy jsou bloky požadovány částečně.

Závěr

Vzhledem k všestrannosti, likviditě a nízkým obchodním nákladům, které ETF nabízejí, jsou stále oblíbenějším investičním prostředkem. Investoři se vyzývají, aby prozkoumali rozsáhlou a rozmanitou nabídku ETF a zvážili, aby se investice ETF staly základem jejich celkového investičního portfolia.

Více čtení

  • Pracovní pozice investičního bankovnictví Procházejte popisy pracovních pozic: požadavky a dovednosti pro zveřejňování pracovních pozic v investičním bankovnictví, průzkumu kapitálu, pokladny, FP&A, podnikových financí, účetnictví a dalších finančních oblastech. Tyto popisy pracovních míst byly sestaveny na základě nejběžnějších seznamů dovedností, požadavků, vzdělání, zkušeností a dalších
  • Bulge Bracket Banks Bulge Bracket Investment Banks Bulge Bracket Investment Banks jsou nejlepší světové investiční banky. Seznam zahrnuje společnosti jako Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML a JP Morgan. Co je to Bulge Bracket Investment Bank a
  • Butikové investiční banky Butikové investiční banky Butikové investiční banky jsou menší firmy, které obvykle nenabízejí investiční bankovnictví s úplnými službami, ale nabízejí alespoň jednu finanční službu investičního bankovnictví. Butikové banky mají často pouze místní nebo regionální zastoupení, i když některé fungují globálně. Seznam butikových investičních bank
  • Zdroje finančního modelování Finanční modelování Zdroje a příručky pro finanční modelování zdarma, které vám pomohou naučit se nejdůležitější koncepty vlastním tempem. Tyto články vás naučí osvědčené postupy v oblasti finančního modelování se stovkami příkladů, šablon, průvodců, článků a dalších. Zjistěte, co je finanční modelování, jak sestavit model, dovednosti aplikace Excel, tipy a triky

Poslední příspěvky